銀行はエネルギーリスクを背景に、次のRBAの動きが利上げか利下げかで意見が分かれている

オーストラリア準備銀行（RBA）は8月に全会一致で金利を4.35%に据え置きましたが、主要な経済予測機関は今後についてさまざまな見解を示しています。

• MUFGは重大な外的リスクを強調しています。アメリカによるイランへの圧力やホルムズ海峡の閉鎖により急騰するブレント原油価格は、世界的なインフレショックを引き起こす可能性があります。RBAは国内の労働力や住宅市場の軟調なデータを利用し、時間を稼いでいますが、MUFGはエネルギーコストの継続的な上昇が9月にも利上げを強いる恐れがあると警告しています。市場では既に来年3月までに完全な利上げが織り込まれつつあります。
• National Australia Bank（NAB）は、RBAの微妙なトーンの変化に注目し、生産ギャップの縮小や「やや引き締め的」な金融環境への言及を指摘しています。NABはこれを、RBAが国内経済の十分な冷え込みを認識していると解釈しています。そのため、NABは四半期ごとのGDP成長率が0.3%〜0.4%で安定し、2026年まで金利据え置き、初回の利下げは2027年半ばごろになると予想しています。
• Westpacは、この決定を「タカ派的な据え置き」と表現しています。インフレや労働市場データが軟化したことで、理事会は明示的な引き締めバイアスをやや和らげました。Westpacの基本予想は来年半ばまでの長期停止ですが、エネルギー価格上昇に伴う波及効果で、年内にリスクが高まれば再度の利上げの可能性も残されていると警告しています。
• Commonwealth Bank（CBA）はRBAが2026年まで4.35%で金利を据え置き、2027年に慎重な2回の利下げを目指すと見込んでいます。ディスインフレーションが進む中、理事会が利上げの可能性に言及しているのは、市場の緩和を早めすぎないための牽制となっています。今後発表される7月のCPIデータが当面の試金石となり、11月の利上げが重要な上振れリスクとして残っています。