Wintermute週間レポート：地政学的な緊張が市場を主導、bitcoinは週間で2%上昇し67,000ドルのサポートを辛うじて維持

BlockBeatsのニュースによると、4月7日、Wintermuteが最新の週間レポートを発表し、現在のマクロ経済の状況について先週の市場は完全に地政学的ニュースに左右されたと述べています。火曜日にはイラン大統領が停戦のシグナルを発信し、S&P500は約2.9%急騰、ブレント原油は105ドルまで下落しました。しかし水曜日にはトランプ氏が強硬な声明を出し、「極めて厳しい」対応で2～3週間イランを攻撃し、ホルムズ海峡を再開する意思はないと約束しました。その結果、木曜日にはWTI原油が11%急騰し111ドル超となり、アジア市場は大幅下落しました。日曜日、トランプ氏は火曜日にイランの橋と発電所を爆撃すると脅しつつ、月曜日までに合意に達する「大きな可能性がある」とも述べました。報道によれば、45日間の停戦枠組みが議論されています。

現在、10年米国債利回りは4.36%に上昇（紛争以降40bp上昇）、金利スワップ市場のプライシングでは4月28～29日の連邦準備制度理事会（FRB）会合で利下げの確率はゼロと見込まれています。木曜日にはPCEデータが発表され、市場は原油価格のショックが米連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標に伝播するかどうかに注目しています。

デジタル資産に関しては、先週Bitcoinはわずか2.0%の上昇で、Fear & Greed Indexは9（極度の恐怖）の水準、ソーシャルセンチメントも紛争以降で最も弱気となりました。機関投資家の買いが依然として主な支えであり、3月のETF純流入は13.2億ドル（2025年10月以降で最も強い規模）で、Strategyは44,000BTCを買い増しし、Morgan Stanleyは14bpの手数料で現物ETF上場を承認されました。しかし3月最終週にはETFが4.14億ドルの流出となり、取引所の大型保有者（巨鯨）比率も1月の0.34から0.79まで上昇、OTC取引データも機関が買いから中立またはネット売りに転じたことを示しています。Ethereumは好調（+4.2%）で、ステーキング利回りが「より高く、より長い」金利環境下で差別化の強みとなっています。SolanaはDriftプロトコルがハッキングされ（2.85億ドルの損失、Solana史上2番目の規模）80ドルを割りました。

Wintermuteは、火曜日のホルムズ海峡の最終期限が重要な分岐点だと述べています。45日間停戦枠組みはこれまでで最も具体的な緊張緩和の試みですが、イランのエネルギー施設や湾岸の製油所、港湾物流への損害はすでに発生しており、全面停戦であっても戦前の航行能力を一夜で取り戻すことはできません。もし火曜日の「発電所の日」の脅しが現実となり、イランが報復すれば、原油価格のリスクプレミアムは即座に再構築されるでしょう。