Perché secondo un importante economista la lotta della Fed contro l’inflazione non può essere vinta solo con l’aumento dei tassi di interesse

```htmlIl capo economista di Wells Fargo, Tom Porcelli, si oppone alle scommesse di mercato su un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed), affermando di aspettarsi che la banca centrale mantenga i tassi invariati fino al 2026. La sua opinione contrasta con la svolta aggressiva di Wall Street, dove diverse grandi banche ora prevedono tassi più elevati. Anche i trader hanno aumentato bruscamente le loro aspettative per rialzi dei tassi dall'inizio dell'estate.Economista di Wall Street si discosta dal mercato sulle crescenti scommesse di rialzo dei tassi FedLa Fed ha mantenuto il suo tasso di riferimento tra il 3,50% e il 3,75% per tutto l'anno. Tuttavia, la pressione per una politica più restrittiva è aumentata. Su Polymarket, le probabilità di un rialzo nel 2026 si aggirano intorno al 55%. Hanno raggiunto un picco di circa il 78% a fine luglio prima di diminuire questo mese.I dati del CME FedWatch raccontano una storia simile. Il mantenimento guida la riunione del 16 settembre al 55,6%. Tuttavia, le probabilità di un rialzo aumentano al 59,2% per ottobre e al 77,1% a dicembre.Probabilità di rialzo dei tassi Fed a settembre. Fonte: CME FedWatchAnche Wall Street è diventata più aggressiva. Bank of America (BofA) prevede tre rialzi per un totale di 75 punti base. Inoltre, Pacific Investment Management Company (PIMCO) ha avvertito che tagli sarebbero controproducenti. Jeffrey Schmid della Kansas City Fed ha inoltre sostenuto tassi più alti. Tre responsabili politici hanno dissentito nella riunione di luglio, favorendo un aumento.L'argomento dello shock dell'offertaPorcelli contesta la necessità di intervento. In un'intervista a CNBC, ha dichiarato che l'inflazione attuale deriva da tariffe doganali ed energia, entrambi shock dell'offerta che la Fed non può affrontare. Secondo lui, aumentare i tassi colpirebbe la crescita senza ridurre questi prezzi.A suo avviso, alzare i tassi non è un'iniziativa priva di costi. Ha fatto riferimento ai dati core in raffreddamento. L'inflazione core dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) si attesta intorno al 2,5% e circa al 2,2% su base annualizzata di tre mesi. Questo ritmo è vicino all'obiettivo del 2% della Fed.Porcelli ha inoltre osservato che il CPI core e il core delle spese personali di consumo (PCE) si sono divisi. A proposito della divergenza tra CPI e PCE ha spiegato che dipende dal fatto che i pesi sono diversi.La decisione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 16 settembre è ora il prossimo grande test. Mostrerà se avrà ragione la posizione contraria di Porcelli o la tendenza aggressiva del mercato.```