Benchmark sostiene fortemente il modello Strategy STRC: non si tratta di finanziamento ciclico, ma di un motore di capitale a lungo termine per Bitcoin.
Odaily riferisce che il dibattito sul modello di finanziamento di Strategy, che utilizza azioni privilegiate STRC per aumentare progressivamente la propria esposizione in Bitcoin, si sta ampliando nel mercato. Mark Palmer, analista di Benchmark, ha dichiarato nel suo ultimo rapporto che l’interpretazione esterna del modello STRC come "finanziamento ciclico o schema Ponzi" è una "grave distorsione" e ha sottolineato che tale meccanismo rappresenta un "quadro di capitale intenzionalmente progettato e sostenibile". Il fulcro del modello è convertire la domanda di rendimento del mercato in una esposizione a lungo termine su Bitcoin.
Secondo il documento SEC 8-K, Strategy nelle prime tre settimane di aprile ha raccolto circa 3,5 miliardi di dollari, di cui oltre l’85% provenienti dall’emissione STRC, e nelle tre settimane successive ha acquistato consecutivamente un totale di 51.364 Bitcoin, per un valore di circa 3,9 miliardi di dollari. Attualmente, l’esposizione Bitcoin di Strategy è salita a 818.334 monete, con un valore di mercato di circa 62,5 miliardi di dollari, ed è recentemente tornata a una plusvalenza di circa 700 milioni di dollari.
Benchmark ritiene che questa struttura non dipenda dall’emissione continua per operare e, se necessario, sia possibile persino pagare i dividendi delle azioni privilegiate vendendo parte dei Bitcoin. Tuttavia, persistono evidenti dubbi nel mercato: alcuni sostengono che se si dovesse ricorrere alla vendita degli asset raccolti per pagare i dividendi, questo potrebbe essere considerato un segnale di rischio e provocare maggiore pressione sul mercato. (The Block)
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