Analista: la strategia è ben lontana dalla liquidazione forzata, paragonare il depegging di STRC al crollo di UST e LUNA è eccessivo
Il 21 giugno, l’analista crypto Murphy ha dichiarato che dal grafico sottostante è evidente che, affinché le azioni privilegiate vengano intaccate, BTC dovrebbe scendere a 26.000$; per intaccare il debito, dovrebbe crollare a 8.000$... In realtà, attualmente non esiste alcuna crisi di rimborso per le azioni privilegiate. Un prodotto simile, SATA, è rimasto stabile sopra i 99$ questa settimana. Il fatto che SATA non abbia perso l’ancoraggio mentre STRC sì, indica che la pressione di vendita è più rivolta verso Strategy che a un difetto di progettazione di questi strumenti stessi. Pertanto, questa situazione assomiglia più a una rivalutazione della leva finanziaria e del credito, aggravata dall’esaurimento delle riserve di liquidità e dall’amplificazione dei segnali iniziali di vendita che porta a una stretta di liquidità; non si tratta assolutamente di una crisi di liquidazione. Strategy è ancora lontano da una liquidazione forzata; semplicemente, il flywheel si è davvero fermato al prezzo attuale. Il percorso futuro del prezzo di BTC determinerà se questa è solo una pausa a metà partita o l’inizio di una spirale discendente. Tuttavia, paragonare il depeg di STRC al depeg di UST e al crollo di LUNA nel ciclo precedente è chiaramente un’esagerazione. Se il prezzo di BTC rimbalza, i bancomat delle equity riaprono e il flywheel può ripartire; può anche utilizzare azioni ordinarie per coprire i dividendi e ricostruire le riserve di liquidità, risolvendo così il fattore di rischio maggiore dietro lo sconto di STRC.
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