Ulasan Emas Guangda Futures 0629: Situasi Timur Tengah Berbalik Lagi di Akhir Pekan, Emas Mungkin Tetap Lemah

Konflik antara AS dan Iran kembali memanas pada akhir pekan, dan harga emas spot turun lebih dari 1% pada awal perdagangan hari Senin. Jika melihat kembali minggu lalu, harga emas sempat turun lalu naik; emas spot London sempat menembus dukungan kunci 4000 USD/troy ons sebelum rebound, dengan penurunan mingguan lebih dari 1% dan telah turun selama empat minggu berturut-turut. Di pasar domestik, penurunan harga emas Shanghai lebih besar dibandingkan pasar luar negeri, dengan kontrak utama mencatat penurunan mingguan lebih dari 5%.

Melihat prospek semester kedua tahun ini, logika inti penentuan harga pasar logam mulia masih akan dipengaruhi oleh kebijakan moneter Federal Reserve, sementara situasi antara AS dan Iran tetap menjadi variabel penting dalam pengamatan geopolitik. Dalam skenario dasar, jika negosiasi 60 hari antara AS dan Iran berjalan lancar dan Selat Hormuz terbuka secara permanen, pusat harga yang menurun akan meredakan tekanan inflasi, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve berpotensi pulih, dan ekspektasi penurunan suku bunga riil akan membuka ruang kenaikan jangka menengah-panjang bagi harga emas dan perak. Secara khusus, jika Federal Reserve dapat segera melakukan “kenaikan suku bunga”, peluang pasar emas untuk berhenti turun akan semakin pasti. Ketidakpastian terletak pada dorongan Waller terhadap independensi Federal Reserve dan kebijakan dolar kuat yang bersifat satu arah, mendorong Federal Reserve terus berada dalam ekspektasi kebijakan hawkish, ini berpotensi menyebabkan volatilitas besar di pasar keuangan global, dan dari sudut pandang likuiditas dolar yang semakin ketat, terus berdampak negatif terhadap pergerakan pasar. Terakhir, dari sudut pandang harga, volatilitas emas spot London tahun ini mencapai 30%, dan dalam sejarah, selain tahun lalu, tahun-tahun dengan volatilitas tinggi umumnya berada di kisaran 30%-35%, yang berarti tren penurunan kali ini mungkin juga mendekati akhir. Melihat kembali pergerakan emas semester pertama dari bulan Juni, emas telah melalui berbagai sentimen negatif seperti “pengurangan gelembung, fluktuasi geopolitik, ekspektasi kenaikan suku bunga, kebijakan hawkish Waller”, dan pasar sudah mendiskon sentimen negatif sehingga di semester kedua kemungkinan suasana akan membaik. Namun, peluang tren masih menunggu sinyal perubahan kebijakan yang jelas dari Federal Reserve, yang mungkin memerlukan lebih banyak sinyal ekonomi dan inflasi serta pengamatan yang lebih lama.

Penulis: Li Qi

Kualifikasi Profesi: F3046227

Kualifikasi Konsultasi Investasi: Z0016145

Editor bertanggung jawab: Zhu Henan