Ulasan Emas Everbright Futures 1103: Harga minyak jatuh membuka peluang rebound, emas naik dari posisi rendah

　　Pada 2 November, COMEXemas melakukan rebound dari aksi jual besar-besaran pekan lalu, mengalami lonjakan tajam intraday namun belum menutupi penurunan hari sebelumnya, ditutup pada 3956,6 dolar AS/ons, naik 1,48%. Pasar malam SHFE emas domestik bergerak naik secara fluktuatif, ditutup pada 849,06 yuan/gram, naik 1,18%.

　　Pendorong langsung rebound ini adalah pelonggaran sementara ekspektasi inflasi akibat anjloknya harga minyak. Pada hari Senin, kabar tentang kemajuan dalam perundingan antara Washington dan Teheran mendorong minyak mentah jatuh tajam — Brent turun 7,6% menjadi 104,77 dolar AS/barel, WTI turun 7,4% menjadi 96,46 dolar AS/barel, keduanya mencatat penurunan harian terbesar sejak Juli. Pemimpin tertinggi Iran dikabarkan telah memberi wewenang kepada presiden untuk mendorong negosiasi damai, sementara Trump juga mengirim sinyal ingin solusi diplomatik. Penurunan harga minyak mengurangi urgensi inflasi berbasis energi, memberikan emas jendela waktu untuk bernapas yang tidak ada dalam beberapa minggu terakhir.

　　Namun di sisi lain, data dan ekspektasi kenaikan suku bunga membatasi ruang kenaikan. Pada hari yang sama, ISM Manufacturing PMI AS bulan Oktober diumumkan naik menjadi 55,5, lebih tinggi dari September (54,5) dan ekspektasi pasar (54,7), serta sudah 10 bulan berturut-turut berada di zona ekspansi; indeks produksi mencapai level tertinggi sejak November 2021. Data ini melanjutkan gambaran ekonomi yang resilien dan inflasi yang membandel sebagaimana tercermin dalam pertumbuhan PDB kuartal tiga sebesar 3,4% dan PCE inti tahunan September sebesar 3,1%. Menurut CME FedWatch, pelaku pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada Desember masih sekitar 75%, hanya sedikit turun dari 80% minggu sebelumnya.

　　Ke depan, emas dalam jangka pendek akan berada dalam tarik-menarik antara peluang rebound yang diberikan oleh penurunan harga minyak dan hambatan kenaikan suku bunga. Minggu ini terdapat banyak variabel: pemilu paruh waktu AS pada 3 November, data lowongan pekerjaan JOLTS, serta laporan non-farm payrolls pada hari Jumat — semuanya akan menguji ketahanan ekonomi dan jalur suku bunga. Jika data tenaga kerja menunjukkan pelemahan yang jelas dan peluang kenaikan suku bunga Desember turun lebih jauh dari sekitar 75%, harga emas mungkin punya ruang untuk menguji kenaikan; jika data tetap kuat, rebound pada hari Senin kemungkinan akan dipandang pasar sebagai kesempatan bagi penjual short untuk masuk kembali.

　　Sumber: Wind, Everbright Futures Research Institute

　　Penulis: Shi Yueming

　　Izin profesi: F03097365

　　Izin konsultasi perdagangan: Z0017563

Editor: Zhu Henan