韓国の9月の輸出が記録を更新！前年同月比で105%急増、チップ業界の好調が続く

智通财经APPによると、韓国の9月の輸出は急速な成長を続けており、世界的な人工知能需要が半導体出荷を継続的に後押しし、貿易依存型経済がより高い金利に耐えうるという市場の期待を強化している。韓国関税庁が木曜日に発表したデータによると、稼働日差調整後、輸出は前年同月比で104.9%増となった。輸出額は1209億ドルで過去最高を記録し、今月前20日間の出荷量も同期としての歴史的最高値に達した。

関税庁は、2026年前九ヶ月間で韓国の輸出額が史上最高の8145億ドルに達し、初めて8000億ドルを突破したと述べている。未調整の輸出は83.5%増、8月の修正後では68.7%増。輸入は26%増加し、貿易黒字は約50億ドルとなった。

半導体は引き続き繁栄の原動力であり、チップの輸出は前年比で263%急増し、史上最高の603億ドルとなった。コンピューターの出荷量は435%跳ね上がり、石油製品は72%増加。自動車の輸出は5%減少した。

今年9月は韓国の中秋休み（9月24日〜26日）により稼働日が少なくなったが、それでも輸出は力強い成長を遂げた。昨年の中秋休みは10月だったため、前年同月比の比較に日程効果による歪みが生じる可能性がある。

道富銀行アジア太平洋マクロストラテジストのJiuk Choiは、「間違いなく、9月の輸出と貿易収支は市場コンセンサスおよび我々の以前の予想を大きく上回った」と述べている。彼は、基礎効果により輸出増加は第4四半期から鈍化すると予想している。さらに、世界の人工知能関連投資の拡大と高帯域幅メモリチップの価格上昇が輸出を引き続き支えると付け加えた。

データは、第3四半期末時点で韓国の貿易動向が依然として強固であり、韓国中央銀行が経済はより高い借入コストに耐えうるとの見解を支持し、さらなる金融政策引き締めの根拠を強化していることを示している。

韓国中央銀行は8月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3%にし、2回連続の利上げとなった。予想を上回る成長と持続的な基礎インフレが、政策決定者の早期対応を促した。

韓国中央銀行はまた、2026年の成長予測を2.6%から3.3%へ上方修正した。これは世界的なAI構築による力強い輸出と投資に支えられたため。6ヶ月の金利予測中央値は3.25%で、さらに25ベーシスポイントの利上げが示唆されているが、総裁の申铉松はこの数字が連続利上げ後の段階的な引き締めペースを示していると述べた。

Choiは、第3四半期の成長が韓国中央銀行の前期比0.3%成長予測と概ね一致すると見ており、AIブームの加速により中央銀行が11月に成長とコアインフレ予測をわずかに上方修正すると考えている。

JPMorganは、チップ主導の成長で大きな金融市場圧力がない場合でもインフレがより強くなるなら、金利はさらに上昇する必要があると考えている。ウォール街のこの銀行は、韓国中央銀行が11月、来年2月、5月に利上げを実施し、政策金利を3.75%まで引き上げると予測している。

チップブームは政府の財政姿勢にも変化をもたらしている。韓国は今年、国家税収が過去最高の478.6兆ウォン（3530億ドル）に達すると予想しており、2025年比で28%増。半導体の利益やチップメーカーの特別配当、株式市場の好調と消費回復が税収を押し上げている。

インフレは韓国中央銀行のもう一つの重要な検討事項である。8月の総合消費者物価指数の上昇率は3.1%まで加速し、変動の大きい食品やエネルギーを除くコアインフレは3.4%まで上昇。基礎的な価格圧力が依然として強いことを示している。

継続する輸出の好調は韓国の対外ポジションも改善し、ウォンのさらなる上昇を後押しする可能性がある。これが輸入インフレを抑え次回利上げのタイミングに一定の柔軟性を与える。

目的地別では、中国向け輸出は123%増、米国向けは137%急増。インドと欧州連合向けはそれぞれ50%と21%増加した。