Nessuno conosce NBIS meglio di me! 10x Stock del mercato azionario USA

Il portale di investimenti azionari statunitensi aveva pubblicato una ricerca approfondita su NBIS a luglio 2025, al prezzo di 45 dollari, esprimendo una visione positiva sulla società; da allora è aumentata del 600%. Continuiamo a credere in NBIS, è la nostra unica posizione principale detenuta a lungo termine!

Prima della presentazione dei risultati di NBIS, prevista prima dell’apertura dei mercati domani, cosa bisogna davvero osservare nell’earnings report del 12 agosto? Goldman Sachs mantiene chiaramente il rating di acquisto, con un target price a 12 mesi di $286; rispetto al prezzo di $190 al momento del report, implica un potenziale rialzo del 50%.

1. Prima la conclusione: qual è la vera logica dietro l’ottimismo di Goldman Sachs su NBIS?

Ritengo che l’informazione chiave di questo report possa essere riassunta in una frase:

Il più grande dilemma di NBIS non è più “la domanda di potenza di calcolo AI c’è o no”, ma “NBIS è in grado di aumentare rapidamente l’offerta della capacità di calcolo?”.

Questa è una trasformazione notevole.

Le aziende tradizionali di cloud computing solitamente temono:

Domanda dei clienti → Esistono clienti? → I clienti sono disposti a pagare? → Come sono i margini?

NBIS invece ora si trova in questa situazione:

Domanda dei clienti → Molto forte → Capacità venduta → Aumento prezzi → Pagamento anticipato dai clienti → L’azienda accelera la costruzione di nuovi data center

Goldman Sachs sottolinea chiaramente che NBIS nel primo trimestre del 2026 già indicava una domanda molto forte per l’infrastruttura AI e che, anche dopo l’aumento dei prezzi, tutta la capacità disponibile era comunque esaurita. Nel frattempo, la domanda di infrastruttura AI continua a superare l’offerta.

Per una società Neocloud, questo è un contesto di business ideale.

Perché:

Domanda superiore all’offerta + aumento prezzi + contratti di lungo termine + prepagamento

Significa che NBIS sta evolvendo da un’azienda che “vende ore di GPU” a una piattaforma di infrastruttura AI con un forte potere di determinazione dei prezzi e la capacità di stipulare contratti pluriennali.

2. Il primo highlight: i ricavi di NBIS potrebbero continuare a crescere considerevolmente

Goldman Sachs si concentra soprattutto su una questione:

In un contesto di domanda e prezzi così forti, i ricavi del 2026 saranno oltre le previsioni precedenti della società?

La guidance precedente dell’azienda per il 2026 era: $3.0B–$3.4B

Mentre il consensus di Visible Alpha pronostica già per il 2026: $3.36B

In altre parole, il mercato è vicino al limite superiore della guidance aziendale.

Ma c’è un dettaglio importante qui.

Goldman Sachs non afferma semplicemente che la crescita dei ricavi di NBIS è rapida.

Piuttosto, identifica tre cambiamenti:

Primo, aumento dei prezzi.

NBIS è ora in grado di alzare i prezzi quando c’è scarsità di capacità di calcolo.

Secondo, maggiore durata dei contratti.

I termini contrattuali con clienti nuovi ed esistenti si stanno allungando.

Terzo, i clienti iniziano a pagare in anticipo.

Per assicurarsi la capacità futura, i clienti sono disposti a prepagare.

Le tre tendenze insieme sono molto rilevanti.

3. Perché i “prepagamenti” sono particolarmente importanti?

Molti investitori guardano NBIS e si concentrano solo sui ricavi.

In realtà, secondo me, in futuro sarà più importante monitorare:

Capacità contrattualizzata + Prepagamenti + Backlog + ARR

Perché per le aziende di calcolo AI, il valore futuro non dipende solo dall’incasso di oggi.

Secondo il portale statunitense di investimenti azionari, è più importante sapere quanta potenza di calcolo per i prossimi anni è già stata “bloccata” dai clienti.

Supponiamo un cliente:

Compra $100M di capacità quest’anno;

In passato magari firmava un contratto annuale.

Ora sottoscrive un contratto triennale.

Per NBIS questo significa:

Più visibilità sui ricavi futuri.

Se il cliente inoltre paga anticipatamente una parte,

NBIS può anche utilizzare questi fondi per espandere la propria infrastruttura.

Questo innesca un ciclo virtuoso:

Domanda forte → Capacità bloccata dai clienti → Contratti lunghi → Prepagamenti → NBIS costruisce data center → Più GPU attivate → Maggiori ricavi

Ecco perché Goldman sottolinea che la qualità dei contratti per il 2026 è migliorata sensibilmente.

4. Tuttavia, esiste un grande dubbio: saranno davvero sufficienti $3,4 miliardi di ricavi nel 2026?

Questa è la parte più importante su cui gli investitori dovrebbero riflettere secondo questa analisi.

Il modello di Goldman prevede ricavi ben al di sopra della guidance attuale per il 2026.

Goldman Sachs prevede:

Anno

Ricavi

2025 $529,8M

2026E $3,586B 

2027E $13,711B

2028E $24,472B

Attenzione a questa cifra:

Nel 2027, $13,7 miliardi.

Questo significa che Goldman Sachs sta davvero scommettendo su una crescita vertiginosa dei ricavi di NBIS nei prossimi due anni.

Da: 2025 $530M a: 2026 $3,59B fino a: 2027 $13,71B

Qui non si parla più di una società a rapida crescita.

Qui si tratta della classica logica Hyper-growth dell’infrastruttura AI.

5. Un dato fondamentale: la crescita dei ricavi 2026 → 2027 è quasi 4x

Calcolo semplice:

$13,71B / $3,586B ≈ 3,82 volte

Ovvero: i ricavi del 2027 sono circa 3,8 volte quelli del 2026.

Questo indica che il vero investimento di Goldman Sachs non è:

“Quest’anno NBIS ha un buon quarter.”

Bensì: “NBIS sta per entrare in una fase di rapida espansione di scala.”

Quindi, se il report del 12 agosto ci dicesse solo:

“Quest’anno avremo ricavi leggermente migliori.”

Forse non sarebbe ancora sufficiente.

Ciò che può davvero portare a una rivalutazione di NBIS è: se i dati su ricavi 2027, ARR, capacità, potenza contrattualizzata continueranno a migliorare.

6. Secondo tema chiave: se Meta costruisce il proprio cloud, sarà la più grande minaccia alla competitività di NBIS?

Questa è una parte molto importante del report.

Goldman sottolinea in modo particolare:

Meta sta sviluppando il proprio cloud business.

Gli investitori sono preoccupati:

Se anche Meta entra nell’AI Cloud,

quindi significa che:

Google, Microsoft, Amazon e Meta finiranno per realizzare internamente tutta l’infrastruttura AI?

In tal caso,

c’è ancora spazio per una Neocloud come Nebius?

Un dubbio legittimo.

7. Perché Goldman Sachs reputa NBIS ancora competitiva?

Questa è la parte più interessante della ricerca.

Goldman Sachs sostiene che NBIS non vende semplicemente:

Bare-metal GPU capacity

Ovvero:

“Ti fornisco un mucchio di GPU e ci fai quello che vuoi.”

NBIS punta a offrire invece:

Full-stack AI Platform

Cioè da:

GPU Compute

↓

Storage

↓

Orchestration

↓

AI infrastructure

↓

Engineering support

Il tutto integrato.

Questa è la vera differenza tra NBIS e le classiche aziende che affittano GPU.

8. Il vero vantaggio competitivo di NBIS non è la GPU, ma “software + servizi + capacità di calcolo”

Goldman Sachs riassume i vantaggi di NBIS esposti durante l’evento Inflection:

Reattività superiore

Prodotto più focalizzato

Integrazione di Compute + Storage + Orchestration

I clienti possono interagire direttamente con i team di ingegneri

Struttura contrattuale più flessibile

Queste cose possono sembrare poco attraenti,

ma sono cruciali per le aziende AI.

Perché i clienti AI non vogliono semplicemente:

“Dammi 1000 GPU.”

Bensì: “Fammi addestrare un modello oggi stesso.”

Quindi: la GPU è solo infrastruttura.

Ciò che genera reale fidelizzazione del cliente è:

GPU + Networking + Storage + Scheduler + Kubernetes + software AI + supporto ingegneristico

Questo è ciò che rende il modello Neocloud così interessante dal punto di vista business.

Dimostrazione delle funzionalità del prodotto di analisi quantitativa AI sui titoli USA

Il portale azionario USA è una fintech specializzata nell’analisi del mercato azionario americano, fondata nel 2008 nella Silicon Valley, USA, dall’ex analista del New York Stock Exchange Ken, in collaborazione con ex analisti Morgan Stanley e ingegneri di Google e Meta. Grazie all’intelligenza artificiale, ai big data e oltre dieci anni di esperienza sul campo e modelli quantitativi propri, ha creato un database di mercato, elabora ogni giorno decine di milioni di dati azionari: rileva grandi ordini di opzioni, flussi di capitale in tempo reale, variazioni nelle posizioni degli investitori istituzionali e notizie breaking su Trump.