Peringatan perdagangan emas: Negosiasi Doha antara AS dan Iran terancam berubah, harga emas kembali mundur ke level 4000, apakah bullish benar-benar berakhir?

　　

Pasar emas global sedang mengalami gejolak hebat. Pada Senin (29 Juni), harga sempat anjlok hampir 2% menyentuh angka bulat 4000, akhirnya ditutup turun 1,58% menjadi sekitar 4016,45 dolar AS per ons. Kontrak berjangka emas AS bulan Agustus juga turun 1,4%, ditutup pada 4038,9 dolar AS. Penurunan ini menunjukkan bahwa peran emas sebagai aset safe haven tradisional sedang diuji berat di bawah tekanan konflik geopolitik, ekspektasi data ekonomi, dan kebijakan moneter. Pada Selasa (30 Juni) pagi di pasar Asia,

　　Ketegangan AS-Iran Meningkat: Harga Minyak Melambung, Ancaman Inflasi Menutupi Pasar

　　

　　Meski pasar masih berharap transportasi energi di Selat Hormuz bisa pulih, konflik yang berulang jelas memperbesar ketidakpastian rantai pasok global. Kenaikan harga minyak langsung meningkatkan ekspektasi inflasi, yang berimbas ganda ke pasar emas. Di satu sisi, risiko geopolitik seharusnya mendukung permintaan safe haven pada emas; di sisi lain, kekhawatiran inflasi memperkuat ekspektasi pasar atas kenaikan suku bunga The Fed, dan lingkungan suku bunga tinggi biasanya menekan kinerja emas sebagai aset tanpa imbal hasil.

　　Sementara itu, proses negosiasi antara AS dan Iran di Qatar juga penuh ketidakpastian. Trump mengatakan tim teknis dari Iran dan AS sedang menuju Doha, Namun Kementerian Luar Negeri Iran menegaskan tidak akan ada pertemuan formal dengan AS dalam beberapa hari ke depan. Bahkan kedua pihak berbeda pendapat mengenai kemungkinan pertemuan, menunjukkan bahwa perjanjian gencatan senjata sementara 17 Juni sangat rapuh. Perjanjian untuk menghentikan konflik yang telah berlangsung empat bulan, serta menyediakan kerangka untuk keamanan pelayaran Selat Hormuz, isu nuklir Iran, dan pencairan aset. Meski Presiden Iran Pezezhkiyan menyebut perjanjian sebagai "kemenangan besar" dan menyebutkan aset beku 6 miliar dolar akan segera dicairkan, kurangnya kepercayaan dan serangan berulang membuat prospek perjanjian menjadi suram.

　　Sikap Hawkish The Fed dan Dolar AS yang Kuat: Logika Utama di Balik Tekanan Emas

　　Penurunan harga emas bukan hanya karena konflik geopolitik. The Fed pada pertemuan bulan ini mempertahankan suku bunga, namun pembuat kebijakan telah memberi sinyal jelas bahwa kenaikan suku bunga mungkin akan terjadi akhir tahun ini. Pergeseran ini diartikan pasar sebagai lebih hawkish, terutama di bawah kepemimpinan ketua baru Walsh, The Fed sedang berusaha menghadapi tekanan inflasi yang jauh di atas target 2%.

　　

　　Pasar obligasi juga mencerminkan dinamika ini. Imbal hasil obligasi pemerintah AS naik tipis, imbal hasil 10 tahun ke sekitar 4,378%, imbal hasil 2 tahun naik 2,5 basis poin ke 4,113%. Meski harga minyak sempat turun, sedikit mengurangi ekspektasi inflasi, pasar menilai The Fed butuh bukti lebih kuat untuk memastikan inflasi turun. Analis mencatat, tekanan harga terkait kecerdasan buatan mungkin akan terus berdampak pada inflasi, memperkuat narasi hawkish.

　　Data Ketenagakerjaan Akan Hadir: Fokus Pasar Beralih ke Petunjuk Kebijakan The Fed

　　Di sisa minggu ini, investor akan memantau data pasar tenaga kerja AS dengan cermat. Laporan ketenagakerjaan ADP pada Rabu dan data nonfarm pada Kamis menjadi indikator utama. Pasar umumnya memperkirakan tambahan lapangan kerja nonfarm bulan Juni sekitar 110 ribu, tingkat pengangguran tetap 4,3%. Jika data kuat, akan semakin mendukung sikap The Fed untuk mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama, harga emas berpotensi menembus level terendah baru.

　　Peter Grant, analis senior logam di Zaner Metals, mengatakan pasar sedang mencerna dampak ketegangan Timur Tengah dan sikap hawkish The Fed secara bersamaan. Kekuatan data ketenagakerjaan akan menentukan apakah emas terus turun. Beberapa bulan terakhir, data tenaga kerja yang secara konsisten melebihi ekspektasi telah beberapa kali mendorong The Fed ke jalur kebijakan moneter lebih ketat, dan tanda-tanda percepatan pemulihan pasar tenaga kerja tampaknya menghilangkan kekhawatiran dovish terhadap perlambatan ekonomi.

　　Prospek Pergerakan Emas: Ketidakpastian dalam Pertarungan Antara Safe Haven dan Kenaikan Suku Bunga

　　Secara keseluruhan, pasar emas saat ini dalam situasi kompleks antara permintaan safe haven dan tekanan kenaikan suku bunga. Konflik AS-Iran yang berulang memang memberikan potensi dukungan jangka pendek pada emas, tapi kekhawatiran inflasi dari harga minyak dan kekuatan dolar membentuk tekanan lebih besar. Keamanan pelayaran Selat Hormuz, kemajuan pencairan aset Iran, serta intervensi Trump terhadap personel The Fed (seperti penolakan Mahkamah Agung atas pemecatan Cook sebagai direksi oleh Trump), semuanya akan terus mempengaruhi sentimen pasar.

　　Dalam jangka pendek, jika data ketenagakerjaan minggu ini melebihi ekspektasi, risiko penurunan harga emas tetap ada; jika data lemah atau konflik geopolitik mereda, emas mungkin punya peluang rebound. Dalam jangka menengah hingga panjang, jalur kenaikan suku bunga The Fed, tren pertumbuhan ekonomi global, dan hasil akhir kesepakatan damai Timur Tengah akan bersama-sama menentukan nasib emas.

　　

Editor artikel: Guo Jian