Analisi sull'investimento strategico di Mubadala di Abu Dhabi in Luckin Coffee: trasferimento di azioni privilegiate tra vecchi e nuovi fondi, il valore della transazione è di circa 1.1 miliardi di dollari
La titolarità beneficiaria finale di Dacheng rimane invariata.
Il 10 settembre, Golden Ten Data·全天候科技 ha appreso che il fondo sovrano di Abu Dhabi, Mubadala Investment Company, ha raggiunto un accordo per effettuare un investimento strategico di minoranza in Luckin Coffee.
Questo investimento coinvolge sia Mubadala sia Dazheng Capital, azionista di controllo di Luckin, per una transazione del valore complessivo di circa 1 miliardo di dollari, che sarà finalizzata al soddisfacimento delle consuete condizioni di closing.
Il documento 13D presentato da Luckin alla SEC mostra che questa operazione non è un finanziamento tramite emissione di nuove azioni, ma avviene tramite un nuovo fondo creato con Mubadala come importante LP, il quale acquisisce un totale di 241,095 milioni di azioni privilegiate di Luckin detenute da due vecchi fondi gestiti da Dazheng, senza modificare i benefici economici di Dazheng.
Se il controvalore di circa 1 miliardo di dollari corrisponde a tutte le suddette 241,095 milioni di azioni privilegiate, il prezzo implicito per azione è di circa 4,15 dollari; considerando che ogni ADS equivale a 8 azioni ordinarie, il prezzo implicito per ADS è di circa 33,18 dollari, vicino al prezzo di mercato di inizio settembre.
Il documento indica che la parte affiliata di Dazheng, Camel ZQ, ha venduto il 4 settembre a circa 34,39 dollari per ADS e ha effettuato un'altra vendita all'ingrosso il 9 settembre a circa 31,99 dollari per ADS.
Mohamed Al Abbar, responsabile per l'Asia di Mubadala Investment Company, ha dichiarato che Mubadala continua ad avere una visione positiva delle opportunità di investimento a lungo termine nel settore dei consumi in Cina. Le capacità digitali di Luckin coprono la gestione degli utenti, la ricerca e sviluppo dei prodotti e la gestione dei punti vendita; i vantaggi di scala e la capacità innovativa di Luckin permettono di rispondere ai cambiamenti della domanda. Mubadala, grazie alla lunga collaborazione con Dazheng Capital, supporterà la crescita continua di Luckin nei mercati cinesi e internazionali.
Al 30 giugno 2026, Luckin conta globalmente 36.310 punti vendita, di cui 23.734 diretti e 12.576 in affiliazione.
Nel secondo trimestre, la società ha registrato ricavi netti totali per 15,886 miliardi di yuan, con una crescita annua del 28,5%; il numero mensile medio di clienti transazionali ha raggiunto 112,7 milioni e il totale dei clienti transazionali è vicino ai 500 milioni.
L’ultimo investimento azionario di Luckin reso pubblico è stato completato progressivamente tra la fine del 2021 e l’inizio del 2022, con Dazheng Capital e Joy Capital che hanno investito complessivamente circa 250 milioni di dollari.
Al 28 febbraio 2026, Dazheng Capital detiene circa il 23,1% delle quote e il 47,8% dei diritti di voto di Luckin, restando l’azionista di controllo della società.
Mubadala attualmente gestisce circa 385 miliardi di dollari di asset. L’ente considera il settore dei consumi in Cina una componente importante della sua strategia di investimento in Asia e le sue attività di private equity si concentrano principalmente su acquisizioni di controllo e investimenti di crescita in fase avanzata.
Oltre ai rapporti di capitale, resta da vedere se questa partecipazione aiuterà Luckin ad espandersi ulteriormente nei mercati esteri come il Medio Oriente e se avrà un impatto sui tempi di un potenziale ritorno alla quotazione principale.
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