AMD 2026年第1四半期決算ハイライト：売上高は前年比38%増で予想を上回る、データセンターは57%大幅増、Q2ガイダンスも予想超え

核心見解

米国Advanced Micro Devices（AMD） は2026年第1四半期に力強い決算を発表し、売上高は102.53億ドルで前年同期比38%増、アナリスト予想の98.89億ドル前後を上回りました。非GAAP一株利益は1.37ドルで前年同期比43%増、予想の1.28ドルを超えました。データセンター事業が主な成長エンジンとなり、売上高は58億ドルで前年同期比57%増加しました。同時に会社は、Q2の売上高ガイダンスを112億ドル（±3億ドル）と予想より高く提示しました。決算発表後、AMD株は時間外取引で一時18%急騰しました。

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詳細分析

1. 全体の売上高と利益
   • 四半期売上高：102.5億ドル、前年同期比38%増（Q1'25は74.38億ドル）、前期比横ばい（Q4'25は102.7億ドル）。
   • 非GAAP一株利益：1.37ドル、前年同期比43%増。
   • GAAP純利益：13.83億ドル、前年同期比95%増；GAAP営業利益14.76億ドル、前年同期比83%増。
   • フリーキャッシュフロー：過去最高の25.66億ドル（前年同期の7.27億ドルから大幅増加）、フリーキャッシュフローマージンは10%から25%へ上昇；営業活動によるキャッシュフロー29.55億ドル、前年同期比2倍超。
   • 粗利益率：GAAP 53%（前年比3pt上昇）、非GAAP 55%。
   • Q1末時点の現金および短期投資：123.47億ドル（前四半期末の105.52億ドルから増加）、総資産796億ドル、総負債32.24億ドル。
2. データセンター事業の業績
   • 売上高：58億ドル、前年同期比57%増、全体売上高の約56%を占め、業績の主なドライバー。
   • 営業利益：16億ドル、前年同期比72%増。
   • 成長要因：EPYCプロセッサおよびInstinctシリーズGPU出荷の増加；AI推論演算やインテリジェントエージェント需要の高まりで高性能CPUとアクセラレータの販売拡大；MI450シリーズおよびHeliosプラットフォームの顧客注文が予想を上回る。
   • 戦略的提携：Metaは最大6ギガワットのAMD Instinct GPUを導入予定、初回ロットでカスタム版MI450を採用；Metaは第六世代EPYCの最初の顧客；AWS、Google Cloud、Microsoft Azure、テンセントクラウドは第五世代EPYCに基づいたインスタンスを拡大；サムスンとHBM4および次世代AIメモリ技術の共同開発。
3. その他事業部の業績
   • クライアントおよびゲーム部門：売上高36億ドル、前年同期比23%増。
     • クライアント事業：29億ドル、前年同期比26%増、Ryzenプロセッサの強い需要と市場シェア拡大の恩恵。
     • ゲーム事業：7.2億ドル、前年同期比11%増；Radeon GPU需要は堅調だが、セミカスタムチップ売上が一部減少し、成長の一部を相殺。
   • 組み込み部門：売上高8.73億ドル、前年同期比6%増；営業利益3.38億ドル、前期および前年同期とほぼ横ばいで、需要は底堅い。
4. 資本支出および今後の投資計画
   • CEOのLisa Suはサーバ事業の成長加速に期待を示し、需要対応のために供給規模を拡大すると強調（詳細な資本支出総額はレポートで開示されていないが、AIインフラ、高性能CPU/GPUおよび先端メモリ技術への重点投資が明記されている）。
5. 次四半期ガイダンス（2026年Q2）
   • 売上高：約112億ドル、±3億ドル（中央値112億ドル）、前年同期比46%増でアナリスト予想（105億ドル）を上回る。
   • 非GAAP粗利益率：約56%（公式ガイダンスに基づく）。
6. 市場環境と投資家の懸念
   • 主なドライバー：AIインフラ需要の加速、データセンターが売上と利益の主な貢献要素となり事業構造が転換。
   • 課題：営業費用が前期比3%増、GAAP営業利益率が17%から14%に低下；ゲーム事業のセミカスタムチップ収益減少；需要に応じたサプライチェーンの拡大が必要。
   • 投資家の反応：決算の予想超えと力強いガイダンスにより、時間外取引で株価は一時15%以上急騰。AI主導の成長に対する市場の積極的な評価を反映しているが、高いバリュエーション下では事業執行リスクに注意が必要。

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