PLTR ricavi in aumento del 96%, ma il prezzo delle azioni scende controcorrente: la corsa alla commercializzazione dell’AI continua, fino a quando le valutazioni elevate potranno sostenere il mercato?

Bilancio nettamente superiore alle attese, perché PLTR subisce ancora vendite?

Dopo la chiusura del mercato USA il 2 novembre, Palantir Technologies (PLTR) ha pubblicato un report estremamente positivo per il terzo trimestre. I ricavi hanno raggiunto 2,313 miliardi di dollari, in crescita del 96% su base annua, superando le attese di mercato di 2,18 miliardi di dollari; l'utile per azione rettificato è stato di 0,44 dollari, anch'esso superiore alle previsioni. L’azienda ha anche rivisto al rialzo la guidance dei ricavi per l'intero anno 2026 a 8,53–8,534 miliardi di dollari, mentre per il quarto trimestre prevede ricavi compresi tra 2,649 e 2,653 miliardi di dollari, segno che la domanda di software AI continua ad accelerare.

Tuttavia, le ottime performance non hanno impedito il calo del prezzo delle azioni. PLTR ha chiuso la seduta regolare in calo del 3,13% a 178,34 dollari e, dopo l’annuncio del bilancio, ha perso circa un ulteriore 3% nel dopo mercato, toccando temporaneamente i 170 dollari nella notte. Le preoccupazioni del mercato riguardano principalmente l’elevata valutazione e il rallentamento della crescita degli ordini: nel terzo trimestre, il valore totale dei nuovi contratti commerciali negli Stati Uniti (TCV) è aumentato solo dell’11% su base annua, molto meno della crescita del 153% del secondo trimestre. Per una società di software AI con aspettative di mercato così elevate, gli investitori stanno iniziando a riconsiderare la sostenibilità della crescita futura.

La commercializzazione dell’AI entra in una fase di accelerazione, quanto spazio di crescita resta?

I fondamentali di PLTR restano solidi. Nel terzo trimestre, i ricavi del business commerciale negli Stati Uniti hanno raggiunto 984 milioni di dollari, in crescita del 148% su base annua, superando per la prima volta i 953 milioni di dollari del segmento pubblico statunitense. Questo significa che l’azienda sta espandendo con successo il mercato AI enterprise, riducendo gradualmente la dipendenza dai tradizionali contratti governativi. Contemporaneamente, il tasso di retention del reddito netto ha toccato il 165%, il margine operativo rettificato è salito al 62% e il flusso di cassa libero rettificato ha raggiunto il 53%, dimostrando i vantaggi di redditività nella fase di espansione della piattaforma AI.

Tuttavia, i dati sugli ordini meritano attenzione. Il TCV commerciale USA è sceso da 2,132 miliardi di dollari del secondo trimestre a 1,463 miliardi di dollari nel terzo trimestre; sebbene la dirigenza abbia segnalato che alcuni contratti AI sovrani hanno una durata più breve e ciò può incidere sul valore complessivo, il rallentamento dei nuovi ordini potrebbe comunque pesare sulle stime dei ricavi futuri. Inoltre, considerando una capitalizzazione di circa 42,86 miliardi USD e secondo le ultime indicazioni per i ricavi annuali, il rapporto priceto-sales (PS) previsto per il 2026 rimane a un livello elevato di circa 50 volte. Questo significa che nei prossimi trimestri l’azienda dovrà mantenere livelli di crescita accelerata per giustificare le attuali valutazioni.

Prezzo sotto medie chiave, struttura tecnica si indebolisce

Dal punto di vista tecnico, dopo il massimo relativo di 212,94 dollari registrato il 12 ottobre, PLTR è in costante correzione, con un calo circa del 16% fino al close del 2 novembre. Attualmente il prezzo è sceso sotto la media a 20 giorni (196,69 USD) e la media a 50 giorni (186,87 USD), ma resta sopra la media a 200 giorni attorno ai 153,57 USD, segnalando che la tendenza di breve termine si è indebolita, mentre quella di medio-lungo termine non è ancora completamente compromessa.

Gli indicatori di momentum mostrano anch’essi un aumento della pressione di vendita. L’RSI a 14 giorni è sceso vicino a 37,7, il MACD è impostato negativamente e i volumi di scambio sono in crescita. Considerando il calo successivo al bilancio, l’area 170–172 dollari sarà fondamentale nel breve periodo; se il prezzo non dovesse recuperare, il prossimo supporto si trova in area 160 dollari e sulla media a 200 giorni. Al rialzo, la prima resistenza è compresa tra 184–187 dollari, mentre ulteriori ostacoli si trovano tra 196 e 200 dollari circa.

Strategia di trading: focus sul supporto a 170 dollari e conferma del rimbalzo

Nel breve termine, anche se PLTR mostra fondamentali in crescita rapida, le valutazioni elevate e il rallentamento degli ordini potrebbero continuare a pesare sul prezzo delle azioni. Gli investitori dovrebbero monitorare da vicino la tenuta dell’area 170–172 dollari; se il prezzo si stabilizza e supera nuovamente 184–187 dollari, con volumi in miglioramento, potrebbe puntare a un rimbalzo verso l’area 196–200 USD. Se invece 170 dollari dovesse cedere, il rischio è di un’estensione della correzione fino a 160 dollari.

Per gli investitori di medio-lungo termine, PLTR resta tra i principali beneficiari della commercializzazione AI nel segmento enterprise, ma l’attuale valutazione pone requisiti elevati sulla crescita degli utili. In futuro sarà importante monitorare la ripresa del TCV commerciale USA, la conferma della guidance dei ricavi del Q4 e la capacità di mantenere margini elevati. Fino a che il trend tecnico non tornerà positivo, è opportuno adottare una strategia di osservazione graduale e attendere conferme.