割安な評価とAIリスクの限定的な影響から、JPMorganはsalesforce (CRM.US)の格付けを「オーバーウェイト」に引き上げ

智通财经APPによると、JPMorganはSalesforce (CRM.US) の格付けを「未格付け」から「オーバーウェイト」へ引き上げました。理由としては、そのバリュエーションが魅力的であり、人工知能（AI）関連のリスクが限定的であることが挙げられました。また、同社は2027年12月の目標株価を250ドルに設定しています。

Samik Chatterjee率いるアナリストチームは「当社に強気である理由は、短期的には基幹事業が2027年度下半期（2027年1月終了）に加速すると予想しているためです。また、企業が最先端AIモデルを導入することや競争環境の変化が事業に与える影響は限定的で、ごく一部の事業にとどまると考えています。一方で、現在のバリュエーションは過小評価されており、株価はさらなる成長鈍化とファンダメンタルズ悪化を織り込んでいるが、会社が掲げる2030年度の『50ルール』の進展を反映していません」と述べています。

いわゆる「50ルール」とは、テクノロジーおよびソフトウェア企業の財務目標の一つであり、売上成長率と利益率またはフリーキャッシュフローマージンの合計が50%以上になるべき、というものです。

アナリストは、現在の株価水準からの上昇の主な原動力はバリュエーションの見直しだと考えており、その規模とタイミングは売上成長の加速具合に左右されるとしています。しかし、たとえ売上成長の加速がなくても、現在の低バリュエーションを考慮すれば株価の上昇余地はあるとしています。アナリストは、現状Salesforceの株価バリュエーションは低いものの、売上成長率はほぼ10％に近づき、利益率でも先行しており、エンタープライズCRM市場で既にリーダー的地位を確立していると強調しています。

Salesforceは木曜日に4.16％高の201.37ドルで取引を終えましたが、今年に入ってからは合計24％下落しています。

メディア報道によると、プライベート・エクイティ大手のSilver Lake Capitalが人事ソフトウェア大手Workday (WDAY.US) の買収交渉を行っており、このニュースを受けてWorkdayは一時30％急騰し、SalesforceなどAIアプリケーションソフト関連株も一斉に上昇しました。Workdayの案件は、AIが業界を変革する中でプライベートキャピタルが従来型ソフトウェア資産にどれほど関心を持っているかを測る重要なバロメーターとなります。

全体として、ウォール街のアナリストはSalesforceに対して「適度な買い」評価を与えており、平均目標株価は238.83ドルで、現在株価より18.6％高い水準となっています。