Matinding pagbabalik! Deutsche Bank (DB.US) muling bumalik sa Euro Stoxx 50 Index matapos ang pitong taon

Nabatid mula sa Jinse Finance na, makalipas ang pitong taon mula nang matanggal sa pangunahing stock benchmark index ng Eurozone, sa wakas ay muling nakabalik ang Deutsche Bank (DB.US) sa Euro Stoxx 50 Index. Inanunsyo ng index compiler na ISS Stoxx nitong Lunes na ang kilalang German bank na ito ay papasok sa index kasama ang Siemens Energy at ang Belgian biotech firm na Argenx SE (ARGX.US), kapalit ng Nokia (NOK.US), Stellantis NV (STLA.US), at Pernod Ricard. Ang pagbabago ay dulot ng epekto ng US tariff policy sa kita ng ilang kumpanya, pati na rin ang malakas na performance ng European energy at financial sectors.

Mula nang matanggal ang Deutsche Bank sa index noong 2018 dahil sa pressure sa performance, nakaranas ito ng pitong taong pagsubok bago muling makabalik. Ang kasalukuyang CEO na si Christian Sewing ay naharap agad sa index adjustment ilang buwan pa lang mula nang maupo, at hanggang sa muling bumuti ang kalagayan ng European banking stocks noong 2025, kung saan dumoble ang presyo ng Deutsche Bank sa nakaraang 12 buwan, kaya muling kinilala ng index compiler.

Larawan 1

Kapansin-pansin, ang pinakamalakas na pag-akyat ng European banking stocks mula 2009 ay nahaharap ngayon sa maraming hamon, at kamakailan ay lumamig ang market sentiment. Ang Stoxx 600 Bank Index ay bumaba ng 4.5% noong nakaraang linggo, na siyang pinakamalaking lingguhang pagbaba mula noong Abril, at kabilang sa mga pinakaapektado ng pagbebenta ay ang Commerzbank ng Germany, Sydbank ng Denmark, NatWest ng UK, at Societe Generale ng France.

Larawan 2

Ang pagbagsak na ito ay dulot ng pinagsama-samang negatibong salik: ang political turmoil sa France na nagdulot ng pagtaas ng sovereign risk, muling pagtalakay ng UK sa panukalang windfall tax sa mga bangko, at pangamba sa posibleng pagbabago sa tax policy ng Italy, na sabay-sabay na nagpahina sa kumpiyansa ng mga mamumuhunan sa kakayahan ng European banking sector na mapanatili ang kita.

Bagama't mayroong pullback, naniniwala pa rin ang ilang market participants na, dahil sa matatag na kapital at positibong business activity sa US at Europe, kakayanin ng mga European banks na labanan ang tumataas na sovereign risk. Binanggit ni Deutsche Bank strategist Maximilian Uleer na, maliban sa mga short-term factors gaya ng political situation sa France, hindi nagbabago ang matibay na pundasyon ng banking sector, kaya't nananatili itong isa sa mga pinaka-pinapaboran niyang sektor.

Gayunpaman, lumalala ang pagkakaiba ng pananaw sa merkado. Nagbabala ang mga strategist ng Bank of America na kung bumagal ang pandaigdigang ekonomiya, maaaring mapilitan ang financial stocks dahil sa pagbaba ng bond yields at pagtaas ng risk premium, at ipinapakita ng kasaysayan na karaniwang mahina ang performance ng sektor sa ganitong kalagayan.

Sa kabila nito, nagpapakita pa rin ng positibong signal ang kasalukuyang business activity data sa US at Europe, kaya't kung walang malaking external shock, maaaring may suporta pa rin ang pag-akyat ng banking stocks. Ayon kay Daniel Murray, CEO ng Asset Management ng Swiss J. Safra Sarasin, bagama't maaaring pahinain ng mga polisiya gaya ng windfall tax ang outlook ng kita, nananatiling matatag ang demand sa credit at net interest margin, at ang kakayahan ng mga bangko na harapin ang mga hamon sa buwis ang magiging susi kung mapapanatili ang kanilang atraksyon.

Kapansin-pansin, ang kasalukuyang European banking stock index ay halos 45% pa rin ang baba kumpara sa peak bago ang financial crisis noong 2007, at ang tatlong sunod na taon ng pag-akyat ay hindi pa umaabot sa kasaysayang mataas. Ang valuation gap na ito, kasama ng policy risk at pangamba sa sovereign debt, ang magiging mahalagang salik na magpapasya sa susunod na galaw ng sektor.

Larawan 3

Bukod dito, bilang isa pang nakinabang, ang Siemens Energy ay tumaas ng mahigit 200% ang presyo ng stock mula noong Setyembre ng nakaraang taon, at naging star enterprise sa gitna ng tumataas na demand sa kuryente sa Europe. Kamakailan ay inihayag ng kumpanya na malaki ang pagtaas ng orders para sa gas turbines at grid equipment, at inaasahang aabot sa upper end ng forecast ang buong taong performance.

Ang pagkakabilang ng Argenx ay dahil sa positibong progreso ng kanilang research and development sa gamot para sa cancer at autoimmune diseases. Tumaas ng 30% ang presyo ng stock ng Belgian pharmaceutical company na ito sa nakaraang taon, at patuloy na nakakatanggap ng "buy" rating mula sa mga analyst, kaya't naniniwala ang merkado na may puwang pa para tumaas ang valuation nito.

Sa kabilang banda, ang tatlong kumpanyang natanggal sa index ay nahaharap sa iba't ibang hamon: ang Nokia ay bumaba ng 7% ang presyo ng stock sa nakaraang taon dahil sa epekto ng US tariff policy at paghina ng US dollar, at binaba pa ang profit forecast noong Hulyo; ang Stellantis ay nabawasan ng 46% ang presyo ng stock sa loob ng 12 buwan, at lalong lumala ang sitwasyon dahil sa pagpapalit ng CEO at mahina ang sales sa US at Europe; ang Pernod Ricard ay bumaba ng 24% ang presyo ng stock mula noong huling pagsusuri dahil sa epekto ng global trade friction, bagama't lumampas pa rin sa inaasahan ang performance noong Agosto.

Ang adjustment na ito ay isa na namang malaking pagbabago sa Stoxx 50 Index kasunod ng mabilis na pagpasok ng German defense company na Rheinmetall noong Hunyo. Bukod dito, sabay na in-adjust ang Stoxx 600 Index, kung saan ang French biotech company na Abivax (tumaas ng 850% ang presyo ng stock noong Hulyo) at Frankfurt Airport Group ay bagong pasok, habang natanggal naman ang Gerresheimer at iba pa. Lahat ng pagbabago ay opisyal na magkakabisa pagkatapos ng pagbubukas ng European trading session sa Setyembre 22.

Habang lumalaki ang sukat ng passive investment funds, lalong nagiging mahalaga ang pagiging bahagi ng index para sa liquidity ng stock. Ang adjustment na ito ay hindi lamang sumasalamin sa muling pagtaas ng kumpiyansa ng merkado sa European financial at energy sectors, kundi nagpapakita rin ng malalim na epekto ng global trade policy volatility sa valuation ng mga multinational companies.