Deutsche Bank (DB.US) aumenta il rating di AST (ASTS.US): l'acquisizione dello spettro da parte di SpaceX (SPCX.US) ha causato una svalutazione ingiustificata?

Secondo quanto riportato da Woofun AI, Deutsche Bank (DB.US) ha ufficialmente rivisto al rialzo il rating sull'investimento in AST SpaceMobile Inc. (NASDAQ: ASTS) lunedì, passando da 'Hold' a 'Buy'. Questa decisione è stata presa direttamente in risposta al calo irrazionale del titolo avvenuto la scorsa settimana a causa del panico di mercato; gli analisti di Deutsche Bank ritengono che l'attuale valutazione sottostimata offra agli investitori un significativo margine di sicurezza e una finestra interessante per l'ingresso.

La volatilità dei prezzi delle azioni AST SpaceMobile riflette una reazione eccessiva del mercato ai cambiamenti del quadro competitivo. Sebbene il titolo abbia recuperato circa il 5% nella mattinata di lunedì, chiudendo a 53,49 dollari, e Deutsche Bank continui a mantenere un target price di 93 dollari — il che lascia spazio a un potenziale di crescita dell'82% rispetto al prezzo di chiusura di circa 50,97 dollari di venerdì — il trend di lungo termine resta comunque sotto pressione. Dall'inizio dell’anno, ASTS ha perso oltre il 26%, con una capitalizzazione attuale che rappresenta solo circa il 60% rispetto al massimo storico di 133,86 dollari toccato nel maggio 2026, poco prima dell'IPO di SpaceX (NASDAQ: SPCX). La variabile chiave che ha innescato questa forte oscillazione è rappresentata dalle mosse strategiche di SpaceX.

Venerdì, il titolo AST è crollato del 10%, scatenato dall'annuncio di SpaceX di aver rilevato da Grain Management una serie di risorse di spettro a banda bassa a livello nazionale. SpaceX ha reso noto che l'operazione riguarda fino a 14 MHz di spettro abbinato nella banda degli 800 MHz. I segnali a bassa frequenza dispongono di una forte capacità di penetrazione, fondamentale per superare le difficoltà tecniche delle soluzioni satellitari in ambienti interni e sotterranei; questa acquisizione è vista come una soluzione strategica che colma una lacuna cruciale nel programma Starlink Mobile. L'analista di Deutsche Bank Brian Kraft ha sottolineato come la reazione di mercato sia stata 'non razionale' e che questo arretramento rappresenti ora 'il momento opportuno per adottare una strategia d'investimento più aggressiva'.

È importante notare che questa ondata di panico non ha interessato solo AST, ma ha colpito l'intero comparto delle telecomunicazioni: le azioni di AT&T Inc. (NYSE: T), Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) e T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) sono scese rispettivamente del 9,8%, 8,8% e 13,3%, con il calo giornaliero di Verizon che ha segnato il record negativo più grave dal 2002.

I dati raccolti da Woofun AI dimostrano che, nonostante la severa correzione settoriale, i fondamentali di AST non hanno subito inversioni strutturali; al contrario, l'esposizione dei limiti tecnologici dei concorrenti ha messo in evidenza la solidità delle sue strutture di partnership attuali.

Analizzando in profondità la competizione di settore e le prospettive di business di AST, la logica alla base dell'aumento del rating da parte di Deutsche Bank (DB.US) risiede nel rischio potenziale di trasferimento delle collaborazioni tra operatori e nell'aumento della certezza degli ordini governativi. Kraft sottolinea come una variabile decisiva e, a prima vista controintuitiva, sia il ruolo di T-Mobile.

Attualmente, T-Mobile nei suoi servizi T-Satellite di connettività diretta al cellulare utilizza già la tecnologia Starlink, ponendo SpaceX sia come diretto concorrente di AST che come fornitore per i suoi potenziali partner. Dato che SpaceX è diventato un concorrente diretto di T-Mobile, Kraft ipotizza che, per motivi di sicurezza della supply chain e bilanciamento della concorrenza, T-Mobile potrebbe decidere di affidare i servizi direct-to-device proprio ad AST. Se tale ipotesi si concretizzasse, AST completarebbe il puzzle dei tre principali operatori statunitensi, avendo già siglato accordi con AT&T e Verizon.

Inoltre, lo sviluppo delle collaborazioni governative fornisce ad AST un solido supporto. Deutsche Bank cita documenti relativi ai test satellitari sostenuti dall'Agenzia per lo Sviluppo Spaziale degli Stati Uniti, a sostegno dei progressi sostanziali di AST nel settore della difesa. A gennaio di quest'anno, AST è stata selezionata come contraente principale per il progetto SHIELD della Missile Defense Agency, parte integrante del programma di difesa missilistica 'Golden Dome', il che testimonia il raggiungimento delle più elevate certificazioni di sicurezza tecnologica. Kraft menziona inoltre un potenziale progetto giapponese in fase di autorizzazione che dovrebbe garantire al network satellitare di AST finanziamenti governativi fino a 1 miliardo di dollari, una promettente fonte di entrate future.

Tuttavia, la minaccia posta da SpaceX non avrà effetto immediato. L’acquisizione dello spettro deve infatti ottenere l’approvazione finale della Federal Communications Commission, inoltre SpaceX non prevede il lancio ufficiale dei servizi mobili prima della fine del 2027. Secondo l’analisi di JP Morgan (JPM.US), la costruzione della rete terrestre richiederà tempi lunghi e ingenti capitali, pertanto i rischi per gli operatori wireless tradizionali rimangono contenuti nel breve termine.

Questo sfasamento temporale offre ad AST una preziosa finestra strategica. Sul piano delle opinioni degli istituzionali, Deutsche Bank non è sola: il mese scorso anche Berenberg ha avviato la copertura su AST, assegnando un rating 'Buy' e un target price di 92 dollari, in linea con i 93 dollari di Deutsche Bank. Al momento della pubblicazione dell'articolo lunedì, le azioni AST SpaceMobile sono risalite del 4,86%, a 53,44 dollari, indicando una parziale rivalutazione logica da parte del mercato.

In sintesi, il valore d'investimento di AST SpaceMobile risiede nella capacità di sfruttare il periodo precedente all’implementazione della tecnologia di SpaceX, accelerando la chiusura commerciale del proprio modello di business. Nonostante Starlink Mobile rappresenti una minaccia a lungo termine, l’incertezza sulle autorizzazioni dello spettro e la tabella di marcia commerciale al 2027 offrono ad AST l’opportunità di espansione. Le potenzialità di una partnership con T-Mobile, unite all’aspettativa di grandi ordinativi da parte dei governi di Stati Uniti e Giappone, costituiscono il principale ancoraggio per il prezzo delle azioni nel breve termine. Il consenso favorevole di Deutsche Bank e Berenberg riflette una visione condivisa tra le principali istituzioni professionali riguardo questa opportunità nata dall’eccesso di vendite. Se T-Mobile dovesse davvero scegliere AST, gli attuali minimi rappresenterebbero un punto di ingresso particolarmente interessante.