Edisi terbaru 6 - Saham Boeing anjlok karena produksi model 737 di bawah ekspektasi dan prospek arus kas bebas yang lemah

Penulisan ulang lengkap, tambahkan komentar analis pada paragraf ke-3-4, tambahkan prospek produksi tipe pesawat 737 pada paragraf ke-7-10, perbarui perkembangan tipe pesawat 777-9 pada paragraf ke-13, dan perbarui judul

Dan Catchpole/Shivansh Tiwary

Reuters, Seattle, 27 Oktober - CEO Boeing BA.N, Kelly Ortberg, pada hari Selasa menyatakan bahwa perusahaan itu tidak akan mampu memenuhi target produksi tipe 737 maupun target pengiriman pesawat jet tahun ini, yang membawa kemunduran bagi proses pemulihan dan menyebabkan harga saham anjlok hampir 10%, menandai kinerja harian terburuk selama lebih dari 18 bulan terakhir.

Perusahaan juga menunda prediksi pertumbuhan arus kas bebas selama satu tahun. Menurut data dari London Stock Exchange Group (LSEG), Boeing kini memperkirakan arus kas bebas tahun depan sebesar $3 miliar, bukan $5,5 miliar seperti konsensus analis.

Meski banyak perusahaan dirgantara sedang berupaya meningkatkan produksi, Boeing masih dalam pemulihan dari krisis dan kontroversi bertahun-tahun yang telah merusak reputasi, menguras kas, dan menambah beban utang besar (link).

Analis investasi Tony Gabelli dari Gabelli Funds mengatakan bahwa meskipun prospek jangka panjang Boeing masih baik karena permintaan pesawat penumpang yang tinggi dan hanya memiliki satu pesaing utama—yang berasal dari Eropa yaitu Airbus AIR.PA—kondisi ini mungkin akan membuat investor cenderung melepas saham mereka.

Ia menyatakan bahwa pasar akan menghukum setiap tindakan yang menunda peningkatan arus kas. Pada kuartal terakhir, arus kas bebas Boeing adalah $464 juta; sementara dari awal tahun ini hingga sekarang, perusahaan telah menghabiskan $359 juta.

Berdasarkan data yang dikumpulkan LSEG, Boeing melaporkan rugi bersih per saham yang telah disesuaikan sebesar 34 sen untuk kuartal yang berakhir September, sementara ekspektasi pasar adalah rugi 21 sen.

Pada perdagangan sesi tengah hari, harga saham Boeing turun 9,6% ke $170,23, yang merupakan hari terburuk sejak 3 April 2025.

Kendala Produksi

Boeing kini memperkirakan akan mencapai target produksi 47 unit pesawat seri 737 per bulan pada awal 2027. Padahal pada bulan Mei tahun ini, para eksekutif Boeing masih menyatakan target tersebut dapat tercapai musim panas tahun ini (link).

Akibatnya, Boeing tidak akan mampu memenuhi target pengiriman 500 pesawat tahun ini, ungkap CFO Jay Malave saat konferensi via telepon dengan para analis pada hari Selasa.

Ortberg dalam konferensi telepon tersebut mengatakan bahwa produksi sayap tetap menjadi kendala utama, namun Boeing tetap merencanakan peningkatan produksi bulanan hingga 52 unit pada paruh kedua tahun 2027.

Pengiriman model pesawat lorong tunggal yang sangat populer ini merupakan pendorong utama arus kas Boeing. Sebelum Ortberg bergabung dengan Boeing pada 2024, perusahaan pernah mengorbankan kualitas demi mempercepat produksi, yang menyebabkan masalah produksi selama bertahun-tahun.

Walaupun menghadapi tekanan untuk mempercepat peningkatan produksi tipe 737, Ortberg menegaskan: “Kami akan menangani hal ini dengan bijaksana, menjaga kedisiplinan, dan prospeknya tetap optimis.”

Seperti yang pertama kali diberitakan Reuters pada hari Jumat (link), perusahaan masih menghadapi tantangan produksi pada proyek 787 dan pesawat kargo 777.

Boeing memperkirakan, pesawat penumpang 777-9 akan mendapatkan sertifikasi dari regulator pada pertengahan 2027 sesuai jadwal. Perusahaan menyatakan bahwa konsumsi kas masih akan berlangsung pada tahun depan.

Kerugian Kuartal Melebihi Perkiraan

Prospek yang suram dan kerugian kuartalan yang melebihi perkiraan telah menutupi pencapaian penting Boeing dalam beberapa bulan terakhir.

Pada kuartal ini, Boeing mendapatkan sertifikasi dari regulator AS untuk 737 MAX 7 (link), memenangkan kontrak pesawat tempur generasi keenam F/A-XX dari Angkatan Laut AS (link), dan menghasilkan arus kas bebas selama dua kuartal berturut-turut; selain itu, model MAX 10 yang lebih besar juga telah mendapatkan sertifikasi pada bulan Oktober.

“Ekspektasi pasar terus meningkat, dan itu sudah sewajarnya. Kini kita punya fondasi yang lebih kuat dibanding setahun lalu, tetapi masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk menuntaskan backlog pesanan, memperkuat budaya perusahaan, dan meningkatkan cara kerja sehari-hari,” kata Ortberg dalam memo kepada karyawan setelah publikasi laporan keuangan.

Pendapatan divisi Pesawat Komersial Boeing turun tipis menjadi $10,7 miliar, kerugian operasional sebesar $697 juta, margin operasi minus 6,5%, lebih baik dari angka minus 48,3% tahun sebelumnya.

Perusahaan menyebutkan hasil kinerja ini disebabkan oleh pengiriman pesawat dengan margin laba lebih rendah dan kenaikan biaya produksi, termasuk biaya rantai pasokan.

Pada divisi pertahanan Boeing, peningkatan jumlah pengiriman, perbaikan kinerja operasional, serta penjualan anak perusahaan senilai $252 juta mendorong laba kuartalan divisi ini mencapai hampir $500 juta, dengan margin operasi 6,2%, naik dari 1,7% tahun sebelumnya.

Boeing Global Services membukukan laba $1 miliar dengan margin operasi 18,3%.

Pada akhir kuartal ini, jumlah utang bersih produsen pesawat asal Amerika itu tercatat sebesar $25,2 miliar, sedikit menurun dibanding $25,9 miliar pada akhir kuartal sebelumnya dan $30,4 miliar tahun lalu.

(Untuk memudahkan mereka yang tidak berbahasa Inggris sebagai bahasa utama, Reuters secara otomatis menerjemahkan laporannya ke dalam beberapa bahasa lain. Karena penerjemahan otomatis dapat menyebabkan kesalahan atau tidak mencakup konteks yang diperlukan, Reuters tidak menjamin keakuratan teks terjemahan otomatis dan hanya menyediakan terjemahan otomatis untuk kenyamanan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas segala kerusakan atau kerugian yang timbul karena penggunaan fitur terjemahan otomatis.)