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Benchmark vede un potenziale rialzo superiore al 500% in Strategy e ribadisce il target di $570 sulla base del nuovo quadro di capitale

Benchmark vede un potenziale rialzo superiore al 500% in Strategy e ribadisce il target di $570 sulla base del nuovo quadro di capitale

The BlockThe Block2026/08/19 23:11
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Benchmark Equity Research ha reiterato la valutazione Buy e l'obiettivo di prezzo di $570 su Strategy dopo che la società ha introdotto un quadro di capitale composto da cinque elementi che amplia la sua capacità di riacquistare titoli, monetizzare le riserve di bitcoin e gestire la distribuzione del capitale durante periodi di stress di mercato.

Le azioni Strategy hanno chiuso in rialzo del 12,6% a $92,68 lunedì, secondo la pagina dei prezzi MSTR di The Block. L'obiettivo di $570 di Benchmark implica un potenziale rialzo di circa il 515% rispetto al prezzo di chiusura.

L'apprezzamento di lunedì è seguito all'annuncio di Strategy sul nuovo Digital Credit Capital Framework. L'iniziativa comprende una riserva di $2,55 miliardi che rappresenta 17,4 mesi di copertura dei dividendi, un programma di riacquisto di azioni ordinarie da $1 miliardo, un piano di buyback di azioni privilegiate da $1 miliardo su STRC, STRF, STRD e STRK, e l'autorizzazione del consiglio a vendere fino a $1,25 miliardi in bitcoin dalla tesoreria di 847.363 BTC.

In una nota ai clienti, l'analista Benchmark Mark Palmer ha dichiarato che il framework concede formalmente alla direzione il permesso di far funzionare la macchina del capitale di Strategy in "reverse" quando le condizioni di mercato lo richiedono. Ciò include riacquistare azioni ordinarie e privilegiate perpetue, monetizzare le riserve di bitcoin per soddisfare gli obblighi e sospendere l'emissione ordinaria quando le azioni non sono più scambiate a premio rispetto al valore netto degli asset.

"Il risultato è che ora Strategy è un gestore attivo di entrambi i lati della propria struttura di capitale, un approccio che consideriamo un vantaggio significativo per i suoi azionisti," ha scritto Palmer nella nota.

Secondo l'analista, le cinque componenti del framework rispondono ciascuna a specifiche preoccupazioni degli investitori, come parametri espliciti per l'utilizzo del capitale, un aumento dei dividendi privilegiati e programmi strutturati di buyback concepiti come risposta alle critiche di diluizione.

"Nel complesso, i cinque elementi del piano di Strategy descrivono una società che passa dall'emissione unilaterale a una gestione attiva e bilaterale del capitale, dato che sarà ora in grado di emettere titoli quando il capitale è interessante e riacquistarli quando gli strumenti vengono scambiati a livelli che rendono i buyback remunerativi," ha affermato l'analista.

Benchmark ha osservato che le preoccupazioni secondo cui la società potrebbe liquidare aggressivamente le riserve di bitcoin trascurano l'entità dell'autorizzazione rispetto alla tesoreria di Strategy. In precedenza, la società aveva venduto 32 bitcoin a maggio. A fronte di un saldo di 847.363 BTC, la nota ha definito il programma da $1,25 miliardi come un "errore di arrotondamento".

Strategy ha svelato il framework dopo che le azioni ordinarie sono calate circa del 30% nella settimana precedente, mentre STRC, il titolo privilegiato a tasso variabile progettato per essere negoziato vicino al valore nominale di $100, è sceso sotto gli $80.


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