レベル1注文タイプ

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1. 指値注文

指値注文では、指定した価格またはそれより有利な価格で、任意の数量を購入または売却できます。注文後、その注文はオーダーブックに追加され、指定価格またはそれより有利な価格で利用可能な注文とマッチングされます。

例えば、現在のマーケット価格が100ドルのときに、90ドルで指値購入注文を出すと、マーケット価格が$90以下になった場合にのみ約定し、$90を上回る価格では約定しません。110ドルで購入注文を出した場合、指値価格がすでに現在価格を上回っているため、注文は$110ではなく$100前後で約定し、より有利な購入価格が確保されます。

 

2. レベル2指値注文

通常の指値注文は、デフォルトでグッドティルキャンセルド（GTC）です。レベル2指値注文では、ポストオンリー、フィル・オア・キル（FOK）、IOC（IOC）の3つの注文オプションを利用できます。

ポストオンリー

ポストオンリー注文は、テイカー注文として即時約定しないため、常にメイカーとして取引できます。既存の注文と即時にマッチングする場合、その注文は自動的にキャンセルされます。

例えば、最良売気配が$100のときに、99ドルでポストオンリー購入注文を出すと、既存の売却注文と即時にマッチングしないため、注文はオーダーブックに追加されます。一方、$100以上でポストオンリー購入注文を出すと、最良売気配と即時にマッチングするため自動的にキャンセルされ、常にメイカーとして取引することが保証されます。

IOC

IOC注文は即時に約定する必要があります。注文の未約定分はキャンセルされます。

例えば、最良売気配が101ドルで、利用可能な数量が10の場合、 $101で数量30のIOC購入注文を出すと、10が即時に約定します。残りの未約定数量20は、オーダーブックに追加されずキャンセルされます。

FOK

フィル・オア・キル注文は、即時に全数量が約定する必要があります。そうでない場合、注文全体がキャンセルされます。

例えば、最良売気配が$101で、利用可能な数量が10の場合、 $101で数量10のFOK購入注文を出すと、全数量が約定します。ただし、注文数量が30の場合、即時に全数量を約定できないため、注文全体がキャンセルされます。一部約定は発生しません。

 

3. 成行注文

成行注文では、価格を指定せず、オーダーブックで現在利用可能な最良価格ですばやく購入または売却できます。成行注文は発注後すぐに執行され、オーダーブックに残らないため、常にテイカーとなります。

成行注文は、利用可能な最良価格から価格水準ごとに順次約定するため、マーケットの板の厚みが不足している場合、実際の平均約定価格が発注前に表示された価格と異なることがあります。これはスリッページと呼ばれます。成行購入注文の平均約定価格は、発注前に表示された価格よりわずかに高くなる場合があり、成行売却注文ではわずかに低くなる場合があります。成行注文は、正確な価格を指定する必要がなく、約定速度を優先する場合に適しています。

例えば、現在のマーケット価格が$100のときに成行購入注文を出すと、全数量が約定するまで、最良売気配、次に有利な売気配、それ以降の価格水準にある流動性を順次消費します。平均約定価格は$100をわずかに上回る可能性がありますが、注文はオーダーブックで待機する必要がないため、可能な限り迅速にマーケットへ参入できます。

 

4. 大口注文の分割

大口の成行注文を一度に出すと、複数の価格水準にわたってマーケットの板を大幅に消費し、大きなスリッページが発生する可能性があります。これを防ぐため、現在のオーダーブックの厚みを大幅に上回る大口成行注文は、システムによって複数の小さな子注文に自動分割されます。これらの子注文は、マーケット価格への即時の影響を避けるため、時間を置いて順次発注されます。

各子注文は成行注文のままで、合計数量がすべて約定するまで、各価格水準の流動性を順次消費します。 全体の平均約定価格は引き続きマーケットの板の厚みに応じて変動しますが、注文を分割することで、全数量を1件の注文として発注する場合と比べ、全体的なスリッページを効果的に抑えられます。

例えば、オーダーブックの厚みが不足しているときに100 BTCの成行購入注文を出すと、複数の価格水準にわたって約定価格が急上昇する可能性があります。システムは注文を20 BTCずつ5件の子注文に自動分割し、順次発注する場合があります。これにより、大量の流動性を一度に消費して価格を押し上げることを避け、全体の平均約定価格におけるスリッページを抑えられます。

 

5. Reduce-only注文

Reduce-only注文は先物取引で利用でき、新規ポジションを建てることなく、既存ポジションを縮小する場合にのみ使用できます。実際に決済可能な数量が注文数量より少ない場合、システムは実際の決済可能数量に基づいて注文を約定します。ポジション数量を超える分によって、反対方向のポジションが建てられることはありません。

この注文タイプは、ポジションの決済によく使用されます。入力ミスやマーケットの急反発による意図しないポジション増加を防ぎ、ポジション決済時の管理性を高めます。ワンウェイモードでのみ利用できます。

例えば、現在5 BTCのロングポジションを保有しており、8 BTCのReduce-only売却注文を出した場合、決済可能数量（5 BTC）が注文数量より少ないため、既存ポジションを決済する5 BTCのみが約定します。残りの3 BTCでショートポジションが建てられることはありません。