Muling umabot ng $80,000 ang bitcoin! Nagliliparan ang mga stock na konektado sa cryptocurrency, naging katalista ang “pagsang-ayon” ng SEC sa tokenized na mga stock

Ang mga regulator ng Estados Unidos ay sunod-sunod na naglalabas ng positibong mga senyales para sa crypto market, muling bumalik ang pondo sa Bitcoin ETF, dahan-dahang nilulunok ng merkado ang negatibong epekto ng kabiguan ng crypto legislation at pagtaas ng rate ng Federal Reserve. Nitong Biyernes, sabay-sabay na tumaas ang mga crypto asset, muling umakyat ang Bitcoin sa $80,000 na antas, at lahat ng stocks na may kaugnayan sa cryptocurrency ay nagpapakita rin ng lakas.

Ayon sa datos ng CoinMarketCap, ang Bitcoin (BTC), ang may pinakamalaking market cap sa mga cryptocurrency, ay bumilis ang pag-akyat noong Biyernes sa European trade kung saan, sa kauna-unahang pagkakataon mula Setyembre 4, lumampas na ito sa $80,000 intraday; tumaas pa ito ng higit $8.13 milyon sa US market mid-day, nagtala ng bagong mataas mula Setyembre 4, higit $5,000 ang tinaas mula sa daily low, o mahigit 6.7% ang itinubo.

Ang pangalawang pinakamalaking cryptocurrency ayon sa market cap na Ethereum (ETH) ay pansamantalang umabot din sa $2640 intraday noong Biyernes, ang pinakamataas simula Setyembre 11, at tumaas ng higit 8.5% mula sa daily low. Maliban sa BTC at ETH, tumaas din ang iba pang pangunahing assets sa crypto market, na nagpapakita na hindi lang Bitcoin ang napupuntahan ng puhunan, kundi nagpapakita ito ng mas malawak na pag-aayos ng risk appetite.

Mabilis na naipasa ang pagtaas sa mga crypto-related assets sa US stock market.

Pagsapit ng pagtatapos ng kalakalan noong Biyernes, ang pinakamalaking crypto exchange sa Amerika na Coinbase (COIN) ay nagtala ng halos 11.7% na pag-akyat, ang major bitcoin holder na Strategy (MSTR) ay tumaas ng mga 16.4%, ang pangunahing stablecoin stock na Circle (CRCL) ay umakyat ng halos 7.9%, samantalang ang Robinhood (HOOD), isang broker na sumusuporta sa crypto trading, ay tumalon ng mahigit 9.1%.

Malaki rin ang itinaas ng mga crypto mining stocks: ang MARA Holdings (MARA) ay nagtala ng halos 13.8% na pag-akyat; Bit Digital (BTBT) halos 13.1%; Riot Platforms (RIOT) halos 8.6%; at Hut 8 (HUT) ay umabot ng lagpas 8.5% ang itinaas.

Matapos lumampas ang Bitcoin sa $80,000 intraday, sabay-sabay na umakyat ng lampas 10% intraday ang mga stock na kaakibat ng cryptocurrency gaya ng Coinbase, Strategy, at MARA. Makikita sa trading na ang mga crypto-related stocks ay mas mataas pa ang itinaas kaysa sa Bitcoin mismo, na nagpapakita na lumalakas ang risk appetite ng mga investor na kumukuha ng crypto exposure sa pamamagitan ng exchange, mining, at asset holding companies.

Ayon sa mga komentaryo, ang pagpayag ng SEC ng Amerika sa mga qualified platforms para sa tokenized stock trading, ang pagpapatuloy ng CFTC ng panibagong crypto regulatory framework, at ang pagbabalik ng pondo sa Bitcoin ETF ang mga pangunahing salik na nagpalakas ng market sentiment. Dati, nababahala ang merkado na ang pagkaantala ng CLARITY Act noong Martes sa Senado ay magiging bagong negatibong salik sa crypto asset. Ngunit batay sa galaw ng market nitong Biyernes, tila na-absorb na ang risk na ito sa mga naunang pagwawasto.

Bukas ng SEC “Innovation Exemption” para sa Tokenized Stock Trading

Isa sa mahahalagang catalyst ng kasalukuyang malakas na pag-akyat ng crypto market ay ang sunod-sunod na hakbang ng US regulators noong Huwebes.

Inanunsyo ng SEC ng US noong ika-17 ng Huwebes (oras US Eastern) ang paglulunsad ng “Innovation Exemption,” nagbibigay ng pansamantalang at may kundisyong exemption sa mga qualified tokenized securities trading platform, upang payagan silang i-trade on-chain ang ilang tokenized version ng US-listed stocks. Ayon sa SEC, layunin ng hakbang na ito na isulong ang US capital market papunta sa trading sa blockchain.

Batay sa mga regulasyon ng SEC, ang mga aprubadong Tokenized Securities Venues (TSV) ay maaaring gumamit ng lisensyadong automated market makers at liquidity pools upang i-trade ang tokenized US stocks, ngunit kailangang masunod ang ilang kundisyon gaya ng trading variety, volume limit, pati karapatang mag-object ng issuer ng stock.

Kaugnay nito, ang tokenized stocks ay kailangang magbigay sa holder ng kaparehong rights gaya ng tradisyonal na securities, kabilang ang dividend at voting rights; ang mga synthetic stock tokens na hindi nagbibigay ng ganitong karapatan ay hindi saklaw ng exemption. Ang exemption ay pansamantalang hakbang at balid hanggang limang taon.

Ayon kay SEC Chairman Paul Atkins, ang hakbang na ito ay bahagi ng paggamit ng SEC ng kasalukuyang statutory authority upang dalhin sa “digital age” ang US capital market, lalo’t nabalam ang laganap na crypto legislation sa Kongreso.

Ito rin ay nakitang positibong senyales ng merkado para sa industriya ng crypto. Sabi ng mga observer, nagbigay ang SEC ng regulatory pathway para sa ilang platform na mag-trade ng tokenized US securities, dahilan kaya mas tumibay pa ang stock price ng Coinbase at mga kahalintulad na kompanya.

Pinapaluwag din ng CFTC, Paikot na Pagsulong ng Regulasyon

Kapansin-pansin, hindi hiwalay na pangyayari ang kilos ng SEC.

Noong Huwebes din, inanunsyo ng US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ang panibagong “no-action” position para sa passive software providers. Sa ilalim ng ilang kundisyon, hindi magrerekomenda ang staff ng CFTC ng enforcement action ng komisyon kahit hindi nakarehistro bilang introducing broker (IB) ang mga provider ng software na ito. Sumasaklaw ito sa mga software na tumutulong sa user na makipag-transact sa rehistradong futures commission merchants, IB, at designated contract markets.

Ayon sa dokumento ng CFTC, ang hakbang na ito ay tumutukoy sa Staff Letter 26-25 na inilabas noong Setyembre 17, ibig sabihin mas lumawak pa ang exemption na dating para lang sa iilang kompanya patungo sa mga qualified passive software providers.

Ayon sa Wall Street Journal, dahil nabigo ang milestone crypto market structure bill na CLARITY Act na umabante sa Senado noong Martes, ginagamit ng SEC at CFTC ang kasalukuyan nilang regulatory authority upang ituloy ang regulatory framework pansamantala, habang wala pa ang naipapasang batas ng Kongreso.

Tinukoy ng Barron’s na ang pagkaantala ng CLARITY Act ay hindi ganap na nagbago sa pananaw ng investors sa direksyon ng crypto regulation sa Amerika, dahil kaya pa ring magpatuloy ng SEC at CFTC ng rulemaking gamit ang sarili nilang regulatory authority.

Kaya, hindi pa “fully nailed down” ang crypto regulatory legislation sa trading ngayon; patuloy pa ring bumubuo ng mga bagong regulatory channels para sa digital asset industry ang mga ahensya sa pamamagitan ng administrative at rule-based na mga paraan.

Bumabalik ang Pondo sa Bitcoin ETF, Sabayang Tumataas ang Risk Appetite

Maliban sa regulatory news, may mga senyales din ng pagbuti ng usad ng pondo.

Ayon sa Wall Street Journal, gamit ang datos ng JPMorgan, noong Huwebes, nakapagtala ng net inflow na humigit-kumulang $160 milyon ang grupo ng Bitcoin ETF na pinamamahalaan ng mga institusyon tulad ng BlackRock, at dito nagwakas ang dalawang araw na sunod-sunod na paglabas ng pondo.

Matapos ang nakaraang pullback sa crypto market kung saan bumaba sa several-weeks low ang Bitcoin, ang pagbabalik ng pondo sa ETF kasabay ng mga positibong signals mula sa regulators ay nagsilbing suporta sa liquidity at sentiment para sa malakas na bounce ng market nitong Biyernes.

Kaugnay nito, pansamantalang lumuwag ang macro environment.

Ayon sa ibang media, ang Brent crude oil na nakalapit sa $110/barrel noong simula ng linggo ay bumagsak sa ilalim $104 nitong Biyernes, nabawasan ang pressure ng inflation at interest rates mula sa mahal na enerhiya. Ipinayo ng media na ang pagbaba ng oil price ay nakakabawas sa takot sa patuloy na pagtaas ng rates at nakakatulong din sa pag-akyat ng Bitcoin at iba pang risk assets.

Ibig sabihin, hindi lang positibo para sa cryptocurrency ang naging dahilan ng pag-akyat ng market nitong Biyernes kundi naging resulta ito ng sabayang pag-ganda ng regulatory policy, pondo, at macro risk appetite.

Pagkatapos ng US at Japan Rate Hike, Muling Sinusuri ng Merkado ang 'Financing Cost'

Gayunpaman, kung magpapatuloy ang pagbawi ng crypto sa round na ito ay nakasalalay pa rin sa macro policy environment.

Ayon kay Alice Liu, Research Director ng CoinMarketCap, kahit pa magkakasunod na nagtaas ng rate ang US Fed at Bank of Japan nitong huli, lumaki pa rin ang kabuuang market cap ng crypto, na nagpapahiwatig na posibleng na-absorb na ng market ang bahagi ng effect ng policy changes.

Ayon sa kanya, ang mas dapat tutukan ngayon ay kung paano maaapektohan ng pagtaas ng financing cost ang diskarte sa mga posisyon ng merkado.

Lalo itong mahalaga; matapos ang rate hike ng US Fed kamakailan, napakataas pa rin ng US Treasury yields, ibig sabihin tumaas ang returns ng risk-free assets; para sa inherently volatile crypto, mas mataas na financing cost at capital price ay posibleng magpigil sa bahagi ng leverage funds na dagdagan pa ang posisyon nila.

Kaya, ang muling paglampas ng Bitcoin sa $80,000 nitong Biyernes ay, sa isang banda, nagpapakita ng mabilis na reaksyon ng market sa regulatory improvement, sa kabilang banda, nangangahulugan din na hindi pansamantalang nakapigil ang mataas na rates sa pagbabalik ng pondo sa crypto market.

Makikita sa performance ng market, nagkakaroon na ng indication ng paglipat ng pondo sa high Beta crypto concept stocks: sa akyat ng Bitcoin ng 6%, lagpas 16% ang itinaas ng Strategy, at halos doble digit na taas ang mining stocks gaya ng MARA at Bit Digital, na nagpapakitang ginagamitan ng investors ng high elasticity stocks upang palakihin pa ang crypto price exposure.

Gayunpaman, temporaryo at may kondisyon pa rin ang “Innovation Exemption” ng SEC at may partikular na condition din ang CFTC na hakbang. Samantala, wala pa ring ganap na crypto market structure legislation. Kaya mas tamang sinasabi na ang trading nitong Biyernes ay re-pricing sa pansamantalang improvement ng regulatory environment, hindi indikasyon na fully established na US crypto regulatory framework.

Matapos ang adjustment nitong mga nakaraang araw, muling nag-breakout ang Bitcoin sa $80,000, kaya muling lumalapit ang merkado sa sentrong tanong: Sa sitwasyong mataas pa rin ang interest rate, magpapatuloy kaya ang regulatory easing sa pag-akit ng bagong pondo sa crypto assets?