Penjualan antarmuka optik AI meledak: Pendapatan Q1 Coherent (COHR.US) melonjak 50% ke rekor baru, bisnis pusat data naik 79%, menargetkan pendapatan USD 3 miliar dalam satu kuartal

Menurut informasi dari aplikasi keuangan Zhihui, pada dini hari tanggal 5 November waktu Beijing, pemimpin teknologi fotonik Coherent (COHR.US) merilis laporan kinerja kuartal pertama tahun fiskal 2027 (berakhir 30 September 2026) setelah penutupan perdagangan di pasar saham AS pada hari Rabu. Didukung oleh permintaan kuat transisi pusat data AI dari koneksi tembaga ke koneksi optik, pendapatan perusahaan dalam satu kuartal mencatat rekor sejarah, diiringi peningkatan signifikan dalam profitabilitas; proyeksi kuartal berikutnya melanjutkan pertumbuhan tinggi, dan perusahaan juga telah menetapkan roadmap jangka menengah dan panjang yang ambisius.

Kinerja Utama: Pendapatan naik 50% mencetak rekor baru, laba melampaui ekspektasi sekitar 20%

Laporan keuangan menunjukkan, pada kuartal pertama, Coherent membukukan pendapatan sebesar 2,37 miliar USD, meningkat 49,9% year-on-year (atau 56% menurut pro forma setelah menyingkirkan dampak divestasi), naik 15,9% secara kuartalan, mencetak rekor tertinggi untuk satu kuartal; menurut konsensus pasar, angka ini melampaui ekspektasi analis sekitar 3%.

Dari sisi laba, hasilnya lebih menonjol: margin laba kotor GAAP sebesar 39,1%, naik 254 basis poin year-on-year; margin laba kotor non-GAAP mencapai 40,6%, naik 184 basis poin year-on-year. Laba bersih GAAP yang diatribusikan kepada induk sebesar 385 juta USD, melonjak 70,2% year-on-year dan naik 59,9% secara kuartalan; laba per saham terdilusi GAAP sebesar 1,90 USD, naik 0,71 USD year-on-year; laba per saham terdilusi non-GAAP sebesar 2,09 USD, melonjak sekitar 80% year-on-year, melampaui ekspektasi pasar sekitar 20%.

Jika dilihat per lini bisnis, pusat data dan komunikasi menjadi pendorong pertumbuhan utama: pendapatan melonjak 79% year-on-year, menyumbang sekitar 82% dari total pendapatan; pendapatan dari bisnis industri relatif stabil baik secara year-on-year maupun kuartalan.

Satu-satunya Kekurangan: Arus Kas OperasiNegatif

Satu-satunya kelemahan nyata pada kuartal ini berasal dari arus kas: arus kas dari aktivitas operasi tercatat negatif 92,7 juta USD, terutama dipengaruhi oleh modal kerja musiman dan belanja modal yang meningkat tajam — belanja modal pada kuartal ini mencapai 775,5 juta USD, digunakan untuk ekspansi kapasitas. Hingga akhir kuartal, perusahaan memegang kas dan investasi jangka pendek sekitar 1,7 miliar USD, dengan rasio utang terhadap aset sebesar 42,4%, sedikit meningkat secara kuartalan. Untuk perusahaan yang sedang berada dalam masa ledakan permintaan AI, ini adalah laporan keuangan tipikal yang "menukar arus kas untuk pertumbuhan".

Proyeksi Kuartal Berikut dan Roadmap Jangka Menengah-Panjang: Target Pendapatan Kuartalan 3 dan 4 Miliar USD

Proyeksi perusahaan untuk kuartal kedua tahun fiskal 2027 menunjukkan pertumbuhan masih akan semakin cepat: pendapatan diperkirakan sebesar 2,55 miliar hingga 2,75 miliar USD (rata-rata sekitar 2,65 miliar USD, naik sekitar 12% secara kuartal ke kuartal); margin laba kotor non-GAAP antara 40% hingga 42%, meningkat dibanding kuartal ini; laba per saham non-GAAP diproyeksikan sebesar 2,28 hingga 2,48 USD, dengan rata-rata naik sekitar 14% dibandingkuartal ini yang sebesar 2,09 USD.

Yang lebih mencolok adalah target jangka menengah dan panjang: perusahaan memperkirakan pendapatan pro forma tahun fiskal 2027 akan tumbuh lebih dari 60%, dan pada tahun fiskal 2027 akan mencapai pendapatan kuartalan 3 miliar USD untuk pertama kalinya, serta pada tahun fiskal 2028 akan mencapai pendapatan kuartalan 4 miliar USD untuk pertama kali; selain itu, perusahaan juga menargetkan untuk mencapai margin laba kotor non-GAAP lebih dari 45% dalam satu kuartal sebelum akhir tahun kalender 2028.

Target kuantitatif untuk kurva pertumbuhan baru juga sudah jelas: Platform koneksi optik PhotonLink generasi baru diperkirakan mencapai pendapatan lebih dari 100 juta USD pada kuartal Maret tahun fiskal 2027, dan mencapai 250 juta USD per kuartal sebelum akhir tahun kalender 2027; bisnis interkoneksi pusat data (Scale-across/DCI) pada kuartal ini sudah membukukan pendapatan lebih dari 200 juta USD, dengan tingkat run rate tahunan mendekati 1 miliar USD, dan diperkirakan pendapatan kuartalan akan meningkat dua kali lipat sebelum akhir tahun kalender 2027 dibanding kuartal ini. Dari sisi pasokan, kapasitas produksi InP (Indium Phosphide) perusahaan sudah meningkat dua kali lipat year-on-year dan terealisasi satu kuartal lebih cepat dari jadwal, dan visibilitas pesanan kontrak jangka panjang (LTA) telah meluas hingga setelah tahun 2028.