Bank Sentral Jepang mempertahankan suku bunga acuan di 1.25% tanpa perubahan, memperingatkan risiko inflasi yang berlebihan meningkat, dan tetap pada posisi kenaikan suku bunga secara bertahap.

Bank of Japan mengindikasikan tren inflasi telah mencapai target, pertahankan jalur kenaikan suku bunga tidak berubah

Bank of Japan mempertahankan suku bunga acuan pada 1,25% tanpa perubahan, serta menyatakan bahwa tren inflasi di Jepang telah sejalan dengan target harga mereka, sambil mengumumkan penyesuaian rencana penjualan ETF. Setelah pernyataan dirilis, yen langsung menguat dalam jangka pendek.

Pada 30 Oktober, Jepang mengumumkan keputusan terbaru, dengan hasil suara 8 banding 1 untuk mempertahankan suku bunga acuan tetap, sesuai dengan ekspektasi. Pernyataan kebijakan terbaru Bank of Japan menunjukkan bahwa tren inflasi Jepang kini sesuai dengan target 2%, sekaligus memperingatkan adanya peningkatan risiko inflasi berlebih, dan tetap mempertahankan sikap kenaikan suku bunga yang bertahap.

Bank of Japan menyampaikan dalam pernyataannya bahwa inflasi inti telah mencapai tingkat yang konsisten dengan target harga, dan diperkirakan akan tetap berada di sekitar level tersebut. Ekspektasi inflasi menengah dan panjang juga tetap sekitar 2%.

Pada saat yang sama, bank sentral menegaskan pentingnya memperhatikan risiko nyata inflasi yang melampaui target, dan menilai bahwa Jepang kini memasuki fase baru yang berbeda dari sebelumnya, di mana risiko utama kini adalah dampak negatif dari inflasi yang berlebih terhadap perekonomian, bukan lagi tekanan deflasi.

Setelah pernyataan dirilis, nilai tukar yen terhadap dolar AS melonjak dalam waktu singkat, dengan kenaikan harian mencapai 0,3%.

(Grafik 4H USD/JPY)

Prediksi inflasi sedikit disesuaikan, dampak pemotongan pajak pangan masih belum pasti

Dalam laporan prospek terbaru, Bank of Japan melakukan penyesuaian kecil pada proyeksi core-core CPI. Proyeksi pertengahan tahun fiskal 2026 diturunkan dari +2,5% (Juli) menjadi +2,4%; prediksi pertengahan tahun fiskal 2027 dinaikkan dari +2,6% menjadi +2,7%; prediksi pertengahan tahun fiskal 2028 dinaikkan dari +2,2% menjadi +2,3%.

Bank juga menyatakan bahwa proyeksi di atas tidak memperhitungkan pengaruh rencana pemotongan sementara pajak konsumsi pada makanan yang sedang diusulkan.

Jika kebijakan pemotongan pajak tersebut dijalankan sesuai rencana, diperkirakan akan menurunkan core CPI sekitar 1,3 poin persentase dan core-core CPI sekitar 1,4 poin persentase pada tahun fiskal 2027, sehingga berdampak cukup signifikan terhadap data inflasi tahun tersebut.

Kondisi keuangan tetap longgar, jalur kenaikan suku bunga tetap terbuka

Bank of Japan menyatakan bahwa kondisi keuangan saat ini tetap longgar. Suku bunga riil baru-baru ini sedikit meningkat, namun di segmen jangka pendek masih berada di tingkat rendah, dan dibandingkan dengan keuntungan perusahaan, beban bunga tetap cukup rendah.

Selain itu, permintaan dana perusahaan sedang meningkat, sikap lembaga keuangan dalam penyaluran kredit tetap positif, dan perilaku perusahaan kini lebih banyak berorientasi pada kenaikan gaji dan harga jual.

Dari sisi kebijakan, bank sentral menegaskan akan melanjutkan kenaikan suku bunga dengan mempertimbangkan perkembangan ekonomi, tren harga, dan kondisi keuangan, serta meninjau waktu dan laju kenaikan berdasarkan kemungkinan apakah tren ekonomi dan harga sejalan dengan skenario dasar serta risiko-risiko terkait. Menjadikan inflasi inti berlabuh di kisaran target 2% dianggap sangat penting.

Bank juga memaparkan faktor risiko eksternal yang perlu terus dipantau, termasuk konflik di Timur Tengah, peningkatan permintaan AI, serta fluktuasi nilai tukar dan potensi dampaknya terhadap ekonomi dan harga.