Spark:1月にrsETH資産を上場廃止したことはETHの循環レバレッジユーザーの強い不満を引き起こしましたが、現在その戦略が慎重だったことが証明されています。
Spark Protocol の戦略責任者である monetsupply.eth は、X プラットフォーム上で、今年1月に rsETH などの利用率の低い資産を上場廃止し、担保および機能の範囲を継続的に縮小したことを投稿しました。当時、この動きは「ETH 循環レバレッジ」ユーザーから強い不満を引き起こしました。
さらに、Spark は長期的に ETH レンディング市場の最高金利上限を高めに設定しており、過去1年で一部の事業と収益をある取引所に譲ってきました(その ETH 貸出金利は一時10%以下まで下がりました)。しかし、現在の市場が危機的状況にある環境下では、この戦略がより慎重であることが証明されており、現時点で SparkLend は依然として十分な ETH 出金流動性を維持しています。一方、ある取引所はイーサリアムメインネットや Arbitrum、Base など複数チェーン市場において流動性の逼迫、さらには「ロックアップ」状態に直面しています。
monetsupply.eth はさらに警告し、ETH は中核的な担保資産であるため、市場利用率が100%に達すると担保清算が正常に行われなくなり、流動性枯渇は預金者体験にとどまらずシステミックリスクにもなりうると述べています。現時点である取引所の流動性が不足している状況下、ETH 価格が15%~20%下落した場合、著しい不良債権が累積する可能性があります(rsETH イベントの潜在的影響も重なる)。


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