エネルギー決算ウィーク到来：精製大手マラソン石油（MPC.US）の利益倍増は序章に過ぎず、政界による批判の準備が進行中

智通财经APPは、今後1週間がエネルギー投資家にとって極めて重要であることに注目しています。エクソンモービル(XOM.US)、シェブロン(CVX.US)、マラソン石油(MPC.US)、そしてコノコフィリップス(COP.US)が順次決算を発表する予定です。

業界ウォッチャーであるブライアン・サリヴァンは、「これらの数字は非常に驚異的で、その規模は“テキサス級”と言えるだろう」と率直に述べています。

エクソンモービル、シェブロン、コノコフィリップスの予想データは上記の通りで、3社すべての1株当たり利益(EPS)は昨年と比べて2倍以上の成長が見込まれています。一方で、製油事業を主力とする企業では事情が異なります。

マラソン石油のEPS予想は25.37ドルに達しています。3か月前、この企業のEPSは17.73ドルで、市場予想は“わずか”14.27ドルでした。さらに1年前と比べると、オハイオ州に本社を置く同社のEPSはわずか4.51ドルでした。原油価格の急騰と、より重要な製品“クラックスプレッド”（製品価格差）の大幅拡大によって、1年間で売上高が130億ドル増加すると見込まれています。

これら4社にとって、業績見通しは決算そのもの以上に重要かもしれません。今後の見通しや資本支出に関する発言が鍵となり、投資家は支出計画のいかなる調整にも細心の注意を払うでしょう。

これらの数字は、政界からも厳しく見られることになります。石油価格の上昇を受け、政治家は巨大な数字を盾に業界全体を批判する可能性が高いです。ある業界関係者は「政治的な攻撃には“慣れっこ”だが、外部にはこの業界の大きな波を伴う周期的な性格にももっと関心を持ってほしい」と明かしています。企業が現在得ている利益は、将来訪れる低迷時に備え、原油価格がいつか“必ず”下落する時への備えとなるのです。

石油メジャーへの立場の如何を問わず、この1週間はエネルギー投資家にとって多面的で激動の1週間となることは間違いありません――すべてが目の前に明らかになります。

BTIGのチャートアナリスト、ジョナサン・クリンスキーは、エネルギーセクターに対して慎重な姿勢を保つよう投資家に助言しています。精製業者について、彼はS&Pリファイナー指数が2026年までに約160%上昇しており、少なくとも過去30年以上で最も好調な年であり、群を抜いていると指摘しました。

クリンスキーは今週初め、「少なくとも調整の動きが予想され、より可能性が高いのは顕著な下方修正だ」と記しています。

クリンスキーはバレロ・エナジーやマラソン石油のテクニカルチャートに弱気の見方です。マラソン石油について彼は、「まだ本格的に上昇トレンドを崩してはいないが、崩れるのは時間の問題だと感じている」と述べました。

来週は世界で最も重要なエネルギー会議の一つ、アブダビ国際石油展示会(ADIPEC)が開催されます。この会議には世界のエネルギー界の重鎮が集結する予定で、すべてはアメリカがイランやそのエネルギーインフラに新たな攻撃を仕掛ける可能性への懸念が高まる中、依然として緊張した状況が続いています。

石油がホルムズ海峡経由で引き続き輸送できているのは、アメリカ海軍が船舶の通航を確保していることも一因です。しかし、リスクがあるのも事実です。イランでの戦闘が再燃し、アメリカがイランの標的に新たな攻撃を仕掛ける可能性があります。その場合、原油価格は急騰する可能性が高いでしょう。