DoubleLine Capital：大規模な借入と需要の低迷が引き続き圧力となり、米国長期国債に対して依然として弱気の見方を維持

Zhihui Tong Finance APPによると、DoubleLine Capitalの副CIOジェフ・シャーマンは、引き続き米国長期国債に対して弱気であり、政府の大規模な債務発行と需要の低迷が米国債市場に引き続き圧力をかけると述べました。

市場がAI取引への懸念やフランス市場の混乱によるリスク回避需要の高まりを受けて木曜日に米国債が上昇したものの、シャーマンは「売られ過ぎ」からの反発では長期債の基本的な重圧は変わっていないと指摘しました。彼は「ほとんどのポートフォリオで米国債の保有比率を大幅に減らしており、一部のポートフォリオではイールドカーブの長期側でショートしています」と述べました。また、日本などの市場で債券利回りが上昇しており、世界的な資本の争奪戦が激化し、それにより海外投資家の米国債需要が低下していると付け加えました。

シャーマンはまた、米国財務長官Yellenによる米国債利回りを抑えようとする姿勢を批判しました。彼は「Yellenは『私がディーラーで、あなたが知らない情報を持っている』のような非常に強い言葉を使っている。それに対して市場は好意的に反応していない」と述べました。「投資家に納得してもらいたいなら、自信を与えるべきであり、我々のことを辱めるようなことはすべきではない。」

クレジット市場に関して、シャーマンは依然としてテックセクターの比率を低く保っているが、最近の市場売りの後、一部の債務について「わずかに試験的な買い」を始めたと述べました。Meta Platforms(META.US)のクレジットリスクは木曜日に過去最高レベルに達しました。資本支出の増加計画がAI関連の借入に対する市場の懸念をさらに強めた格好です。AIクラウドプロバイダーCoreWeave(CRWV.US)の債券も先週大きく下落し、同社が借入金拡大で成長を続けていることへの市場の不安が強まっています。

シャーマンは「我々はハイパースケーラーやネオクラウドの分野で、少量の試験的な買いを開始している」と述べました。「さまざまな要因を組み合わせて―12%、13%、15%という利回り―そしてそのような利回りが悪い結果から身を守るのに十分だと判断したなら、クレジット投資家としてそれこそが本来やるべきことだ」と語っています。