Panoramica: da gennaio a settembre la crescita dell’occupazione negli Stati Uniti è rallentata notevolmente; il tasso di disoccupazione è salito al 4,2%

Dettagli supplementari sono stati aggiunti al rapporto, insieme alla reazione dell'intero mercato durante tutto il processo

Lucia Mutikani

Reuters Washington, 2 ottobre - La crescita dell'occupazione negli Stati Uniti a settembre è rallentata più del previsto e i dati sull'occupazione non agricola dei due mesi precedenti sono stati nettamente rivisti al ribasso, riducendo quasi a zero la possibilità che la Federal Reserve aumenti i tassi di interesse ancora questo mese.

Il rapporto sull'occupazione, molto seguito e pubblicato venerdì dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti, ha inoltre mostrato che il tasso di disoccupazione è salito al 4,2% a settembre dal 4,1% di agosto, poiché un numero maggiore di persone è entrato a far parte della forza lavoro. Il brusco rallentamento della crescita occupazionale potrebbe non significare un improvviso peggioramento della situazione del mercato del lavoro.

Gli economisti sottolineano che, quando il Labor Day cade nella parte finale di settembre (come quest'anno), i dati sull'occupazione tendono spesso a essere deboli. Attualmente non vi sono segnali di un aumento generalizzato dei licenziamenti. In un contesto di forti profitti aziendali e di una domanda interna resiliente, il numero delle prime richieste di sussidio di disoccupazione (link) è rimasto ai livelli più bassi degli ultimi 57 anni.

Secondo gli economisti, questo rapporto conferma ancora una volta la situazione di un mercato del lavoro caratterizzato da "poche assunzioni e pochi licenziamenti", che probabilmente non influirà sulla politica monetaria di breve termine, mentre l'inflazione rimane il punto chiave da osservare.

Olu Sonola, responsabile dell'economia statunitense presso Fitch Ratings, ha affermato: "Questo è un rapporto sull'occupazione deludente, che ci ricorda che un mercato del lavoro caratterizzato da 'poche assunzioni e pochi licenziamenti' non è mai scomparso. La debole crescita dell'occupazione, un tasso di disoccupazione leggermente in aumento, gli aumenti salariali sotto controllo e la revisione al ribasso delle stime precedenti sull'occupazione non agricola offrono poche ragioni alla Fed per prendere in considerazione un aumento dei tassi a ottobre. Ma il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) rimane il parametro più importante."

Il Bureau of Labor Statistics del Dipartimento del Lavoro statunitense ha dichiarato che, dopo la revisione al ribasso di agosto, con un aumento dell'occupazione di 133.000 unità, i posti di lavoro non agricoli a settembre sono aumentati di 29.000 unità. Gli economisti intervistati da Reuters avevano precedentemente previsto che, dopo l'incremento di 162.000 unità precedentemente segnalato per agosto, l'occupazione sarebbe aumentata di 90.000 unità a settembre. Le previsioni andavano da un minimo di 35.000 a un massimo di 180.000.

Dai dati rivisti di luglio emerge che l'economia ha perso 10.000 posti di lavoro, segnalando la seconda diminuzione negativa quest'anno sull'occupazione non agricola.

Nel complesso, il numero dei nuovi posti di lavoro creati a luglio e agosto è stato inferiore di 60.000 unità rispetto a quanto precedentemente stimato. Le fluttuazioni generate dal modello utilizzato dal governo per eliminare le variazioni stagionali dai dati sono probabilmente la principale causa dell'aumento marginale dei posti di lavoro il mese scorso e della revisione al ribasso dei dati di agosto.

Tuttavia, gli economisti affermano di attendersi che la guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran (link), con i conseguenti crescenti venti contrari - inclusi prezzi dell'energia elevati e catene di approvvigionamento sotto pressione - inizierà a disturbare il mercato del lavoro verso la fine dell'anno e continuerà fino al 2027.

Il prezzo del diesel ha raggiunto nuovi massimi storici, e la pressione che ne deriva potrebbe non limitarsi ai settori dei trasporti e dell'agricoltura. Anche la persistente questione dei dazi desta preoccupazione: un sondaggio pubblicato giovedì dall'Institute for Supply Management (ISM) (link) ha rivelato che i produttori sono sempre più preoccupati per la guerra commerciale con il Canada.

Leggero aumento dell'occupazione nel settore sanitario

Il settore sanitario continua a trainare la crescita occupazionale, con 17.000 nuovi posti creati, un dato nettamente inferiore rispetto all'aumento medio mensile di 33.000 posti negli ultimi 12 mesi. Questi nuovi posti riguardano principalmente i servizi medici ambulatoriali e gli ospedali. I posti di lavoro nelle strutture di assistenza e nelle case di riposo sono diminuiti di 9.000 unità, probabilmente legato alla cessazione dello "status di protezione temporanea" per centinaia di migliaia di immigrati haitiani.

L'occupazione nel settore delle costruzioni è aumentata di 11.000 unità, mentre quella nel settore manifatturiero di 9.000 unità. Nel comparto delle attività finanziarie l'occupazione è diminuita di 7.000 posti. Nonostante la crescita occupazionale sia stata quasi nulla il mese scorso, la media delle ore lavorate settimanali è rimasta invariata a 34,4 ore.

Lo strumento FedWatch del CME Group di Chicago mostra che il mercato finanziario ha ulteriormente ridotto la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed nella riunione del 27-28 ottobre a circa il 13%, in calo rispetto al 22% prima della pubblicazione del rapporto e dal circa 69% di una settimana fa. Poiché i dati sull'inflazione di agosto e luglio (link) sono stati inferiori alle attese, era già diminuita la possibilità di un ulteriore irrigidimento della politica monetaria.

Il mese scorso la Fed (link) ha aumentato il tasso overnight di riferimento di 25 punti base, portandolo nella fascia 3,75%-4,00%, il primo aumento dopo tre anni, e ha lasciato intendere di voler aumentare ancora il costo del denaro in futuro. Poiché il tasso di inflazione rimane superiore all'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale, gli economisti continuano ad aspettarsi un ulteriore rialzo a dicembre.

Wall Street ha aperto in rialzo. Il dollaro si è indebolito rispetto a un paniere di valute. I rendimenti dei Treasury USA sono generalmente scesi.

L'aumento del tasso di disoccupazione riflette un incremento di 485.000 unità nella forza lavoro. Ciò ha portato il tasso di partecipazione alla forza lavoro al 61,8% a settembre, rispetto al 61,6% di agosto. L'occupazione nelle famiglie è cresciuta di 406.000 unità.

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