スターバックス（SBUX.US）は正式に噂を否定し、「Chipotle（CMG.US）」の買収を明確に否認、「Back to Starbucks」変革戦略に専念すると発表しました。

智通财经APPは、スターバックス (SBUX.US)が月曜日に正式声明を発表し、同社がChipotle奇波雷墨西哥烧烤 (CMG.US)を買収していないことを明確にしたと報じた。これにより、これまでの買収に関する噂に終止符が打たれた。この噂が事実であれば、飲食業界史上最大規模のM&Aとなるはずだったが、投資家やアナリストから常に疑問視されていた。

スターバックスのスポークスパーソンは「通常、噂や憶測にはコメントしませんが、はっきり申し上げます：私たちは奇波雷を買収しません」と述べた。一方、奇波雷側はコメントを控えた。

噂の発端

イギリスのFinancial Timesは10月8日、情報筋の話として、スターバックスが最近数ヶ月間アドバイザリーチームと共に奇波雷買収の可能性を検討していたと報じた。この件でアドバイザーと交渉を進めたかについて、スターバックスはコメントしなかった。

報道後、市場は大きく変動した。買収の期待感から奇波雷の株価は一日で7%超の急騰を見せ、スターバックス株は約3%下落した。月曜日に正式な否定が出るとスターバックス株は午前に約1%上昇し、奇波雷株は約4%下落した。奇波雷株がこれまで上昇していたのは、取引が成立すればスターバックスのCEOであるBrian Niccolが6年間トップを務めた古巣に戻るという期待が大きかったためだ。

戦略的な合理性に疑問

複数のアナリストは当初からこの取引の合理性に疑問を示しており、「再建中」のスターバックスにはよけいな分散は避けるべきだと指摘している。Annex Wealth Managementのチーフ・エコノミック・ストラテジスト、Brian Jacobsenは「この種の噂は投資銀行家たちの合併の夢をかき立てるが、実際に進めるのは困難だ。現状の傾向は買収よりむしろ資産切り離しが主流になっている」と述べた。

仮に取引が成立すれば、両社の年商は500億ドル規模の「飲食業界の巨人」が誕生し、インフレによる消費者需要の圧迫や運営コスト増による利益低下の環境下でリスク耐性が増すことになる。奇波雷の現在の時価総額は約400億ドル。

EisnerAmperの取引アドバイザリーパートナーであるParen Knadjianは「プレミアムつきの取得価格を支払うには、デットとエクイティの組み合わせが必要になる可能性が高く、レバレッジ比率が試され、スターバックス移行期の株主の希薄化につながるかもしれない」と述べた。

ニコルCEOの当面の課題

ニコルCEOは2024年にスターバックスに加わり、それ以前は奇波雷を食品安全危機から救い、急成長やデジタル化を牽引して高い評価を得ていた。彼の退任後、奇波雷の株価はほぼ半分まで下落した。

スターバックスは声明で、経営陣が「Back to Starbucks」に非常に注力しており、長期的な成長見通しに「力強い勢いと大きな自信」を持っていると改めて強調した。同社は今月後半にも第4四半期決算と2027会計年度の見通しを発表する予定だ。

今年に入り、スターバックス株は7.8%上昇し、これはS&P500指数の同期間上昇幅の半分程度だ。ニコルCEOが牽引する再建計画の一環として、同社は業績不振の数十店舗を閉鎖し、待ち時間短縮やメニュー簡素化などで顧客の呼び戻しを狙っている。一方、奇波雷は消費支出の縮小が響いて客足が減少傾向で、飲食業界全体においては食品・人件費上昇が利益率を圧迫している。