Ma Guangyuan: Reform institusional Federal Reserve merupakan "black swan" terbesar bagi aset global dalam beberapa tahun ke depan.

```htmlGelonghui 26 Juni｜Ekonom Ma Guangyuan menyatakan bahwa emas tahun ini telah mengalami koreksi hampir 30% dari titik tertinggi, sementara perak bahkan turun setengahnya. Sumber utama kelemahan emas dan perak bukanlah situasi geopolitik, melainkan kebijakan rekonstruksi kredit yang kuat dari Ketua Federal Reserve, Waller, normalisasi suku bunga tinggi, dan efek penyerapan dolar Amerika yang terus menekan. Dalam jangka panjang, jika Waller berhasil mendorong penyusutan neraca, penetapan target inflasi yang tegas, serta reformasi sistem Federal Reserve, hal ini akan sepenuhnya memperbaiki kredit dolar Amerika yang telah terkikis selama bertahun-tahun akibat kebijakan longgar, sekaligus memperkuat posisi hegemoni global dolar Amerika dari fondasi, yang menguntungkan sistem moneter dan struktur keuangan Amerika Serikat dalam jangka panjang. Namun, bagi pasar modal global, ini berarti seluruh logika penetapan harga aset akan sepenuhnya dibangun ulang. Saat ini, saham Amerika tampak masih terus naik secara fluktuatif, padahal sebenarnya pasar sangat meremehkan dampak jangka panjang dari reformasi struktural Waller. Era baru Federal Reserve yang dibuka oleh Waller tidak mengenal kebijakan longgar yang normal, tidak ada jaminan pasar, dan tidak ada pertaruhan yang tidak jelas; logika dasar penetapan harga telah sepenuhnya berubah. Transformasi institusional yang melampaui kenaikan dan penurunan suku bunga ini adalah black swan terbesar bagi aset global dalam beberapa tahun ke depan, sekaligus menjadi garis utama penetapan harga yang paling penting.```