Meta(META.US) melonjak 36% pada bulan September: Muse memverifikasi strategi AI, nilai pasar menargetkan 2 triliun dolar AS

Aplikasi Zhihui Keuangan menyadari bahwa harga saham Meta Platforms (META.US) akhirnya mengalami terobosan. Saham perusahaan induk Facebook ini melonjak 36% pada bulan September, setelah perusahaan merilis asisten AI pribadi Muse. Asisten ini dengan cepat menduduki puncak daftar aplikasi di AS, dan meredakan kekhawatiran pasar bahwa investasi besar-besaran di AI tidak akan menghasilkan keuntungan. Harga saham Meta diperkirakan akan mencatat kinerja bulanan terbaik sejak Juli 2013, dan hanya membutuhkan kenaikan sekitar 1% lagi untuk bergabung dengan klub valuasi sebesar 2 triliun dolar AS.

Muse Menjadi Katalis, Harga Saham Berbalik Secara Dramatis

“Dalam satu setengah tahun terakhir, karena orang-orang belum yakin apakah AI akan membawa dampak positif atau negatif, harga saham Meta cenderung stagnan. Namun kini, Muse telah menegaskan kebenaran strategi dan posisi AI mereka,” kata Rob Biederman, Co-Founder dan Managing Partner Asymmetric Capital Partners. Ia menambahkan, “Agen AI akan menjadi portal akses internet bagi banyak orang, ini logis dan memberikan Meta keunggulan dalam persaingan.”

Kenaikan bulan ini menandai pembalikan dramatis harga saham Meta. Hampir sepanjang tahun ini, harga saham Meta lesu karena pasar ragu pada investasi AI yang besar dan risiko hukum akibat gugatan di bisnis media sosialnya. Kurang dari enam minggu lalu, setelah Meta merilis perkiraan pendapatan yang mengecewakan di akhir Juli, sahamnya turun 18% sepanjang tahun hingga 18 Agustus, menempatkannya di antara 50 saham terburuk di indeks S&P 500.

Namun sejak saat itu, Meta menjadi saham ketiga dengan performa terbaik di indeks acuan tersebut, melonjak 43%. Kenaikan ini dimulai setelah Meta sepakat membayar hingga 18 miliar dolar AS untuk menyelesaikan tuntutan hukum media sosial, menghapus satu kendala besar. Namun pendorong terbesar adalah optimisme terhadap produk AI baru dan potensi peningkatan pendapatan, yang membuat investor seperti Biederman yakin bahwa harga saham Meta masih bisa naik.

Salah satu tanda bahwa investor menyambut baik Muse adalah mereka menjual saham perusahaan dari berbagai sektor, khawatir perusahaan-perusahaan itu dapat terganggu, serupa dengan aksi jual yang dipicu oleh startup AI Anthropic awal tahun ini.

Meta telah mengumumkan kerja sama grosir makanan dengan perusahaan induk Instacart, Maplebear, serta kerja sama dengan perusahaan perjalanan daring Expedia. Dalam sebuah acara pada hari Rabu, Meta meluncurkan beberapa produk yang mendapat pujian dari analis, termasuk perangkat genggam yang digunakan bersama Muse dan serangkaian kacamata pintar tanpa kamera.

Doug Anmuth, analis JPMorgan, menulis dalam laporan 10 September: "Meta masih berada pada tahap awal peluncuran model terdepan dan produk berbasis AI di luar iklan, masih ada potensi kenaikan yang signifikan." Ia menaikkan peringkat saham dari "netral" menjadi "overweight".

Taruhan Besar pada AI Menekan Arus Kas, Perbedaan Valuasi Masih Ada

Tentu saja, Meta masih perlu membuktikan bahwa investasinya pada AI dapat menghasilkan imbal hasil yang cukup untuk mendukung pengeluaran besar. Belanja modal tahun ini diperkirakan mendekati 140 miliar dolar AS, dua kali lipat dari sekitar 70 miliar dolar pada 2025. Angka ini diperkirakan naik menjadi 197 miliar dolar tahun depan, dan 215 miliar dolar pada 2028.

Pengeluaran besar ini mulai menekan kondisi keuangan. Setelah menghasilkan arus kas bebas 46 miliar dolar tahun lalu, Meta memperkirakan arus kas bebas tahun 2026 negatif sebesar 6,4 miliar dolar, dan negatif 29,2 miliar dolar tahun depan.

Hal ini memberikan tekanan pada pertumbuhan perusahaan. Analis memperkirakan rata-rata bahwa pendapatan pada 2026 akan meningkat 26% menjadi 254 miliar dolar, dan laba bersih naik 33% menjadi 80,6 miliar dolar. Namun pertumbuhan pendapatan dan laba tahun depan diperkirakan melambat menjadi masing-masing 20% dan 9%.

Data menunjukkan price earning ratio Meta berdasarkan prediksi laba 12 bulan ke depan adalah 21 kali. Walau naik signifikan dari level terendah di bulan Juni di bawah 14 kali, angka ini kurang lebih setara dengan rata-rata 3 tahun terakhir, dan sedikit di bawah indeks Nasdaq 100 yang sebesar 22 kali.

"Saat ini, rasio valuasi Meta di bawah rata-rata pasar, namun pertumbuhannya lebih cepat dari rata-rata, ini sendiri sudah sangat menarik. Selain itu, Meta punya skala dan distribusi besar, keunggulan yang sulit ditandingi kompetitor," kata Biederman.

Wall Street secara umum masih optimis terhadap Meta, lebih dari 90% analis yang dilacak lembaga keuangan memberikan rating “beli”, tetapi harga sahamnya kini mendekati target rata-rata analis, yang berarti ruang kenaikan dalam 12 bulan mendatang mungkin terbatas.

Brandon Pizzurro, Chief Investment Officer GuideStone Funds, mengatakan, mengingat besarnya kenaikan ini, harga saham Meta rentan terhadap koreksi karena persepsi pasar tentang layanan AI dapat berubah dengan cepat. Ia membantu mengelola aset senilai 29 miliar dolar.

“Dengan peluncuran model-model AI baru yang terus berlangsung, persepsi pasar terhadap perusahaan teknologi besar juga berubah seiring itu. Produk seperti Muse memang memicu kegembiraan pasar secara singkat, tetapi sekarang ambang batas untuk membuat investor terkesan semakin tinggi, dan wajar jika ada kekhawatiran apakah perusahaan-perusahaan ini bisa memenuhi janji mereka,” ujar Pizzurro.