Harga emas internasional terus turun, ETF emas turun hampir 10% tahun ini

　　Sumber: Surat Kabar Sekuritas Shanghai · Jaringan Sekuritas Tiongkok

　　Laporan dari Jaringan Sekuritas Tiongkok Shanghai oleh reporter Chen Yingqing: Baru-baru ini, harga emas internasional mengalami koreksi besar. Pada 26 Juni, harga emas spot London turun di bawah batas 4000 dolar AS/troy ons di waktu perdagangan, mundur lebih dari 20% dari titik tertinggi awal Maret. Terpengaruh oleh penurunan harga emas yang berkelanjutan, ETF emas juga mengalami penurunan, beberapa produk mencatat penurunan hampir 10% sejak awal tahun, tren panas emas sebelumnya mengalami pendinginan sementara.

　　Menurut data Tonghuashun, hingga penutupan perdagangan pada 26 Juni, emas spot di Shanghai Gold Exchange (Au99.99) dan kontrak utama emas di Shanghai turun ke harga terendah masing-masing 870,01 yuan/gram dan 872,86 yuan/gram di waktu perdagangan.

　　CICC merilis laporan riset yang menyatakan bahwa harga emas baru-baru ini terus mengalami penyesuaian, terutama dipengaruhi oleh dua faktor: pertama, konflik antara AS dan Iran mendorong kenaikan harga minyak dan inflasi, pasar khawatir inflasi AS tetap kuat sehingga tercipta ekspektasi pengetatan moneter. Kedua, debut Waller di pertemuan FOMC bulan Juni ditafsirkan sebagai sikap hawkish, memperkuat kekhawatiran pengetatan moneter. Narasi pasar saat ini berpendapat bahwa fokus kebijakan Federal Reserve adalah “mengendalikan inflasi”, pasar berjangka telah memasukkan prediksi bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga masing-masing sekali pada 2026 dan 2027, memperbaiki kepercayaan terhadap dolar AS, penguatan dolar AS menekan harga emas.

　　Laporan riset CICC tersebut juga menyatakan bahwa memasuki tahun 2027, jika tidak ada kebijakan atau guncangan geopolitik yang tak terduga, inflasi AS kembali ke sekitar 2% bukanlah hal yang kecil kemungkinannya. Penurunan inflasi dan melemahnya pertumbuhan akan mengurangi ekspektasi pengetatan, dan membuka ruang bagi Federal Reserve untuk kembali ke kebijakan moneter yang longgar. Koreksi emas kali ini bukanlah akhir, peluang perubahan mungkin sudah dekat.

　　Melihat paruh kedua tahun ini, laporan riset dari GF Futures menyatakan bahwa atribut makro keuangan yang cenderung bearish membuat logam mulia sedang mengalami masa sulit, ke depannya mungkin akan ada narasi makro baru, termasuk pulihnya atribut mata uang akibat melemahnya kepercayaan dolar di bawah tekanan defisit obligasi AS. Dari grafik candlestick bulanan, bentuk bullish emas belum terpatahkan, harga berpotensi mendapat dukungan di sekitar 3800 dolar AS, dengan rentang fluktuasi harga antara 3800–4800 dolar AS pada paruh kedua tahun ini.

Penanggung Jawab Editorial: Zhu Henan