ブルームバーグ：ストレージ強気市場は2027年まで継続する可能性が高いが、最も急激な価格上昇はすでに過ぎた

BlockBeats News、7月8日 — ウォール街の投資銀行Bernsteinは、7月8日に発表した世界のストレージ月次トラッキングレポートにおいて、6月のDRAM契約価格が前月比で引き続き上昇し、2026年第2四半期は第1四半期と比較して約74%の増加となることを示唆しました。サーバーとモバイルの需要が主要な牽引役となっており、第2四半期のServer DRAM価格は約60%〜67%の上昇、Mobile DRAMはほぼ80%の上昇が見込まれています。

スポット市場でも供給が逼迫している様子が見られました。6月、PC DRAMのスポット価格は前月比で5.6%〜11.5%上昇し、Server DRAMは6.1%〜26.4%上昇しました。レポートでは、Server DDR5のパフォーマンスが特に強く、スポット価格が契約価格を大きく上回っていることが指摘されています。これはAIやクラウドサービスプロバイダーが、サプライヤーからサーバー向けへの追加容量移行を依然として吸収していることを示しています。

しかし、Bernsteinは、第3四半期の価格上昇ペースが大幅に鈍化すると予想しています。TrendForceは、第3四半期の伝統的DRAMの価格上昇幅が13%〜18%に減少し、第2四半期の急激な上昇よりも低くなると予測しています。PC、モバイル、消費者向け電子機器の顧客は構成を減らしたり調達ペースを調整しています。需要破壊はまだ完全には顕在化していませんが、レポートは最終的に発生すると見ています。

NANDの状況はより複雑です。6月、NANDウエハーのスポット価格は逆に3%〜4%下落しましたが、ウエハー契約価格は0.3%〜3.7%わずかに上昇しました。しかし、モバイルNANDやSSDの強い価格上昇は、第2四半期にNAND契約価格全体を約60%上昇させる要因となります。Bernsteinは、SSDやモバイルストレージの価格上昇が70%〜80%まで達する可能性があり、ウエハー側の弱さを相殺すると述べています。

今回のストレージサイクルの重要な変数はAIです。クラウドサービスプロバイダーやサーバー顧客は引き続き供給確保を優先しており、一部米国CSPは長期契約交渉を完了していますが、中国CSPはまだ交渉中です。長期契約は将来の価格下落を緩和する一方、一部の供給者の価格引上げ余地を制限することもあります。

投資結論では、BernsteinはSamsung、SK Hynix、Micron、SanDiskに対してポジティブな評価を維持し、Kioxiaについては慎重な姿勢を示しています。レポートは、ストレージ価格は2027年まで強い状態が続く可能性があるものの、2027年後半から2028年にかけて長期契約の効力発揮や新規容量の稼働に伴い、価格は徐々に正常化すると示唆しています。