ノルウェークローネ：ノルウェー中央銀行、タカ派姿勢を緩和―TDセキュリティーズ
TD SecuritiesによるNorges Bankの分析では、8月の政策金利は4.25%で据え置かれ、6月よりもハト派的な姿勢となったことが指摘されています。底堅い消費者物価指数（CPI）は前年比2.7%に減速し、さらなる引き締めの必要性が低下したため、利上げのガイダンスも「可能性が高い」から「必要かもしれない」へと転換されました。TDは9月の利上げ予想を撤回し、金利が4.25%で維持されると予想していますが、原油価格上昇による利上げシナリオをオプションとして非基準ケースとしています。
金利据え置きも利上げのハードルは上昇
「Norges Bankは8月に政策金利を4.25%で据え置きましたが、6月よりも明らかにハト派的なメッセージを出しました。」
「夏の予想を下回るインフレで、基礎的なCPIは前年比2.7%まで減速し、追加の引き締めの必要性は低下しました。これにより、委員会は利上げ「必要性が高い」とするガイダンスを、「必要かもしれない」へと格下げしました。」
「政策決定者はインフレに対して勝利を宣言することには慎重で、政策は引き続き抑制的であるべきだと強調していますが、6月時点よりも追加利上げの根拠は高くなっています。」
「その結果、9月の追加利上げ予想を削除し、現行の抑制的な4.25%政策金利がより長期間維持されると予想します。」
「中東の合意が引き続き難航し、秋以降に原油価格が上昇した場合、追加利上げの選択肢が再浮上する可能性はありますが、現時点ではこれがベースケースではありません。」
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