Pan American Silver (TSX, NYSE: PAAS) mengembalikan rekor $300 juta kepada pemegang saham pada kuartal kedua seiring meningkatnya produksi perak dan harga logam yang mendorong pendapatan, membantu mengimbangi hasil emas yang lebih lemah dari perkiraan dan biaya yang lebih tinggi yang membebani laba.
Perusahaan tambang logam mulia asal Kanada tersebut melaporkan pendapatan sebesar $1,1 miliar, naik 38% dari tahun ke tahun, dan laba yang telah disesuaikan sebesar $308 juta, atau $0,73 per saham. Angka tersebut tidak memenuhi konsensus $0,88 dan perkiraan Jefferies sebesar $0,92 karena penjualan emas yang lebih rendah, biaya produksi yang lebih tinggi, dan pajak yang membebani hasil.
Produksi perak mencapai 6,5 juta oz., di ujung atas panduan kuartalan, didorong oleh La Colorada dan Juanicipio. Hasil emas sebesar 165.900 oz. berada di bawah ekspektasi.
Perusahaan kini memperkirakan produksi emas berada di kisaran bawah panduan tahunan 2026, dan AISC segmen emas diperkirakan berada di kisaran atas,” kata Pan American.
Hasil ini, menurut Jefferies, menyoroti adanya perbedaan dalam operasi Pan American: perak berkinerja unggul sementara produksi emas yang lebih lemah meningkatkan tekanan pada paruh kedua tahun ini, khususnya kuartal keempat, untuk memenuhi target tahunan.
Emas tertinggal
Pan American mempertahankan panduan 25 juta hingga 27 juta oz. perak pada biaya penopang all-in (AISC) $15,75 hingga $18,25 per oz. Panduan emas tetap 700.000 hingga 750.000 oz. pada AISC $1.700 hingga $1.850 per oz.
Analis di Jefferies mengatakan produksi emas perusahaan mengikuti kisaran bawah panduan karena hasil yang lemah di Jacobina dan El Peñon. AISC emas sebesar $1.984 per oz. pada kuartal ini juga melebihi estimasi konsensus $1.918.
Bank investasi tersebut menghitung arus kas bebas sebesar $319 juta, di bawah konsensus $339 juta, sementara Pan American mengakhiri Juni dengan $1,7 miliar kas dan investasi jangka pendek, tidak termasuk kas yang dapat diatribusikan di Juanicipio, dan utang sebesar $841 juta.
Pengembalian kas
Keterlembatan operasional diimbangi oleh percepatan tajam pengembalian kepada pemegang saham. Pengembalian Pan American kepada pemegang saham mencakup $224 juta untuk pembelian kembali saham dan $76 juta untuk dividen, menurut Jefferies. Pembelian kembali meningkat hampir sembilan kali lipat dari $25 juta pada kuartal pertama.
Jefferies mengatakan Pan American telah mengembalikan sekitar 48% dari arus kas bebas yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sejauh tahun ini, di atas target 35% hingga 40%. Per 11 Agustus, penambang telah membeli kembali sekitar 7,3 juta saham senilai $358 juta dengan rata-rata $49,22 per saham. Perusahaan juga mengumumkan dividen kuartalan sebesar $0,184 per saham yang akan dibayarkan pada 4 September.
Saham Pan American turun di New York lebih dari 9% pada hari Kamis ke $47,57 dan 8% di Toronto menjadi C$$67,1 per saham, memberikan kapitalisasi pasar senilai C$28,6 miliar.
