Citigroup: le restrizioni sulle ricompense degli stablecoin potrebbero rallentare l'espansione di USDC, ma non influenzeranno i fondamentali di Circle

Odaily riferisce che Citibank ha dichiarato che le restrizioni sul meccanismo di ricompensa degli stablecoin previste dalla bozza della legge statunitense "CLARITY Act" potrebbero rappresentare un ostacolo temporaneo per Circle (CRCL), ma non ne scuoteranno la logica d'investimento a lungo termine. Gli analisti sottolineano che questa politica influenzerà più probabilmente il ritmo di espansione della scala, piuttosto che costituire una minaccia fondamentale. La legge intende limitare i rendimenti degli stablecoin simili agli interessi sui depositi, ma consente ancora meccanismi di incentivazione legati a transazioni o pagamenti. Poiché Circle non paga direttamente i rendimenti ai detentori di USDC, ma distribuisce i proventi delle riserve a partner di canali come certe piattaforme di trading, il suo modello principale di entrate non subirà un impatto diretto.

Citibank ritiene che la diminuzione dei premi possa ridurre la motivazione a breve termine degli utenti a detenere USDC, influenzando così il volume in circolazione e la liquidità del mercato secondario, ma il vero indicatore chiave dell'adozione degli stablecoin resta il volume di transazioni e pagamenti, non semplicemente il volume in circolazione.

In precedenza, l'incertezza normativa aveva portato le azioni di Circle a scendere di circa il 20%. Tuttavia, istituzioni come Bernstein ritengono che il mercato abbia potuto fraintendere l'impatto della politica: la regolamentazione si concentra su piattaforme che distribuiscono rendimenti agli utenti (come alcune exchange), non sul modello di reddito da riserve di Circle. (CoinDesk)