DXY：12月利上げの確率が77%に低下 — 101.20はまだ買いか？

📉 セットアップ

今週ドルが下落したのは、Fedがハト派に転じたからではありません。市場が政治的な不測の事態を織り込まなくなったからです。

民主党が議会の主導権を握ると、市場は即座に反応しました。Dowは2025年4月以来最大の上昇となる1,500ポイント高を記録し、DXYは0.39%下落して101.32となりました。これは政策転換ではなく、リスクプレミアムの巻き戻しです。

🏛️ なぜ今なのか

現在、2つの要因が同時にドルを動かしていますが、その重要性は同じではありません。

1つ目は選挙リスクです。投資家は選挙結果が争われるシナリオに備えてドルを保有していました。そのプレミアムはすでに消失し、戻ってくることはありません。

2つ目は金利見通しです。そして、ここに不穏な兆候があります。Fedが10月28日に政策金利を3.75%–4.00%に据え置いた直後、CME FedWatchが織り込む12月利上げの確率は83%–85%前後でした。現在、その数字は77%–79%近くまで低下しています。

もう一度確認してください。利上げの確率は1週間で約8ポイント低下しました。同じ週に、ADP民間雇用者数は市場予想の約70,000人に対して86,000人となり、ISM非製造業景況指数は54.5と、景気拡大を示す水準を余裕をもって維持しました。

強い経済指標、弱まる利上げ織り込み。この乖離こそ、まだ誰も取引していないテーマです。

📊 チャート：101.20が重要ライン

日足では、DXYは101.30付近にあり、上昇局面で上値を抑えていた101.20–101.42のゾーン内に位置しています。このゾーンは今度はサポートとして機能する必要があります。明確なレジスタンス・サポート転換ゾーンであり、現在初めて試されています。

モメンタムは弱く、価格は短期の黄色い移動平均線群を下回っています。しかし、長期のシアン色の移動平均線は依然として上向きで、8月の底値から続く安値切り上げの流れも崩れていません。このチャートでは、調整的な押し目とトレンド反転は明確に異なって見えます。現時点では、依然として前者に見えます。

私が注目している水準：

• サポート：101.20–101.42、次いで下側の上向き移動平均線が位置する101.01

• 反発時のレジスタンス：101.62–101.88

• 上値目標：102.48、次いで102.95

⚠️ リスクの見方

弱気シナリオが明確に存在するため、私はここで盲目的に買うつもりはありません。

日足終値で101.00を継続的に下回れば、相場構造が崩れ、市場が選挙リスクの終息だけでなく、金融引き締めサイクルの終了を織り込み直していることを示します。その場合、101.20はサポートではなく、単なる一時停止地点だったことになります。

さらに見えにくい落とし穴もあります。金曜日の雇用統計が市場予想の65,000人を上回っても、利上げの確率が77%にとどまるなら、この乖離はノイズではなく確証となります。強い経済指標でも金利見通しが上向かないなら、それは明確なドル弱気のシグナルです。

🎯 私の取引方針

私の見方は引き続き強気ですが、条件付きです。

101.20–101.42まで下落して長い下ヒゲを形成した後、日足終値で101.42を再び上回る展開を待ちます。これは私の予測ではなく、エントリーのトリガーです。101.62–101.88を上抜けて回復すれば、102.48への道が開き、102.95も視野に入ります。

一方、101.00を下回って引けた場合は見送ります。ナンピンも、期待だけで保有を続けることもしません。

金曜日13:30 UTC発表の非農業部門雇用者数が決め手となります。市場予想は65,000人で、9月は29,000人でした。ただし、注目すべきは見出しの数字だけでなく、金利織り込みの反応です。この取引の本質はそこにあります。

これは選挙を材料とする取引ではありません。選挙という衣装をまとった金利見通しの取引です。

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