Laporan keuangan kuartalan meleset dari ekspektasi, pendapatan belum menunjukkan peningkatan! Nike umumkan gelombang PHK baru, harga saham tahun ini “terburuk dalam sejarah” hampir terpangkas setengah｜Berita Laporan Keuangan

Jalan pemulihan Nike ternyata lebih panjang dari yang diperkirakan siapa pun. Laporan keuangan kuartalan yang tidak memenuhi ekspektasi, panduan pendapatan tahunan yang jauh di bawah prediksi pasar, dan rencana PHK putaran baru pun diumumkan—merek olahraga terbesar di dunia ini tengah menghadapi tekanan bertumpuk dari berbagai sisi, dan kesabaran Wall Street habis dengan cepat.

Pada hari Kamis waktu setempat (1 Oktober), Nike merilis laporan keuangan kuartal pertama tahun fiskal 2027. Pendapatannya pada kuartal tersebut turun 4% yoy menjadi $11,2 miliar, di bawah ekspektasi pasar; laba bersih turun 2% menjadi $712 juta.

Lebih mengkhawatirkan bagi investor adalah prospeknya: Nike memperkirakan pendapatan setahun penuh tahun fiskal 2027 akan turun “persentase satu digit tinggi” secara tahunan, jauh lebih buruk daripada penurunan sekitar 2% yang diperkirakan pasar sebelumnya. Panduan laba per saham setelah penyesuaian setahun penuh hanya $1,15 hingga $1,35, juga jelas di bawah ekspektasi analis sebesar $1,68. Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham Nike di perdagangan setelah jam bursa sempat turun lebih dari 8%.

Pada saat yang sama, Nike mengumumkan peluncuran rencana penghematan biaya baru bernama "Pace", menargetkan penghematan kumulatif sebesar $2,5 miliar sebelum tahun fiskal 2031, sekaligus akan memangkas sebagian dari sekitar 73.000 karyawan globalnya dan mengintegrasikan struktur regional dari empat menjadi tiga kawasan.

Menurut data Bloomberg, peringkat keseluruhan analis Wall Street terhadap Nike telah turun ke level terendah dalam setidaknya 25 tahun terakhir. Bank of America pekan ini menurunkan peringkatnya menjadi “underperform” dan menetapkan target harga $30. Berdasarkan harga setelah jam bursa, saham Nike telah turun hampir 50% sepanjang tahun ini. Jika tidak bisa pulih sebelum akhir tahun, akan mencatatkan performa tahunan terburuk sejak 1993.

Laporan Keuangan Dibawah Tekanan

Laporan keuangan kuartal pertama Nike di bawah ekspektasi di semua lini.

Laporan keuangan menunjukkan, hingga 31 Agustus pada kuartal pertama, pendapatan Nike mencapai $11,21 miliar, turun 4% yoy, di bawah proyeksi analis FactSet sebesar $11,32 miliar. Laba per saham setelah penyesuaian sebesar $0,48, sedikit lebih tinggi dari proyeksi analis sebesar $0,44, namun laba bersih tetap turun 2% yoy menjadi $712 juta.

Pendapatan di Tiongkok Raya—dihitung berdasarkan kurs tetap—turun 26% yoy, menandai penurunan sembilan kuartal berturut-turut. CEO Elliott Hill dalam panggilan konferensi laporan keuangan mengatakan, Nike perlu meningkatkan relevansi lokal di Tiongkok dan mengurangi promosi diskon. Ia mencatat bahwa sebagian besar toko fisik telah lebih dari tujuh tahun tidak direnovasi. Persaingan dengan merek lokal yang semakin kuat dan perubahan permintaan konsumen telah memangkas pangsa pasar Nike.

Segmen bisnis pakaian olahraga (Sportswear) juga tampil lemah, pendapatannya turun dua digit rendah secara tahunan, hanya menyumbang kurang dari setengah total pendapatan kuartal pertama Nike. Hill mengakui, “Saat ini segmen gaya hidup secara keseluruhan lesu, dan ini mempengaruhi jumlah pengunjung. Konsumen memang lebih berhati-hati, tapi sebagai pemimpin industri, kita punya tanggung jawab untuk membawa lebih banyak inovasi untuk sportswear.”

Sub-merek Converse juga membebani kinerja keseluruhan, pendapatan kuartal pertama sebesar $263 juta, turun sekitar 28% yoy.

Panduan Setahun Jauh Dibawah Ekspektasi, Jadwal Pemulihan Ditunda Lagi

Pandangan Nike untuk tahun fiskal 2027 mengecewakan pasar, para analis menurunkan prediksi laba secara umum.

Nike memproyeksikan pada tahun fiskal 2027 (hingga Mei 2027) pendapatan akan turun dengan “persentase satu digit tinggi” secara tahunan, dengan panduan kisaran laba per saham setelah penyesuaian sebesar $1,15-1,35, sementara perkiraan analis sebelumnya $1,68. Ini berarti pendapatan Nike akan hilang beberapa miliar dolar lebih banyak dari ekspektasi pasar sebelumnya.

Menurut Bloomberg, analis Bank of America Lorraine Hutchinson dalam riset terbarunya memangkas peringkat Nike dari “netral” menjadi “underperform” dan menunda proyeksi pemulihan penjualan hingga 2028, serta memangkas proyeksi laba untuk 2027 dan 2028 secara signifikan. Hutchinson menargetkan harga saham $30, yang berarti downside sekitar 16% dibandingkan harga penutupan Jumat $35,75.

“Kami melihat risiko downside pada ekspektasi laba per saham dan valuasi, karena inovasi Nike terus dibayangi oleh produk klasik yang tertekan, sementara tekanan kategori dan makro terus menumpuk,” tulis Hutchinson dalam risetnya.

Gelombang PHK dan Restrukturisasi Baru, Rencana "Pace" Targetkan Penghematan $2,5 Miliar

Nike mengumumkan putaran baru penghematan biaya, akan memangkas staf dan integrasi struktur regional secara global.

Nike menyatakan, rencana penghematan biaya “Pace” diharapkan menghemat sekitar $2,5 miliar sebelum tahun fiskal 2031, sekaligus menimbulkan biaya restrukturisasi pra-pajak sekitar $1 miliar—terkait dengan pengeluaran karyawan, di mana sekitar $300 juta biaya pesangon sudah diakui pada tahun fiskal lalu.

Perusahaan berencana memangkas sebagian posisi dari sekitar 73.000 karyawannya, tapi belum mengungkapkan jumlah dan lokasi PHK secara spesifik. Penyesuaian posisi tersebut diperkirakan akan mulai diumumkan kepada karyawan pada tahun 2027. Pada saat yang sama, Nike akan mengintegrasikan struktur regional global dari empat menjadi tiga kawasan untuk meningkatkan efisiensi operasional.

Selain itu, Nike juga berencana membangun kampus baru di Bangalore, India. Hill dalam surat internal kepada karyawan menyebut India sebagai “pasar pertumbuhan dan pusat produksi yang penting bagi Nike, didukung oleh kapabilitas dan sumber daya talenta yang kuat.”

Hill dalam surat internalnya menyatakan, “Masa depan adalah milik perusahaan yang dapat bergerak lebih cepat, lebih dekat dengan atlet dan konsumen lokal, serta lebih agresif berinovasi. Untuk itu, Nike harus berubah menjadi perusahaan yang lebih lincah, lebih efisien, dan lebih berorientasi pada atlet.”

Kelebihan Pasokan Brand Jordan, Strategi Sepatu Retro Butuh Perubahan Total

Nike mengakui terlalu bergantung pada produk klasik retro dan berencana mengurangi volume peluncuran merek Jordan.

Hill secara blak-blakan mengatakan dalam panggilan konferensi laporan keuangan bahwa produk sepatu basket Jordan mengalami kelebihan pasokan, “Kami akan kembali ke model kelangkaan yang kami ciptakan. Singkat kata, kami terlalu banyak memasok produk retro ikonik, menuntut mereka untuk memikul beban terlalu besar.”

Ia menyebut Nike akan “secara sengaja mengurangi volume dan frekuensi peluncuran model retro tertentu Jordan” demi membangun kembali rasa eksklusif di mata konsumen. "Ketika konsumen melihat logo Jumpman, itu seharusnya terasa istimewa, sebuah item yang sangat layak dimiliki," kata Hill.

Pada saat yang sama, Nike juga berupaya meluncurkan produk baru untuk menarik konsumen yang memperhatikan value for money. Beberapa produk baru—seperti sepatu lari Vomero dan sepatu tanda tangan Caitlin Clark yang ludes dalam sehari setelah peluncuran hari Kamis—diapresiasi pasar, namun analis umumnya berpendapat jajaran produk baru Nike secara keseluruhan belum cukup menarik pasar, sementara brand pesaing seperti On Running dan Hoka terus merebut mindshare konsumen.

Kepercayaan Wall Street Terkikis Hingga Titik Terendah dalam 25 Tahun, Citra Merek Terhantam Berkali-Kali

Rating analis turun ke level sejarah rendah, Nike juga mengalami berbagai serangan terhadap citra merek.

Menurut Bloomberg, rating konsensus Wall Street untuk saham Nike telah mencapai titik najak terendah setidaknya dalam 25 tahun. Sepanjang tahun ini, harga saham Nike anjlok hampir 50%. Jika tidak rebound sebelum akhir tahun, ini akan menjadi performa tahunan terburuk sejak 1993—tahun di mana Michael Jordan pertama kali pensiun dari basket profesional. Sejak pengumuman kembalinya Hill lebih dari dua tahun lalu, kapitalisasi pasar Nike telah menyusut hampir $77 miliar.

Dari segi brand, Nike juga belakangan menghadapi sejumlah pukulan. Menurut Bloomberg, kedua tim finalis Piala Dunia FIFA mengenakan produk Adidas saat bertanding; bintang sepak bola Prancis Kylian Mbappé pindah ke On Holding; sementara Converse, sub-merek milik Nike, diterpa kontroversi karena iklan yang dianggap mengingatkan pada sejarah kekerasan rasial.

Dari segi manajemen, Chief Financial Officer (CFO) baru David Denton bergabung dengan Nike pada Agustus tahun ini dari Pfizer. Analis Bank of America Hutchinson menunjukkan bahwa Denton menghadapi situasi yang “nyaris tanpa ruang kesalahan operasional”.

"Dengan CFO baru yang menjabat, penghematan biaya akan jadi fokus utama," tulis Hutchinson, "Kami kira tidak akan ada ruang pemotongan di penciptaan permintaan, tapi biaya operasional diprediksi turun tahun ini, dan struktur biaya akan dievaluasi dengan sudut pandang yang benar-benar baru."