ビットコインのラリーに赤信号：新高値を記録するも、ラリーを支える投資家は減少

Bitcoinの最近の史上最高値への上昇は、見た目ほど強くないかもしれません。新しいレポートによると、BTCの価格が急騰する一方で、そのネットワーク上のアクティブアドレス数が減少しています。これは、コインの市場価格とオンチェーン活動の間にネガティブな乖離が生じていることを示しています。

この弱い参加状況は、価格が再び$120,000の価格帯まで下落する可能性を示唆しています。

Bitcoinは上昇中だが、ネットワーク活動は先行きの不安を示唆

新しいレポートで、CryptoQuantの匿名アナリストCryptoOnchainは、BTCが史上最高値の$125,708に到達した今回のラリーは、市場全体の熱狂というよりも、投機的な取引活動によって推進されているようだと指摘しています。

アナリストはBitcoinネットワーク上のユーザー活動を調査し、「価格とアクティブネットワークアドレス数の間にネガティブな乖離がある」と述べています。

レポートによると、king coinの価格が上昇している一方で、アクティブウォレットアドレスの日次カウント（14日移動平均）は「2020年4月以来の最低水準に近づいている」とのことです。

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BTC Network Address. Source: CryptoQuant

このことがコインにとって何を意味するのかについて、アナリストは次のように述べています：

「伝統的に、持続的な価格上昇はネットワーク活動の増加を伴うべきであり、それは新規ユーザーの流入とオーガニックな需要を示します。価格が上昇しているにもかかわらずこの指標が低下している場合、最近のラリーはデリバティブ取引、金融レバレッジ、そして一部の大口プレイヤーの活動によって推進されている可能性が高く、広範な一般参加によるものではないことを示唆しています。」

これは、BTCの価格が新高値を更新している一方で、実際にオンチェーンで取引しているユニークユーザー数が減少していることを意味し、不安定なブルランの兆候です。現在のトレンドは、市場センチメントが変化した場合に急激な反落のリスクを高めています。

Bitcoin先物の高レバレッジが懸念を呼ぶ

BTCの先物未決済建玉の増加も、この弱気な見通しを裏付けています。Coinglassによると、これは現在年初来最高の$92.14 billionに達しており、10月1日以降10%上昇しています。

BTC Futures Open Interest. Source: Coinglass

未決済建玉とは、まだ決済またはクローズされていない先物やオプション契約の総数を指します。

歴史的に、価格ラリー中の先物未決済建玉の急増は過熱した市場と関連しています。多くのトレーダーが高レバレッジで参入すると、わずかな清算でも急激な調整を引き起こし、BTCが反落するリスクが高まります。

力強いラリー、しかし$120,000は維持できるか？

CryptoOnchainによると、現在のトレンドは「警告」だといいます。

「ネットワーク活動が価格と連動して成長しない場合、現在の価格水準を維持するための強いファンダメンタルズのサポートが不足している可能性が高く、局所的な価格調整のリスクが高まります」とアナリストは付け加えています。

このシナリオでは、基礎的な需要が引き続き減少すれば、コインは$120,090を再び試す可能性があります。

BTC Price Analysis. Source: TradingView

しかし、Bitcoinネットワーク上のユーザー参加が増加すれば、この弱気な予測は無効となります。新たな買い手が市場に参入すれば、BTCは再び史上最高値を試し、それを突破しようとする可能性があります。