Tracciamento delle prevendite di Apple: segnale di domanda debole per la serie iPhone 18 Pro all'estero, la valutazione positiva di Duo ma hardware arretrato

La serie iPhone 18 Pro di Apple ha aperto i preordini da soli due giorni e già i dati sui tempi di consegna lanciano chiari segnali di allarme: ad eccezione della Cina continentale e di Hong Kong, la domanda nei principali mercati esteri risulta significativamente più debole rispetto allo stesso periodo dello scorso anno; nel frattempo, le prime recensioni sul nuovo modello pieghevole Duo, sebbene positive, non possono evitare di evidenziare il ritardo delle specifiche hardware rispetto alla concorrenza Android.

Secondo il rapporto di monitoraggio pubblicato da Jefferies il 14 settembre, dopo l’apertura dei preordini il 12 settembre alle 8:00 ora della costa orientale degli Stati Uniti, nei quattro principali mercati di Stati Uniti, Regno Unito, Germania e Giappone, il tempo di attesa per la consegna dell’iPhone 18 Pro Max si è accorciato di 5-11 giorni rispetto allo scorso anno; anche per il modello 18 Pro, nei mercati monitorati (eccetto Hong Kong), l’attesa si è ridotta drasticamente, e negli Stati Uniti non c’è più alcun tempo di attesa. Gli analisti ritengono che, mantenendo lo stesso ritmo produttivo della generazione precedente, la riduzione dei tempi di attesa segnali in modo affidabile una domanda più debole. Jefferies mantiene il rating "sottoperformante" su Apple, con un prezzo obiettivo di 263,66 dollari, che implica uno spazio di ribasso di circa il 21% rispetto all’attuale prezzo di 332,27 dollari.

I mercati della Cina continentale e di Hong Kong fanno eccezione in questi preordini: i tempi d’attesa per il modello 18 Pro Max nelle due aree sono aumentati rispettivamente di 4 giorni e di 7 giorni rispetto allo scorso anno. Tuttavia, gli analisti di Jefferies sottolineano che questi due mercati storicamente presentano forti attività speculative di acquisto e sarà necessario attendere la tendenza dei prezzi di rivendita del mercato secondario dopo la prima spedizione (prevista per il 18 settembre) per verificare se la domanda reale sia sostenibile.

Il team di Jefferies ha monitorato sistematicamente i tempi di consegna nei sei principali mercati di Stati Uniti, Regno Unito, Germania, Giappone, Cina continentale e Hong Kong, includendo quest’anno anche l’India, ma il confronto anno su anno si basa ancora sui sei mercati originari.

Confrontando i dati del 14 settembre a mezzogiorno (ora della costa orientale degli Stati Uniti) con lo stesso periodo della serie iPhone 17 dello scorso anno: il tempo di attesa del 18 Pro Max negli Stati Uniti, Regno Unito, Germania e Giappone si è accorciato di 5-11 giorni rispetto al 17 Pro Max; l’18 Pro negli Stati Uniti non necessita di attesa, mentre nelle altre principali piazze estere il tempo si è ridotto di 1-11 giorni.

Lo scorso anno, i tempi di attesa per iPhone 17 Pro Max e 17 Pro erano sensibilmente più lunghi rispetto alla serie 16, cosa che si era dimostrata un affidabile indicatore delle solide vendite future. L’inversione dei dati di quest’anno rende gli analisti più cauti sulle prospettive di vendita della serie 18 Pro.

Per quanto riguarda il mercato indiano, il tempo di attesa per l’18 Pro è di soli 2-3 giorni e per il 18 Pro Max circa 12 giorni, entrambi significativamente inferiori rispetto alla Cina, dunque non possono ancora essere interpretati come segnali di forte domanda.

La Cina continentale e Hong Kong sono delle eccezioni nel monitoraggio dei preordini di quest’anno. I dati mostrano che il tempo di attesa per il modello 18 Pro Max in Cina continentale e a Hong Kong ha raggiunto i 24,5 giorni, superiore ai 19,8 e 17,2 giorni dello scorso anno rispettivamente.

Tuttavia, Jefferies adotta un approccio cauto su questi dati. Il rapporto sottolinea che in queste due aree storicamente si riscontrano forti attività speculative di acquisto dei nuovi dispositivi, pertanto l’allungamento dei tempi di attesa potrebbe essere dovuto allo stoccaggio da parte dei canali di distribuzione piuttosto che a una domanda finale reale. Gli analisti ritengono che dopo l’inizio delle spedizioni il 18 settembre, l’andamento del premio sulla rivendita nel mercato secondario sarà un indicatore chiave della domanda reale: una riduzione del premio o addirittura un prezzo inferiore a quello di lancio indicherà che la domanda speculativa si estingue rapidamente dopo lo sbocco iniziale.

Il nuovo pieghevole di Apple, Duo, aprirà i preordini il 16 ottobre. Le prime recensioni online risultano generalmente positive, ma i punti di forza si concentrano principalmente sull’esperienza di adattamento del sistema iOS al display pieghevole: fluidità nel passaggio tra schermo interno ed esterno, logica di suddivisione nativa dello schermo, continuità delle applicazioni e gestione multitasking a doppia app.

Le critiche si focalizzano su diverse carenze hardware: numero limitato di finestre flottanti, massimo di due app eseguibili in multitasking (mentre Samsung Galaxy Z Fold 8 ne supporta tre), e assenza di funzioni assimilabili a un PC.

Il confronto con le specifiche dei principali pieghevoli Android è ancora più diretto.

Secondo la tabella comparativa di Jefferies, Duo parte da 1999 dollari, pesa 254 grammi e ha uno spessore (da chiuso) di 11,3 mm; Samsung Galaxy Z Fold 8 pesa 201 grammi con spessore da chiuso di 9,7 mm, prezzo base 1899 dollari; Xiaomi 18 Fold pesa 219 grammi, spessore da chiuso di 10,68 mm, prezzo di partenza circa 10.999 yuan.

Per quanto riguarda le fotocamere, Duo è equipaggiato solo con una principale da 48MP e un ultra-grandangolare da 48MP, senza teleobiettivo dedicato; anche Samsung ha una doppia fotocamera, mentre Xiaomi 18 Fold monta una tripla fotocamera che include una principale Leica da 200MP e un zoom ottico 3.5x da 50MP. Quanto ai processori, Duo utilizza l’A20 Pro progettato internamente da Apple (a 2nm), mentre Samsung e Xiaomi impiegano chip a 3nm.

Gli analisti di Jefferies sottolineano che Apple tradizionalmente non conquista quote di mercato puntando sulle specifiche hardware, ma in una fascia di prezzo superiore ai 2000 dollari i parametri hardware potrebbero diventare un fattore importante per gli attuali utenti iPhone che valutano l’upgrade a Duo, e allo stesso tempo rendere più difficile convincere gli utenti di pieghevoli Android ad alto livello a cambiare piattaforma. Gli analisti affermano che il giudizio complessivo su Duo non è cambiato dalla presentazione.

Jefferies mantiene il rating "sottoperformante" (Underperform) su Apple, con un prezzo obiettivo a 12 mesi di 263,66 dollari, calcolato tramite un modello DCF fino all’esercizio 2031, utilizzando un costo medio ponderato del capitale del 7,8% e un tasso di crescita perpetuo del 4,3%. Il prezzo obiettivo corrisponde a un rapporto prezzo/utili atteso di circa 30,0x sull’esercizio 2026.