Bumababa ang konsumo sa Estados Unidos, umaatras ang mga hedge fund, at ang Wall Street ay nagiging "walang pakialam at maingat" sa retail stocks

Nahaharap ang mga retail stock sa Estados Unidos sa dalawang aspeto ng presyon mula sa pundamental at sentimento. Nagbabala ang mga analyst mula UBS at Goldman Sachs na patuloy na humihina ang kumpiyansa ng mga institutional investor sa sektor na ito, at ang mga hedge fund ay binawasan na ang kanilang exposure sa retail stocks hanggang sa pinakamababang antas sa mga nakaraang taon, habang ang panloob na pagkakaiba-iba sa paggastos ng mga konsumer ay palihim na lumalalim.

Ayon kay Goldman Sachs consumer goods analyst Scott Feiler noong Miyerkules, ang mga consumer stock ay "nahirapan sa mga nakaraang linggo," batay sa datos ng prime brokerage ng kumpanya, ang pangkalahatang exposure ng mga hedge fund sa retail stocks ay bumaba na sa pinakamababang antas sa mga nakaraang taon, na nagpapakita na sistematikong umaalis ang institutional capital mula sa sektor na ito.

Sa ulat na inilabas noong Huwebes ng UBS Managing Director at Senior Equity Research Analyst na si Michael Lasser, binigyang buod niya ang sentimento sa merkado bilang "walang pakialam, maingat, at pinanghihinaan ng loob", at nagbabala na ang mga mamumuhunan ay nahaharap sa iba’t ibang negatibong hamon gaya ng masikip na kakayahan sa pagkonsumo, mataas na interes, implasyon, kawalan ng katiyakan sa labor market, taripa, pagtaas ng freight costs, at kaguluhang geopolitical.

Ang takbong ito ay may direktang epekto sa presyuhan sa merkado. Itinuro ni Lasser na ang intraday volatility ng mga stock ay mas nagrereplekta ng pagbabago ng risk narrative kaysa sa aktuwal na pundamental na pagbabago, “Sa ilang mga sitwasyon, ang galaw ng presyo ng stock ay may epekto na kasinglaki ng sa investment logic—hindi na lamang baliktad."

Hinulaan niya na maliban na lamang kung magsimulang humupa ang macro headwinds, hindi magbabago sa maikling panahon ang lohika ng merkado na nagbibigay gantimpala sa execution kaysa vision, at consistency kaysa story.

Bagaman “ang mga US consumer ay nananatiling matatag” pa rin ang pangunahing paniniwala sa merkado, naniniwala si Lasser na ang konklusyong ito ay natatakpan na ang papalalim na mga bitak.

Naobserbahan na bumilis ang bentahan ng Dollar General at Dollar Tree nitong huli, habang ang paglago ng Walmart at Costco ay naging mas banayad, na muling nagpasimula ng talakayan sa merkado kung nagsimula na nga ba ang tinatawag na consumption downgrade.

Ang pagkakaiba-iba sa paggastos batay sa antas ng kita ay isang lumang tema, ngunit inilahad ni Lasser na ang mas mahalagang tanong ay: kung ang trend na ito ay patuloy pa ring investable, at gaano ito katibay sa hinaharap.

Ang delinquency rate sa credit card, ang yaman sa stock market, at presyo ng langis ay nagiging tatlong pangunahing indicator na sinusubaybayan ng mga analyst upang mahulaan ang direksyon ng consumer spending bago sumapit ang 2027.

Itinuro ni Lasser na ang pinaka-kapansin-pansing katangian ng kasalukuyang merkado ay: malaki ang agwat ng volatility ng sentimento sa aktwal na pundamental na pagbabago.

Ipinunto niya ang Dollar General, Dollar Tree, Target at Ulta bilang mga tipikal na kaso—ang sentimento ng mga mamumuhunan sa mga kumpanyang ito ay nagkaroon ng malalaking paggalaw, ngunit masyadong lampas sa maaari sanang ipaliwanag ng kanilang aktwal na operasyon.

Kapag may bagong ebidensiya na sumasalungat sa umiiral na narrative, karaniwang mabilis din magbago ng pananaw ang merkado, at dito nagkakaroon ng pagkakataon para sa mga matiyagang mamumuhunan na kumita mula sa mali o hindi makatwirang price action.

Ipinunto ni Lasser na nitong huli, napalawak na ang ganitong pag-uusap sa mga stock gaya ng Dick's Sporting Goods, AutoZone, at Tractor Supply.

Interes pa rin ang isa sa pinaka-kritikal na variable para sa retail sector.

Ang Home Depot, Lowe’s at Floor & Decor ay pangunahing ikinokonsidera bilang mga representative ng real estate at bond substitute, habang ang Best Buy, Williams-Sonoma, at Wayfair ay mas humuhugot ng positioning bilang mga natutulungan sa susunod na replacement cycle.

Ang pangunahing debate ay: Mapapalakas ba ng rate cuts ang mga kumpanyang ito sa parehong paraan, o ang execution sa company level at pundamental ng produkto ay magiging mas mahalaga sa huli. Tumataas ang sentimento na “hindi sapat ang rate cut lang.”

Ang pagkakaiba sa lawak ng benepisyo mula sa taripa refund ay nagiging bagong malaking interes para sa mga mamumuhunan.

Ang Walmart, Dollar General, Dollar Tree, Home Depot, Tractor Supply at Best Buy ay karaniwang nakikita bilang mga beneficiary ng taripa refund, habang ang Target, Williams-Sonoma at Five Below ay mas napapabilang sa kabilang grupo.

Binalaan ni Lasser na habang papalapit na ang epekto ng base comparison sa kuwartang ito, lalo itong magiging kritikal—ang pangalawa at pangatlong puwersang epekto nito sa margin strategy, pricing decision, at paglago ng kita pagkatapos ng 2026 ay dapat tutukan.