Bank Sentral Eropa kemungkinan besar akan menaikkan suku bunga malam ini, pasar fokus pada jalur kebijakan masa depan dan apakah Lagarde akan tetap menjabat

Aplikasi Finansial Zhihui mendapatkan informasi bahwa Bank Sentral Eropa akan mengumumkan keputusan suku bunga pada pukul 20:15 waktu Beijing pada hari Kamis. Pasar secara umum memperkirakan bank ini akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, meningkatkan suku bunga fasilitas simpanan dari 2,25% menjadi 2,50%. Ini akan menjadi kenaikan kedua sejak Bank Sentral Eropa menaikkan harga energi akibat perang Iran. Saat ini, tingkat inflasi jauh di atas target, sementara perekonomian kawasan euro menunjukkan ketahanan yang tak terduga.

Survei menunjukkan bahwa, kecuali satu analis, semua analis yakin Bank Sentral Eropa akan menaikkan suku bunga simpanan sebesar 25 basis poin menjadi 2,5% pada hari Kamis. Prediksi triwulanan baru akan memperkuat alasan kenaikan suku bunga: pertumbuhan ekonomi zona euro yang meningkat juga akan memperbesar tekanan inflasi.

Pembuat kebijakan sedang berupaya mengatasi lonjakan harga konsumen di atas 3% bulan lalu, tingkat kenaikan tertinggi dalam hampir tiga tahun, dan tingkat ini kecil kemungkinan akan turun drastis dalam beberapa bulan ke depan. Tidak seperti Federal Reserve Amerika Serikat dan Bank of England, Bank Sentral Eropa sudah menaikkan suku bunga pada bulan Juni, sehingga kemungkinan besar akan kembali menaikkan suku bunga minggu ini.

Fokus kini beralih pada jalur kenaikan suku bunga ke depan. Pasar memperkirakan masih ada dua atau lebih kenaikan, sementara ekonom tetap skeptis. Pejabat Bank Sentral Eropa juga memiliki pendapat berbeda: sebagian menyatakan perlu ada kenaikan lagi setelah bulan ini, sementara yang lain menyarankan agar berhati-hati, karena efek putaran kedua inflasi belum muncul dan risiko terkait perdagangan di Timur Tengah dan Amerika Serikat masih ada.

"Bank Sentral Eropa jelas akan menaikkan suku bunga minggu ini," kata Jari Stehn, Kepala Ekonom Eropa di Goldman Sachs. “Namun, prospeknya sangat tidak pasti dan muncul tanda-tanda perbedaan pendapat di Dewan Gubernur, yang berarti prospek suku bunga tidak jelas."

Keputusan suku bunga dijadwalkan akan diumumkan pukul 14:45 waktu Berlin. Presiden Bank Sentral Eropa, Christine Lagarde, akan mengadakan konferensi pers 30 menit setelahnya.

2,5% Bisa Jadi 'Batas Atas Suku Bunga Netral', Perpecahan Muncul di Bank Sentral Paling Hawkish G7

Pejabat Bank Sentral Eropa telah secara luas mengisyaratkan kenaikan suku bunga pada bulan September, yang akan memperkuat posisi Bank Sentral Eropa sebagai bank sentral paling hawkish di antara negara-negara G7.

Namun, terjadi perbedaan pendapat mengenai langkah selanjutnya. Gubernur Bank Sentral Lithuania Gediminas Simkus mengatakan, menaikkan suku bunga menjadi 2,5% belum cukup untuk menurunkan inflasi ke 2%, dengan alasan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat. Anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa Piero Cipollone memperingatkan bahwa Bank Sentral Eropa sebaiknya tidak terlalu memperketat kebijakan moneter agar tidak merugikan ekonomi.

Salah satu alasannya, 2,5% dianggap batas atas kisaran netral, di atasnya aktivitas ekonomi akan terhambat. Namun, tidak semua orang setuju dengan pandangan ini. Gabriel Makhlouf dari Irlandia berpikir bahwa hanya jika suku bunga melewati 2,75%, aktivitas ekonomi baru akan dibatasi. Gubernur Bank Sentral Jerman Joachim Nagel mengatakan pejabat harus mempertimbangkan kenaikan imbal hasil obligasi global baru-baru ini, yang “memperumit situasi”, meskipun kondisi keuangan yang lebih ketat membantu Bank Sentral Eropa menahan inflasi.

Ekonom David Powell dan Simona De Lazzari menyatakan: “Dengan volatilitas pasar minyak dan lonjakan harga gas alam, kalangan hawkish jelas akan mendorong kenaikan suku bunga lagi pada bulan Desember. Namun, kondisi keuangan yang ketat serta tanda-tanda terbatas dari efek tidak langsung guncangan energi, memberikan hambatan besar bagi mereka.”

Prospek Ekonomi: Ekspektasi Inflasi Tahun Depan Kemungkinan Direvisi Naik, 2028 Jadi "Verifier" Besaran Kenaikan Suku Bunga

Prospek ekonomi baru sangat krusial untuk diskusi rapat Bank Sentral Eropa pada hari Kamis dan jalur suku bunga ke depan. Pasar memperkirakan, seperti pada bulan Maret dan Juni, Bank Sentral Eropa akan kembali merilis beberapa skenario perkiraan berbeda.

Dalam skenario dasar, analis memperkirakan ekspektasi inflasi tahun depan akan direvisi naik dari 2,3% pada bulan Juni, sementara perkiraan inflasi 2026 akan tetap di 3%, dan ekspansi ekonomi akan lebih kuat lagi.

“Kecuali proyeksi untuk 2028 lebih rendah dari target — terutama untuk inflasi inti dan inflasi tanpa energi — maka itu akan mengonfirmasi ekspektasi kenaikan suku bunga sedikit lebih dari tiga kali,” tulis ekonom JP Morgan Greg Fuzesi dalam laporan.

Namun, perkiraan pejabat Bank Sentral Eropa bisa saja sudah ketinggalan zaman. Karena tenggat waktunya adalah bulan Agustus, prospek ini mungkin tidak mencerminkan lonjakan imbal hasil obligasi baru-baru ini atau harga energi yang lebih tinggi.

Masa Depan Lagarde: Spekulasi Pengunduran Diri Dini Semakin Meningkat

Spekulasi tentang kemungkinan Christine Lagarde mundur lebih awal dari Bank Sentral Eropa semakin meningkat. Pernyataannya setelah pertemuan suku bunga bulan Juli menunjukkan bahwa dia tidak akan bertahan hingga masa jabatannya berakhir pada Oktober 2027.

Media melaporkan bulan lalu bahwa World Economic Forum yang terkenal dengan pertemuan tahunan di Davos masih mengundangnya untuk mengambil peranan, dan Lagarde tampaknya siap menerima posisi itu.

Baru-baru ini dia juga tidak menutup kemungkinan terjun ke politik Prancis, dengan mengatakan “apapun peranannya, selama saya bisa memberikan kontribusi terbesar.” Tak lama setelah kunjungannya ke Berlin, ia akan menjadi tamu kehormatan pada acara politik tahunan yang diselenggarakan oleh Hervé Morin, pemimpin partai sentris dan Ketua Daerah Normandia.

Jika anggota dewan eksekutif Bank Sentral Eropa Isabel Schnabel mundur lebih awal, tekanan pada Lagarde mungkin akan meningkat, sehingga ia perlu memperjelas arah masa depannya. Masa jabatan Schnabel berakhir pada Desember 2027, namun ada kabar bahwa dia mungkin akan berpindah ke International Monetary Fund.