AI投資と利益成長が引き続き米株を支え、HSBCがS&P500の年末目標を8100ポイントに引き上げ

現在S&P500指数は7,692ポイント付近を推移しており、今年に入って約11.8%上昇しています。HSBCの最新8,100ポイントの目標に基づくと、S&P500指数には現水準からさらに約5.3%の上昇余地があります。

企業の利益がHSBCが今回目標ポイントを引き上げた主な要因です。同社は、2026年前半のS&P500構成銘柄の1株当たり利益(EPS)成長率が現在約40%に達しており、後半も利益成長率は25%を超える見通しであり、企業の利益成長モメンタムが依然として強いことを示していると指摘しています。

HSBCは、2026年の年間でS&P500指数構成銘柄の利益が約33%増加し、1株当たり利益が360ドルに達すると予想しています。これを基にHSBCはS&P500指数に約22.5倍のPER評価を与え、2026年末の8,100ポイントの目標に対応させています。同社によれば、この評価水準は長期的な平均水準とほぼ一致しています。

人工知能への投資ブームは、企業利益成長を後押しする重要な原動力であり続けています。大手テクノロジー企業がAI基盤インフラへの資本支出を拡大し続けているため、半導体メーカーやより広範なAI関連企業が継続的に恩恵を受け、S&P500利益成長の重要な支えとなっています。

同時にHSBCは、米国のマクロ経済環境が堅調で消費者需要も健全に保たれていることから、AIセクター以外のS&P500構成銘柄にも支えがもたらされており、今回の利益成長はごく少数の大手テクノロジー企業だけに依存していないと考えています。

今年第2四半期の決算シーズンの好調なパフォーマンスは、米国株の利益見通しに対するHSBCの自信をさらに強めました。多くの企業が市場予想を上回る業績を発表し、アナリストもこぞって利益予想を引き上げたうえ、AI関連の資本支出も増え続けており、これらの要因は米国企業の利益成長の勢いが今年残りの期間も続く可能性を示唆しています。

S&P500が今年すでに11%以上上昇している中で、HSBCが年末目標をさらに引き上げたことは、米国株がなお一段の高値を更新する余地があるとの見方を示しています。ただし、これまでの上昇と比べて、今後の相場がどこまで伸びるかは企業利益の実現性により左右されることになるでしょう。

HSBCの予測によれば、S&P500構成銘柄の2026年の1株当たり利益が360ドルに達し、約22.5倍の評価水準が維持されれば、S&P500指数は年末に8,100ポイントまで上昇し、現水準より約5.3%のさらなる上昇となる見込みです。持続的に市場予想を上回る企業利益とAIへの資本支出が、米国株をさらに押し上げる2大コアドライバーであり続けるでしょう。