Habang tumitindi ang kontrobersya sa AI, bumili ang mga hedge fund ng mga stock ng teknolohiya sa pinakamabilis na antas sa loob ng 15 buwan
Sa nakaraang 11 araw ng kalakalan, sampu sa mga ito ay nagtala ng net buy ang mga hedge fund sa mga US TMT stocks, muling binubuo ang long position sa technology sector sa pinakamabilis na bilis sa loob ng 15 buwan. Gayunpaman, sa "pinakamalalang oras" ay biglang dumating ang isang AI policy storm, kung saan ang mga panawagan ng AI giants na pabagalin ang pag-develop ay tinanggihan, at ang regulatory uncertainties ay direktang nagpabagsak sa mga Asian technology stocks tulad ng SoftBank. Habang ang bullish sentiment ay umaabot sa sukdulan kasabay ng super central bank week, ang technology sector ay humaharap ngayon sa isang matinding pagsubok.
Habang ang mga bullish investor sa technology stocks ay kakabuo pa lamang ng kanilang mga posisyon, isang biglaang tumitinding kontrobersya ukol sa direksyon ng pag-unlad ng AI ang muling naglagay sa merkado sa mahigpit na pagsubok sa pinakadi-angkop na oras.
Ayon sa datos ng Goldman Sachs prime brokerage, sa nakalipas na 11 trading days, 10 beses na netong bumili ng U.S. TMT stocks ang mga hedge fund, at ang bilis ng pagbili ng long positions sa nakalipas na dalawang linggo ay umabot sa ika-97 percentile sa huling limang taon, at naging pinakamataas mula Hunyo 2025. Halos lahat ng sub-sektor ng TMT ay nakapagtala ng netong pagbili, particular na pinangunahan ng semiconductors at semiconductor equipment, interactive media at services, pati na information technology services.
Gayunpaman, ang biglaang kontrobersya sa AI policy noong weekend ay kaagad nagpabago sa momentum na ito— ang CEO ng Anthropic na si Dario Amodei ay nanawagan na pabagalin ang bilis ng pag-develop ng mga frontline models, at isinulong ang paglahok ng pamahalaan upang limitahan ang bukas na kumpetisyon mula sa open-source, agad namang tinutulan ni Trump. Sa ilalim ng balitang ito, bumagsak ng 6% ang SK Hynix ng Korea at nalugi ang SoftBank ng 11%.
Idiniin ni Goldman Sachs trader Lee Coppersmith sa kanyang lingguhang ulat: "Sa kabuuan, ngayong weekend ay nagdala ng bagong panganib ang pinakamasamang timing para sa bagong rebuilt na long positions sa technology."
Bumalik ang Hedge Fund sa Tech Stocks, Bilis ng Pagbili Nasa 15 Buwan na Mataas
Ipinapakita ng datos ng Goldman Sachs prime brokerage na ang netong pagbili ng hedge funds sa US TMT sector ay patuloy na nangyayari para sa ikalawang sunod na linggo, at ang information technology at communication services ay naging pinakamalalaking sektor na nabili, parehong pinangunahan ng long positions, habang nananatiling kalmado ang short selling volumes.
Sa nakalipas na dalawang linggo, ang kabuuang scale ng pagbili ng longs ay pinakamabilis mula Hunyo 2025, at pumapangalawa sa ika-97 percentile sa datos ng huling limang taon, nagpapakita na malinaw ang pagtaas ng risk appetite sa merkado ngayong nagsisimula ang abalang season ng mga pulong ngayong Setyembre.
Kasabay nito, may bahagyang pagbabago sa leverage structure ng hedge funds. Ang total leverage ratio ng US long-short funds ay bumaba ng 1.6 percentage points sa 206.9% (nasa ika-20 percentile sa loob ng isang taon), habang ang net leverage ratio ay tumaas ng 1.7 percentage points sa 50.2% (nasa ika-6 percentile sa loob ng isang taon). Ang fundamental long-short ratio (batay sa market cap) ay tumaas ng 2.2% sa 1.64 (nasa ika-26 percentile sa loob ng isang taon).
Macro Hedge Products Ibinenta ng Malakihan, Dumami ang Shorting sa Credit at Small Cap ETF
Habang heavily invested sa tech stocks, malakas din ang net selling ng macro products ng hedge funds (pinagsamang posisyon ng indices at ETF, karaniwang ginagamit para mag-hedge ng single stock positions), na ang laki ng sales ay pinakamalaking naitala mula sa week ng April 3, 2023, at ang ratio ng short sales sa long buys ay umabot ng 3.2-to-1, lagpas ng mahigit 2 standard deviations mula sa isang taong average.
Ang short positions sa US-listed ETF ay tumaas ng 7.2% sa isang linggo, pinakamalaking lingguhang pagtaas sa loob ng anim na buwan, na tumaas ng 5.2% mula nakaraang linggo, pangunahin sa credit at small cap equity ETFs. Bagamat malaking tumaas ang short positions ngayong linggo, ang kabuuang short exposure ng macro products ay mas mababa pa rin kaysa sa pinakamataas ngayong taon—sa tuktok ng momentum trading noong Hunyo.
Uminit ang AI Kontrobersya sa Pinakamahalagang Oras, Unang Tinamaan ang Asian Tech Stocks
Ang pinakadiwa ng kaguluhan na ito ay ang pinakabagong pahayag ng CEO ng Anthropic na si Dario Amodei: tumutulak siya na pabagalin ang development pace ng mga frontier models at nananawagan sa pamahalaan na limitahan ang kumpetisyon ng open-source models. Matapos nito ay malinaw na tumanggi si Trump na manghimasok, ang sagupaan ng posisyon ay biglang nakapagpataas ng uncertainty sa direksyon ng AI regulation sa merkado.
Agad na nagdulot ng impact ang insidenteng ito sa Asian market, bumagsak nang husto ang AI stocks sa Asya noong Lunes, bumagsak ng mahigit 6% ang SK Hynix, at higit pa ang SoftBank na umabot ng 11%. Isinasaalang-alang na ang mga hedge fund ay kakatapos lang muling magtayo ng tech long positions sa pinakamabilis na bilis sa loob ng 15 buwan, talagang sensitibo ang timing ng kontrobersya para dito. Pinatotohanan ito ng pananalita ni Lee Coppersmith—na ang bagong posisyon sa tech long ay nahaharap sa tumataas na panganib sa panandalian.
FOMC Decision at 20-Taong Bond Auction, Dedesisibong Variable sa Susunod na Linggo
Pagsilip sa linggong ito, ipinapakita ng datos ng Goldman Sachs na kasalukuyan, ang probability ng rate hike ng Federal Reserve ngayong Setyembre ay humigit-kumulang 90%, na pangunahing makakapekto sa macro calendar. Ang malakas kaysa inaasahang core CPI data noong nakaraang linggo ay tinukoy ng merkado bilang "pagtanggal ng band-aid" para sa patuloy na rate hike. Maglalabas din ng policy kararawahan ang Bank of England (Huwebes) at Bank of Japan (Biyernes).
Sa parehong panahon, magkakaroon ng $13 bilyong 20-year bond auction sa Martes, kaya't dapat bantayan ito ng mabuti. Sa gitna ng rebuilding ng tech long positions at tumitinding policy uncertainty sa AI, lalong lumalalim ang dibisyon sa mga pananaw tungkol sa panandaliang galaw ng merkado.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang mga hedge fund ay muling binuo ang mga long position sa teknolohiya, ngunit nagsisimula nang humina ang pangunahing suporta sa Nasdaq.
Ang Nasdaq 100 index ay papalapit sa ilalim ng buwan-buwang saklaw ng paggalaw, habang ang futures ay bumagsak sa trending line ng pag-akyat at sa 100-araw na moving average, na nagpapakita ng kahinaan sa teknikal na aspeto. Ang hedge fund ay dating malakihan ang pagbili ng mga stock ng teknolohiya, kaya ang konsentrasyon ng posisyon ay nagpapataas ng panganib ng pagbaba. Ang kontrobersya sa AI safety at ang panganib sa suplay ng enerhiya ay nagsisilbing doble na catalyst. Kung babagsak ang mahalagang suporta at mababa pa rin ang takot sa market, maaaring muling ma-assess ang volatility.
Ang 10-taong US Treasury yield ay lumampas sa 5%! Babala ng "Propeta": Hindi pa tapos ang pagbebenta
Si Steven Barrow, ang Standard Bank G10 na tagapangasiwa ng estratehiya na unang nagbigay ng 5% na prediksyon noong Pebrero, ay itinaas ang hula sa yield ng 10-year US Treasury sa 5.2% bago matapos ang taon, at inaasahan nitong aabot pa sa 5.3% pagsapit ng unang quarter ng 2027. Ayon sa kanya, ang pressure sa supply chain, pagbabago ng klima, at mga limitasyon ng patakaran sa imigrasyon ng US sa suplay ng lakas-paggawa ay nagiging mas malakas kaysa dati. Samantala, ang US dollar index ay may isang araw na pinakamataas na pagtaas na 0.6%, at inaasahang maitatala ang pinakamahusay na isang araw na performance mula Hunyo 17.
Nagpapatuloy ng pasulong sa gitna ng 'AI slowdown' storm? Iniuulat na plano ng Kioxia na mag-IPO sa US upang makalikom ng hindi bababa sa $10 bilyong dolyar
Ayon sa ulat, ang Kioxia ay sinasabing pinag-iisipan na magtayo ng $10 bilyon na pondo sa pamamagitan ng paglista sa Estados Unidos.
Ang pagtatayo ng AI computing power ay mula sa "kulang sa kuryente" tungo sa "kulang sa tao": Modularisadong pag-usbong, Schneider, Vertiv, Eaton ay may bagong oportunidad
Kamakailan, naglabas ng ulat ang Bernstein na nagsasaad na sa mabilis na paglawak ng AI computing power, ang pangunahing suliranin na pumipigil sa pag-unlad ng mga data center ay nagbabago.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
