Laporan Produksi Kuartal Keempat BHP: Bisnis batubara tumbuh, produksi bijih besi dan tembaga menurun

Dampak mematikan dari suku bunga tinggi terletak pada lamanya durasi. Sejumlah besar utang yang diterbitkan pada tahun 2020-2021 dengan bunga 2%-3% kini menghadapi tekanan untuk diperpanjang dengan biaya 6%-8%, dan guncangan besar diperkirakan akan terjadi dalam 12-18 bulan ke depan. Pasar perumahan AS menjadi yang paling terdampak, sementara properti komersial, perusahaan dengan leverage tinggi, dan perusahaan yang didukung ekuitas swasta juga berada dalam keadaan berbahaya. Jika suku bunga tinggi bertahan lebih dari setengah tahun, ruang toleransi pasar akan terkuras habis.

Imbal hasil obligasi AS 10 tahun melonjak di atas 5%, mencapai level tertinggi sejak 2007. Semakin lama suku bunga tinggi dipertahankan, tekanan refinancing bagi perusahaan properti, real estate komersial, dan perusahaan dengan utang tinggi akan semakin besar, sehingga risiko sistemik diprediksi akan meningkat dengan cepat dalam 12 hingga 18 bulan ke depan.

Jefferies memperkirakan bahwa, didorong oleh gelombang investasi AI dan kenaikan laba perusahaan yang melebihi ekspektasi, indeks S&P 500 diperkirakan akan melonjak hingga 8.000 poin pada akhir 2026 dan mencapai 9.000 poin pada tahun 2027. Ekspansi keuntungan AI telah menyebar dari tujuh raksasa ke seluruh pasar, dengan EPS S&P 500 tahun ini diperkirakan melonjak 35%, jauh melampaui konsensus pasar—ini adalah siklus keuangan super terkuat sejak tahun 1995! Ancaman nyata satu-satunya: jika imbal hasil obligasi AS terus melonjak, risiko kompresi valuasi tidak bisa diabaikan.