MegaETHの収益に関する新たなナラティブ：Ethenaと提携し、ネイティブステーブルコインUSDmをローンチ

Source: MegaETH

MegaETHは、Vitalik、Joseph Lubin、Dragonflyなどブロックチェーン業界の主要人物によって支援されているETHエコシステムの究極の戦いです。極めて低いレイテンシー（わずか10ミリ秒）と高いパフォーマンス（TPS最大100,000）を誇り、ブロックチェーンの「iPhoneの瞬間」に向けたインフラの可能性を提供します。

ほとんどのLayer 2ソリューションにおいて、利益モデルはシーケンサー手数料やガス手数料からの追加利益に依存しています。しかし、これはユーザーとパブリックチェーンの間に矛盾も生み出します。つまり、ユーザーが多く支払うほどチェーンの利益が増えるという構造です。

DAppsのスケーラビリティ（例：高い同時実行性）を実現し、新たなシナリオ（例：高頻度のクオンツ取引）を可能にするためには、低いネットワーク手数料が成長のための決定的なツールとなります。Memecoinが低いネットワーク手数料を必要とするように、ETHエコシステムで生まれたにもかかわらず、その最終的な成長はSolanaエコシステムで実現されました。

シーケンサー収益に依存することは、技術の進歩（スループットの増加、データコストの低下）により、長期的にはより不安定で持続困難になります。利益を守るために手数料を上げることは、イノベーションと成長を直接的に抑制します。

MegaETHはEthenaと協力し、新しいネイティブステーブルコインUSDmを導入し、ネットワークのインセンティブメカニズムの統一を目指しています。このアプローチにより、MegaETHはシーケンサーをコストベースで運用でき、ユーザーや開発者に最低水準の利用手数料を提供します。

USDmを通じて、MegaETHはネットワークの資金源を「ユーザーの手数料支払い」から「金融収益」へとシフトし、ネットワークの成長を支援します。

本日、MegaETHは公式にUSDmをローンチしました。これはMegaETH上のさまざまな革新的アプリケーションをサポートするために設計されたネイティブステーブルコインです。USDmはEthenaのステーブルコインアーキテクチャ（下記参照）を通じて発行され、MegaETHのウォレット、アプリケーション、オンチェーンサービスに深く統合されるよう設計されています。

「USDmにより、ユーザーはより低い手数料を享受でき、アプリ開発者はより広い設計空間を得られます。MegaETHはEthenaと協力し、エコシステムのすべての参加者にとってウィンウィンの状況を創出できることを嬉しく思います。」

準備金と収益

USDM v1はEthenaのUSDtbトラック発行に基づいており、その準備金は主にSecuritizeを通じてBlackRockのトークン化米国債ファンドBUIDLに投資されています。また、償還需要に対応するために一部のステーブルコイン流動性も保有しており、透明性の高い機関グレードの準備金サポートと予測可能な収益基盤を提供します。

準備金の柔軟性

Ethenaのステーブルコインアーキテクチャは長期的なスケーラビリティを持ち、MegaETHはUSDMの担保構成を他の既存または将来のEthena製品（例：USDe）を組み込むことで柔軟に調整できます。USDM v1はUSDtbに基づいてローンチされますが、その基礎設計により、市場状況の変化に応じて準備金構造を動的に調整できます。

運営費用のカバー

基礎準備金からの収益は、シーケンサー運用コストを直接カバーするために使用されます。これにより、運用コストに基づいてGas価格を設定でき、追加の利益マージンに依存せず、ユーザーや開発者に対して低く安定した手数料を維持できます。これにより、高頻度取引や決済など、さまざまなブロックチェーンユースケースに恩恵をもたらします。

インセンティブメカニズムの再調整

ネットワークコストが成長によって増加しても、持続可能性を維持するためにユーザーへの手数料を引き上げる必要はありません。ネットワークが活発になるほどエコシステムが繁栄し、ステーブルコイン収益がネットワークの資金サポートとなります。取引手数料が安定し1セント未満になれば、「各操作に数セントかかる」条件下では実現不可能だった多くのアプリケーションカテゴリが実現可能となります。

MegaETH上ですでに稼働しているステーブルコイン、例えばUSDT0やcUSDは、引き続きエコシステム内の一級市民として、ウォレット、決済ゲートウェイ、DEX、マネーマーケットで広く利用されています。USDT0はMegaETH上のUSDTの標準的な表現として機能しており、その深い流動性、オラクルカバレッジ、最適な実行ルーティングを維持し、開発者やユーザーが必要に応じて最適な資産を選択できるようにします。

なぜEthenaなのか？

EthenaはUSDeの背後にあるプロトコルであり、史上3番目に大きく、最も急速に成長しているUSD建て暗号資産です。現在、EthenaのTVLは130億ドルを超え、ユーザーベースはDeFiプロトコルの中でもトップクラスであり、複数のトップティア中央集権型取引所や主流DeFiアプリケーションと統合されています。Ethenaは急速かつ安全にスケールできる能力を示し、暗号空間で3番目に大きなUSD発行者となりました。

Ethenaの準備金担保型ステーブルコインコンジットであるUSDtbは、急速な採用と機関利用が進んでいます。現在、USDtbの流通供給量は約15億ドルで、「GENIUS Act」下でコンプライアンス要件を満たす最初のステーブルコインとして、Anchorage Digital Bankと提携しています。USDtbの準備金は主にSecuritizeを通じてBlackRock米国債トークン化ファンドBUIDL（目標配分約90%）に投資されています。

同時に、EthenaとSecuritizeはUSDtbとBUIDL間の24時間365日アトミックスワップを実現し、決済効率と透明性をさらに高めています。

私たちはEthenaと提携し、MegaETHに最高のDeFiユーザー体験をもたらすことを楽しみにしています。

Ethenaについて

EthenaはUSDeの背後にあるプロトコルであり、歴史的に3番目に大きく、最も急速に成長しているUSD建て暗号資産です。EthenaのTVLは現在130億ドルを超え、DeFiプロトコルの中でも最大級のユーザーベースを持ち、複数のトップティア中央集権型取引所や主流DeFiアプリケーションとの統合を完了しています。

MegaETHについて

MegaETHはEthereumによってセキュリティが確保された初のリアルタイムブロックチェーンであり、高度に最適化された実行環境と異種アーキテクチャによって駆動されています。ストリーミングスループットを実現し、極めて低いレイテンシー（わずか10ミリ秒）と高いパフォーマンス（最大100,000 TPS）を誇ります。開発者はリアルタイムの状態ストリームを通じてアプリケーションをスケールでき、ユーザーはEthereumのコンポーザビリティを完全に保持しながら即時取引を体験できます。