インド証券取引委員会（SEBI）の調査によると、インドのリテール先物およびオプション（F&O）トレーダーは、FY22年度からFY26年度までのすべての会計年度で純損失を計上しました。上位15社のブローカー（リテール・個人投資家の約90%をカバー）のデータによると、損失総額は403億6,000万ドル（3兆8,500億ルピー）に上ります。
これは、典型的な年で個人トレーダーの約9割（90〜91%）が損失を被っていることに相当します。損失はFY25年度にピークに達しましたが、SEBIによる契約サイズの拡大、ポジションリミット、権利行使日の合理化などの施策により、参加者が約20%減少したことで、FY26年度にはほぼ18%減少しました。しかし、残ったトレーダー1人あたりの平均損失はわずかに増加しました。
トレーダーの参加者数はFY22年度の427万4,000人（42.74 lakh）からFY25年度には981万人（98.1 lakh）へと急増し、その後やや減少しました。名目取引高は2兆2,320億ドル（213兆ルピー）で最高値を記録し、トレーダー1人あたりの平均損失は995〜1,226ドル（95,000〜117,000ルピー）の範囲にありました。
KoinXのレポート（FY2024–25年度に67万人以上のインドの暗号資産ユーザーを分析）によると、約50.91%のユーザーが利益を上げ、49.09%が損失を報告しています。ただし、利益は極めて一部に集中しており、上位5%が全体の利益のほぼ96%を占めていました。
デリバティブでは状況はさらに悪化します。KoinXにおける先物トレーダーのうち利益を上げたのはわずか18.41%で、総損失は総利益を上回りました（2億8,700万ドル対2億6,100万ドル）。より広範な業界データからも、暗号資産デリバティブ参加者の70〜80%が損失を被っており、これはインドの株式F&O市場で見られる傾向を反映しています。
さらに、他のインドの暗号資産プラットフォームによる業界データでも、暗号資産デリバティブおよび先物セグメントでは参加者の約70〜80%が損失を被っていることが示されています。これらの損失は主にリテール投資家に集中しており、彼らは先物取引の約70%を占めています。このパターンはKoinXの株式F&Oと似ていますが、主に規制が緩い、またはほとんど監督されていない市場で発生しています。
両市場とも、構造的な優位性は資金力があり制度化された市場参加者にあります。今後も積極的に取引するリテールトレーダーには、より優れたリスク管理、可能性に対する健全な認識、そして開示や課税要件変化への意識が求められます。
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