Non è il momento per gli acquirenti di dollari di tirarsi indietro - Credit Agricole
Credit Agricole osserva che molti degli aspetti negativi che circondano il dollaro statunitense sono già stati prezzati nella valuta. Date le circostanze attuali, questo offre spazio al biglietto verde per un possibile rimbalzo nei prossimi tre-sei mesi.
La società sostiene che, nonostante abbia rivisto al rialzo le proprie previsioni sull'oro per quest'anno, ritiene che i sostenitori del dollaro non dovrebbero "gettare la spugna così presto". Per dare un po' di contesto, Credit Agricole la scorsa settimana aveva pubblicato questa nota sull'oro:
"Aggiorniamo al valore di mercato le nostre previsioni su XAU e ci aspettiamo che l'oro rimanga sopra i 5.000 USD/oncia nel primo semestre 2026. Dubitiamo, tuttavia, che l'attuale ritmo di crescita possa essere sostenuto e riteniamo inoltre che il rally dell'oro possa iniziare a perdere slancio nella seconda metà del 2026."
"In particolare: prevediamo che, come nel 2025, i rischi geopolitici globali e politici negli Stati Uniti possano iniziare a diminuire, mentre il trade 'sell America' potrebbe infine non concretizzarsi nel corso dell'anno. Di conseguenza, ciò potrebbe aiutare l'USD a stabilizzarsi rispetto a XAU nella seconda metà del 2026."
Aggiungendo che vedono l'oro a 5.100 dollari nel quarto trimestre del 2026 e poi a 5.500 dollari nel quarto trimestre del 2027.
Tornando al dollaro, la società afferma che:
"Il trade 'Sell America' si è recentemente trasformato in una vera e propria crisi dell'USD che comporta alcuni rischi per la nostra visione sulla valuta superiore alla media. Abbiamo rivisto al rialzo le nostre previsioni sull'oro di conseguenza, ma crediamo che sia ancora troppo presto perché i rialzisti dell'USD gettino la spugna. Questo perché, come nel 2025: (1) il trade 'sell America' è già stato invertito; (2) i rischi di shutdown del governo USA non devono necessariamente durare; e (3) l'aumento dei rischi geopolitici concentrati sull'Iran potrebbe rafforzare l'appeal di rifugio sicuro dell'USD."
"La nostra analisi storica suggerisce inoltre che l'andamento dell'USD dopo le elezioni del 2024 sia stato simile alla sua evoluzione dopo la vittoria di Donald Trump alle elezioni del 2016. Utilizzare Trump 1.0 come modello indicherebbe anche che molti degli aspetti negativi sono già prezzati nell'USD e che un rimbalzo potrebbe essere all'orizzonte nei prossimi tre-sei mesi."
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