ハリケーンがアメリカ・メキシコ湾に接近、原油生産の4分の1が停止、原油価格が大幅上昇

大西洋の今シーズン初のハリケーン「Isaias」がアメリカのメキシコ湾岸に接近しており、同地域の4分の1以上の海上石油生産が停止を余儀なくされています。同時に中東情勢が引き続き不安定で、国際原油価格は木曜日に一時5％以上急騰しました。

水曜日の正午時点で、アメリカ海洋鉱産管理局のデータによると、メキシコ湾で約51.2万バレル/日の原油生産が停止しており、同地域総生産量の25％に相当します。天然ガスの生産停止比率も16％に達しました。Shell、Chevron、bpなどの主要石油企業は、すでに不要不急の要員を撤退させ、多数の海上施設で生産停止措置を実施しています。

今回のハリケーンの襲来時期は極めて悪いタイミングです。アメリカの製油所は、海外での戦争による供給不足を補うため、約95％のフル稼働で操業しており、ガソリンおよび留出油の在庫は数十年ぶりの季節的な低水準、戦略石油備蓄も1982年以来の最低レベルに落ち込んでいます。

Mizuho Securitiesエネルギー先物本部長のRobert Yawgerはこれを「25年ぶりに最悪のタイミング」と表現し、もしアメリカの製油能力が市場から退出することになれば「壊滅的な結果になる」と警告しています。

木曜日、WTI原油は一時5.6％上昇しましたが、その後トランプ氏が選挙前にイランを攻撃しないと発言し、上昇幅の一部を失い、執筆時点では3.44％高となっています。

メキシコ湾で4分の1以上の原油生産が停止

アメリカのメキシコ湾エネルギー生産企業は、ハリケーンIsaiasに対応するために海上施設の閉鎖と作業員の退避を開始しました。

アメリカ国家ハリケーンセンターのデータによると、Isaiasの持続風速は75マイル/時で、水曜日夜にミシシッピ川河口の南西約460マイルの地点に位置しています。現時点の予報では、ハリケーンは金曜日深夜から土曜日朝にかけてルイジアナ州、ミシシッピ州、アラバマ州、フロリダ州パンハンドル付近に上陸する可能性があります。

水曜正午時点で、アメリカのメキシコ湾では約51.2万バレル/日の原油生産が停止しており、これは現在の同地域原油生産量の25％に相当します。天然ガス生産も約16％が停止。さらに8つの海上プラットフォームと2つの掘削プラットフォームで作業員が退避しています。

主要な石油会社は対応策を講じています。Chevronはメキシコ湾にある4つの資産で生産停止手順を開始し、関係者を避難させたと発表。Shellは5つの施設で生産を停止し要員を撤退、さらに1施設では不要不急の要員を避難させました。Harbour Energyも一部施設で生産量を削減し作業員を退避、bpは海上施設の不要不急要員の撤退を進めています。

現時点では、ハリケーンの進路がエネルギー供給への影響度を決定するカギとなっています。予想進路が変わらなければ、Enki Researchのリスクモデル担当Chuck Watson氏は、石油・ガス生産の中断は1週間を超えない可能性があるとしています。

製油供給により大きなリスク

海上原油生産と比較して、市場がより懸念しているのはハリケーンによるアメリカ製油システムへの影響です。

アメリカの大部分の製油所はメキシコ湾岸に位置し、現在の稼働率は約95％で、ほぼフル稼働状態です。同時に、アメリカは戦争などによって海外での供給中断が発生する中、大量精製でその穴を埋めており、システム自体にほとんど余剰能力がありません。

Lipow Oil Associatesの社長Andy Lipowによると、アメリカの約270万バレル/日（つまり14％）の製油能力がハリケーンの予報経路またはその付近に位置しています。

ハリケーンがさらに西に進路を取った場合、Chevronがミシシッピ州パスカグーラに持つ製油所を含め、重要なエネルギー施設がより大きなリスクに晒されます。この製油所の原油処理能力は36.9万バレル/日で、ガソリン、ディーゼル、航空燃料、高級ベースオイルなどを生産できます。

Lipow氏は、ニューオーリンズ/バトンルージュとミシシッピ州・アラバマ州地域では、少なくとも一部の製油所が原油処理量を減らす必要がある可能性があると指摘。あわせて、製油所への原油輸送や、製油所から製品油を運ぶタンカーも天候の影響で遅延する恐れがあり、フロリダ州への影響は特に注目されます。同州はメキシコ湾岸からの燃料輸送に依存しているためです。

もし製油能力がさらに損なわれれば、アメリカ国内の石油製品の供給はさらに大きな圧力に直面する可能性があります。Mizuho Securitiesエネルギー先物部長のRobert Yawger氏は、アメリカの製油能力が市場から退出すれば深刻な結果を招き、市場がディーゼル輸出の制限リスクに直面しかねないと警告しています。

アメリカ燃料在庫はすでに“バッファ”を欠く状況

今回のハリケーンによる脅威が市場で特に注目を浴びている理由は、アメリカ国内の燃料在庫が既に低水準であるためです。

データによると、アメリカのガソリン在庫は近年で2012年以来同期最低水準に、ディーゼルなどを含む留出油在庫も記録のある中では10月初旬として最低レベルに落ち込んでいます。

同時に、アメリカの戦略石油備蓄（SPR）もこれまで大きく取り崩され、現在の在庫は約2億8300万バレル、1982年以来最低水準となっています。

つまり、ハリケーンが製油所や輸送施設に大規模な中断をもたらした場合、供給不足を補う在庫バッファは著しく縮小しています。

より広い視点では、世界全体でも石油製品の供給は同様に圧力を受けています。イランの戦争で中東の一部製油所が損傷し、輸送も阻害、ロシアの製油所も無人機攻撃に遭っています。こうした背景から、アメリカの製油所は今や世界の燃料供給の重要な柱となっています。

このため、ハリケーンによるアメリカ・メキシコ湾のエネルギーインフラへの影響は、アメリカ国内の燃料市場だけでなく、世界の石油製品供給を一段と引き締める恐れがあります。

中東情勢こそが原油価格変動の核心要因

アメリカ・メキシコ湾の供給リスク以外に、原油価格変動の根本的な要因は中東情勢です。

新華社通信によると、イエメンのフーシ派武装勢力は8日、弾道ミサイルでサウジアラビアの首都リヤドのキング・ハリード国際空港を同日に2度攻撃したとし、同時にその攻撃対象と認定したサウジ石油施設から関係者が離れるよう警告しました。

米メディアによると、フーシ派によるサウジへの攻撃やペルシャ湾付近のタンカー襲撃、アメリカがイランへの新たな軍事攻撃を再開するとの観測が、エネルギー市場のボラティリティを更に高めています。その後、トランプ氏がSNSで「選挙前にイランを攻撃はしない」と否定し、国際原油価格の上昇は一部反落しました。

アメリカ・メキシコ湾での生産停止や製油所のハリケーン危機、中東情勢の不安定と見通し不透明のなかで、原油市場のサプライ側のプレッシャーは依然拡大しています。

ただし、ハリケーンがエネルギー市場にどこまで影響を与えるかは、その上陸経路と強さに左右されます。

進路については、現時点の予測ではハリケーンはニューオーリンズの東側に上陸する可能性があり、この位置だとアメリカ・メキシコ湾岸の一部主要エネルギー施設を回避できるかもしれません。強度についてアナリストは、たとえカテゴリー1のハリケーンであっても、製油所の通常運転への復旧にはおよそ1週間ほどかかる可能性があると指摘しています。