Pakar industri membahas tokenisasi emas, yang berpotensi mengaktifkan pasar logam mulia triliunan dolar
Huitong News 7 Oktober—— Pada konferensi London Bullion Market Association, para ahli industri membahas tokenisasi logam mulia untuk mengaktifkan sebagian besar emas yang menganggur di neraca. Tokenisasi dapat menyederhanakan proses penjaminan emas, membantu institusi menggunakan emas sebagai jaminan perdagangan, serta menurunkan hambatan partisipasi investor ritel dan menggali potensi pasar ritel yang besar. Para ahli menekankan bahwa emas yang ditokenisasi harus diikat pada emas fisik, bergantung pada kustodian terpercaya dan kepemilikan yang jelas, sebagai solusi pelengkap bagi pasar emas yang ada untuk melepaskan nilai aset emas.
Emas telah lama dianggap sebagai aset mata uang inti, namun banyak emas hanya berdiam sebagai aset neraca, sulit memperoleh nilai finansial lebih lanjut. Dalam konferensi tahunan global logam mulia London Bullion Market Association, para ahli industri mengemukakan bahwa tokenisasi logam mulia dapat meningkatkan efisiensi pemanfaatan aset emas dan menarik lebih banyak modal ke bidang logam mulia.
Kepala perdagangan logam mulia Standard Bank, Vincent Domien, menyatakan dalam sesi diskusi bahwa meskipun saat ini permintaan investor institusional terhadap emas yang ditokenisasi masih rendah, namun begitu efisiensi penggunaan aset emas meningkat secara signifikan, tata letak pasar bisa mengalami perubahan besar. Ia mengatakan: "Di tengah kenaikan harga emas yang berkelanjutan, menurut saya masalah paling menonjol adalah emas yang ada di neraca benar-benar menganggur dan tidak bisa menciptakan nilai bagi pemiliknya."
Mengaktifkan Stok Emas: Tokenisasi Menyederhanakan Proses Penjaminan
Vincent Domien menjelaskan, meski emas fisik sudah bisa dijadikan agunan, namun seluruh proses operasi sangat rumit, serta menghadapi keterbatasan lokasi penyimpanan dan tingkat diskonto agunan yang cukup tinggi. Dengan teknologi tokenisasi, emas berpotensi untuk dipindahkan dengan mudah, dan investor institusional juga dapat menggunakan emas yang dimiliki sebagai jaminan dalam perdagangan swap atau memenuhi persyaratan margin. Ia menyampaikan: "Jika emas dapat ditokenisasi, semua peserta dapat segera menggunakan aset ini, dan nilai penggunaan emas akan meningkat secara drastis seketika. Yang harus kita pikirkan adalah bagaimana mengaktifkan aset emas di neraca banyak pihak yang selama ini tidak menghasilkan apa pun."
Kepala struktur pasar global dan inovasi World Gold Council, Mike Oswin, mengatakan bahwa mengaktifkan aset emas yang diam itu berpotensi mengeluarkan jaminan baru senilai miliaran dolar ke pasar keuangan. Peningkatan efisiensi penggunaan aset emas pada akhirnya akan bertransformasi menjadi peningkatan permintaan pasar.
Kepala penjualan logam mulia global HSBC, James Willis, meyakini bahwa produk emas digital yang matang akan mendorong pertumbuhan kepemilikan emas, memacu investor dan institusi untuk lebih sering memperdagangkan dan menggunakan logam mulia. Token yang terstruktur secara patuh dengan emas batangan fisik sebagai penopang, dengan penerimaan pasar yang terus tumbuh, juga akan semakin mendongkrak permintaan penyimpanan emas fisik. Ia mengatakan: "Jika upaya pengembangan produk kami berhasil, dan mampu menciptakan produk pasar yang mampu memperluas skenario penggunaan emas serta memiliki nilai praktis, itu akan sangat menguntungkan bisnis kami. Pada saat itu, skala kepemilikan emas akan meningkat, dan frekuensi pelaku pasar dalam memperdagangkan serta menggunakan emas juga akan naik."
Untuk Investor Ritel, Membuka Ruang Pasar Baru
Tokenisasi juga dapat meningkatkan daya tarik emas bagi investor ritel. James Willis mencontohkan produk token emas digital yang diluncurkan HSBC di Hong Kong, produk ini telah menarik banyak nasabah baru, meskipun investor tersebut sebelumnya sudah bisa membeli emas batangan fisik, ETF emas, dan produk emas kertas. Proses pembelian dan transfer token yang sederhana menarik konsumen biasa yang tadinya tidak tertarik dengan kategori investasi emas tradisional.
Mike Oswin menyatakan, World Gold Council menghitung bahwa skala aset investasi ritel sekitar 6 hingga 7 triliun dolar AS, sedangkan skala pasar emas ritel yang disimpan dan token hanya sekitar 50 hingga 60 miliar dolar AS, yang menunjukkan potensi pertumbuhan sangat besar. Ia menambahkan, dalam arus tokenisasi aset, emas memiliki keunggulan unik; banyak aset keuangan sebenarnya sudah dalam bentuk elektronik, sedangkan emas adalah aset fisik yang disimpan di brankas, dan tantangan utama industri adalah bagaimana mengaktifkan kekayaan fisik ini melalui infrastruktur digital. Ia berkata: "Emas adalah aset fisik, disimpan di brankas, dan membutuhkan pengelolaan berkelanjutan. Saat ini kita memanfaatkan inovasi teknologi untuk melepaskan nilai dari aset fisik ini, dan ini hal yang sangat signifikan."
Prinsip Dasar Tak Bisa Diganggu Gugat: Kepercayaan Adalah Inti dari Emas
Para ahli yang menghadiri acara juga menekankan bahwa dalam mendorong tokenisasi emas, jangan sampai merusak sifat inti emas—kepercayaan. Setiap sertifikat digital emas harus didukung emas fisik, membutuhkan lembaga kustodian yang dapat dipercaya, kepemilikan hukum yang jelas, serta standar industri yang seragam. Direktur Hilltop Consulting, James Chapman, menegaskan bahwa pemilik harus yakin aset digital yang mereka pegang benar-benar didukung oleh emas nyata dan mereka memiliki kepemilikan emas yang sah secara hukum.
World Gold Council sedang mengembangkan proyek emas digital skala grosir, mengintegrasikan keunggulan emas batangan tercatat dan tidak tercatat. Tujuan proyek ini adalah untuk mempertahankan kepastian hukum dan kepemilikan aset pada emas batangan tercatat, seraya menambahkan kemampuan pemecahan aset, transfer cepat, dan penyelesaian. James Chapman menyatakan, proyek ini bukan untuk menggantikan pasar emas yang ada, tetapi membangun solusi pelengkap opsional, membentuk jalur ketiga untuk kepemilikan, transfer, dan penyelesaian emas batangan.
Vincent Domien menyampaikan, investor dapat mengambil posisi long pada emas melalui ETF atau token, namun ruang operasi kedua aset tersebut setelah dimiliki sangat berbeda. Ia berkata: "Keduanya dapat mewujudkan posisi long pada emas, tapi kegunaan yang dapat diwujudkan setelah aset diterima tidaklah sama."
Kesimpulan
Singkatnya, tokenisasi emas bukan sekadar mendigitalisasi emas, namun melepaskan nilai finansial emas yang selama ini diam melalui teknologi, serta memenuhi kebutuhan institusi maupun investor ritel. Namun, inovasi ini tidak dapat dipisahkan dari dukungan emas fisik; menjaga kredibilitas aset adalah batas bawah. Hanya dengan demikian, tokenisasi emas berpeluang membuka ruang pasar yang benar-benar baru.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Apple (AAPL.US) bekerjasama dengan LG untuk memasuki pasar rumah pintar: aksesori seperti bel pintu, termostat, dan kamera akan menggunakan merek LG
Menurut sumber yang mengetahui, Apple akan memperluas penempatan perangkat rumah pintar, termasuk bel pintu, thermostat, dan aksesori lainnya. Produk-produk ini akan dikembangkan melalui cara kerja sama yang tidak biasa antara Apple dan LG Electronics.
Ulangi versi-ROI-Bagi Departemen Keuangan yang dipimpin oleh Trump, "ekor" lelang adalah bagian yang paling sulit: McKeever
Ulangan, isi utama tidak berubah Jamie McGeever, Reuters, Orlando, Florida, 6 Oktober – Lelang obligasi pemerintah AS seharusnya menjadi urusan rutin yang membosankan, dapat diprediksi, dan kurang nilai berita. Namun, saat ini bukan waktu yang biasa, dan pemerintahan Trump kini menghadapi risiko lemahnya penjualan obligasi negara menjadi berita utama. Departemen Keuangan AS berencana menerbitkan hampir $120 miliar obligasi minggu ini, pertama kalinya dalam dua minggu menerbitkan obligasi selain Treasury bill jangka pendek: pada hari Selasa menerbitkan $58 miliar obligasi 3 tahun, Rabu $39 miliar obligasi 10 tahun, dan Kamis $22 miliar obligasi 30 tahun. Biasanya, lelang-lelang ini merupakan urusan kecil yang tidak penting, namun karena lemahnya kinerja lelang 22-24 September—khususnya lelang obligasi 5 tahun pada 23 September yang memicu kenaikan yield terbesar sejak April lalu—perhatian makin besar. Sejak itu, yield tidak hanya tak turun, tapi meroket ke level tertinggi dalam puluhan tahun di hampir semua tenor. Perlu dicatat bahwa kemungkinan terjadinya "gagal" lelang obligasi AS hampir nol. Primary dealers—26 bank dan institusi yang saat ini disetujui Fed New York dan aktif menjadi market maker di Wall Street—akan selalu berpartisipasi. Mereka berperan sebagai penjamin emisi, memastikan pasar obligasi pemerintah AS senilai $30 triliun, yang paling likuid di dunia, dapat berjalan mulus. Ini juga memungkinkan sistem keuangan global tetap berjalan. Triliunan dolar utang dunia, aset, dan derivatif pasar menggunakan obligasi AS sebagai tolok ukur. Obligasi AS juga digunakan sebagai jaminan untuk "memuluskan pipa" sistem keuangan AS dan internasional—termasuk repo, pinjaman antarbank, dan pembiayaan. Singkatnya, selama obligasi AS masih menjadi pilar sistem keuangan global, akan selalu ada pembeli di lelang. Namun, persoalan seperti biasa adalah pada harga berapa obligasi itu laku. Saat ini, biaya pinjaman di pasar sekunder sudah setinggi pertengahan 2000-an, sehingga layak diduga bunga yang harus dibayar Departemen Keuangan di pasar primer juga lebih tinggi. Namun seperti ditunjukkan beberapa lelang baru-baru ini, kemungkinan kejutan negatif masih ada. "Terlalu besar untuk diserap pasar?" Lelang obligasi 5 tahun senilai $70 miliar pada 23 September lalu adalah yang paling mencemaskan dalam beberapa tahun. Permintaan, diukur dari "bid-to-cover ratio", terendah dalam sembilan tahun. Departemen Keuangan akhirnya menjual obligasi dengan yield 5,033%, lebih dari 3 basis poin di atas yield pasar saat lelang berakhir. 3 basis poin terdengar kecil, tapi untuk lelang obligasi 5 tahun, ini luar biasa. Ini "tail" terbesar sejak Juni 2022. Analis JP Morgan mencatat, untuk menemukan lelang obligasi 5 tahun dengan "tail" 3 basis poin, kita harus mundur ke 2011—saat krisis plafon utang yang berujung pada penurunan peringkat kredit AS pada Agustus tahun itu. Saat ini, kekhawatiran atas prospek fiskal AS yang suram telah mendorong naik biaya pinjaman jangka panjang. Karenanya, pasar secara umum memperkirakan pemerintah Trump secara bertahap akan mengalihkan kebutuhan pembiayaan besar Departemen Keuangan ke sisi yield curve yang lebih pendek—yang berarti biaya lebih rendah. Itulah alasan lelang obligasi 5 tahun dua minggu lalu memicu kekhawatiran besar. "Tail" 3 basis poin masuk akal untuk lelang obligasi jangka panjang, tapi jarang terjadi pada tenor menengah. Jika Departemen Keuangan terpaksa membayar premi lebih mahal untuk obligasi ini, maka masalah besar bisa muncul. "Tail" lelang yang besar bisa disebabkan banyak hal, mulai dari volatilitas pasar di hari lelang hingga masalah fundamental yang lebih mengkhawatirkan—yang bisa mengikis permintaan dari waktu ke waktu. Biasanya sulit membedakan kedua hal ini karena bukan sesuatu yang saling meniadakan. Sisi positifnya, kegelisahan ini belum menyebar ke tenor pendek di yield curve—setidaknya untuk sekarang. Yield obligasi 3 tahun dan 10 tahun naik sekitar 50 basis poin dari lelang sebelumnya sebulan lalu, masing-masing kira-kira 4,96% dan 5,32%. Yield obligasi 30 tahun naik sekitar 35 basis poin menjadi 5,65%. Level ini seharusnya cukup tinggi untuk memastikan permintaan kuat dan penjualan lancar, bukan? Mungkin ya. Tapi jika ada kejutan, volatilitas dan ketidakpastian bisa menyebar ke pasar secara keseluruhan. Investor akan memantau perkembangan, seperti elang. (Pendapat dalam artikel ini hanya mewakili penulis; penulis adalah kolumnis Reuters) Suka kolom ini? Silakan kunjungi Reuters Open Interest, sumber komentar keuangan global yang tak tergantikan. Ikuti ROI di LinkedIn dan X. Anda juga dapat mendengarkan podcast harian Morning Bid di Apple, Spotify, atau aplikasi Reuters. Berlangganan untuk analisis mendalam dari wartawan Reuters tentang berita besar pasar dan keuangan, tujuh hari seminggu.
Pembatalan obligasi pemerintah AS 20 tahun bisa kontraproduktif? BNP Paribas memperingatkan risiko penjualan besar di pasar, mempertahankan prediksi imbal hasil obligasi 30 tahun naik ke 5,8%
BNP Paribas memperingatkan bahwa Menteri Keuangan AS, Yellen, sebaiknya menolak seruan untuk menghentikan penerbitan obligasi pemerintah AS tenor 20 tahun, karena langkah yang tampaknya bertujuan menurunkan biaya pembiayaan jangka panjang ini justru bisa berdampak sebaliknya: tidak hanya gagal menekan imbal hasil obligasi pemerintah AS secara berkelanjutan, tetapi juga dapat meningkatkan biaya pinjaman dan melemahkan likuiditas pasar.
Harga kripto
Lainnya
