Bridgewater Fund: Karamihan sa AI infrastructure trades ay napresyuhan na, kaya't napakaliit lang ang hawak naming posisyon.
Nagbabala ang CIO ng Bridgewater Fund na si Greg Jensen na ang mga AI infrastructure-related asset ay labis nang naipresyo ng merkado, at ang pagkakataon para sa labis na kita na kapareho ng dalawang taon na ang nakalipas ay unti-unti nang nawawala. Masyado nang nabawasan ng pondo ang kanilang posisyon sa mga asset na ito hanggang sa naging “labis na maliit.” Sa pamamagitan ng pagmo-modelo ng sistema hanggang 2028, nakita nila na ang paglago ng mga asset tulad ng chips at mga data center ay napakalimitado na, at may panganib pang magkaroon ng delay sa financing at construction. Inilipat na ng Bridgewater ang strategic focus nila sa AI disruption at application track.
Ang Bridgewater Associates, isa sa pinakamalalaking hedge fund sa mundo, ay nagpapakita ng paglamig ng sigla sa tema ng pamumuhunan sa AI infrastructure. Sinabi ni Greg Jensen, Chief Investment Officer ng Bridgewater, na karamihan sa upside ng mga transaksyong kaugnay ng AI infrastructure ay naipresyo na ng merkado, kaya ibinabaling na ng pondo ang atensyon nito sa iba pang mga oportunidad sa pamumuhunan.
Ayon sa ulat ng tech media na The Information, diretsahang sinabi ni Jensen, "Dalawang taon na ang nakalipas, ito'y mahusay na transaksyon, ngunit ngayon ay kadalasan ay naipresyo na." Inihayag niya na sa ngayon ay may "napakaliit na posisyon" ang Bridgewater sa direksyon ng AI infrastructure, at binibigyang-priyoridad na ang mga transaksyong kaugnay ng "disruption at aplikasyon" na dulot ng AI. Tanda ito ng malaking estratehikong pagbabago ng pondo sa AI investment logic.
Para sa merkado, mahalaga ang pagbaligtad ng posisyon ng Bridgewater bilang reperensiya. Ang mga stocks ng AI infrastructure concept—lalo na ang mga kaugnay ng chip at data center supply chain—ay dating nakinabang mula sa inaasahan ng biglaang demand sa computing power, dahilan upang patuloy tumaas ang valuations. Ang signal ng pagbawas ng posisyon ng Bridgewater ay nangangahulugan na ang ganitong "picks and shovels" investment logic, sa kasalukuyang valuation level, ay hirap nang magbigay ng magandang risk-to-return ratio.
Pagmomodelo hanggang 2028, limitadong upside at nananatili ang panganib
Ibinunyag ni Jensen na ang Bridgewater ay nagsagawa ng sistematikong pagmomodelo sa laki ng konstruksyon ng mga data center sa buong mundo pati ang epekto nito sa bawat bahagi ng supply chain, na sumasaklaw hanggang 2028, at nagsimula na rin silang bumuo ng modelo para sa 2029.
Binanggit niya na ang mga AI "picks and shovels" assets—karaniwan ay tumutukoy sa mga chips at iba pang infrastructure—ay may potensyal na upside sa demand growth, ngunit nahaharap din sa mga hamon sa financing at mga panganib ng construction delays.
Patuloy na may banayad na optimismo si Jensen tungkol sa demand outlook para sa 2028, ngunit nagbabala siya: "Naniniwala pa rin kami na maaaring medyo na-uunahan ng merkado ang tunay na laki ng konstruksyon sa 2028, ngunit maliit na lang ang agwat, at nakabatay ito sa kundisyon na walang mayor na abala."
Ibig sabihin, kahit may ilang upside pa, kakaunti na lamang ito at higit na umaasa sa maayos na proseso sa antas ng macro at execution.
Ayon sa mga ulat, ang pagbabago sa posisyon ng Bridgewater ay nagpapakita ng kanilang pansamantalang pagtataya sa AI investment cycle. Malinaw na sinabi ni Jensen na ang pondo ngayon ay "mas interesado sa mga transaksyong kaugnay ng AI disruption at applications," ibig sabihin, mula sa pagtuon sa malawakang infrastructure buildout ng AI, iniiba ang pokus sa mga oportunidad ng industriyang nababago dahil sa pagsasakatuparan ng teknolohiya ng AI.
Ang pagbabagong ito ng logic ay may pahiwatig na mahalaga para sa industriya ng pamumuhunan: Kapag unti-unting kinain na ng merkado ang excess returns mula sa infrastructure investments, kadalasan ay nagsisimulang maghanap ang kapital ng bagong narrative na hindi pa lubos na naipresyo—tulad ng kung anong mga industriya ang maaapektuhan ng widespread adoption ng AI, o anong mga kumpanya ang unang makikinabang dito.
Ayon sa mga analista, hindi ganap na lumalabas ang Bridgewater sa AI-related na pamumuhunan, bagkus ay nagsasagawa ng rebalancing sa asset allocation upang paghandaan ang pagbaba ng risk-reward ratio ng infrastructure themes sa kasalukuyang valuation environment.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang kumpanya ng immunology drug development na Electra (ETRA.US) ay nagtakda ng IPO price sa $15, nakalikom ng 350 millions, at magde-debut sa Nasdaq ngayong gabi.
Ang clinical-stage immunology drug development company na Electra Therapeutics Inc. ay nagtipon ng 350 millions US dollars sa pamamagitan ng pinalawak na US initial public offering (IPO), kung saan ang presyo ng shares ay itinakda sa gitnang bahagi ng tinatayang presyo.
Mahina ang yen + subsidyo ng gobyerno, ang presyo ng Tesla (TSLA.US) Model Y sa Japan ay bumaba sa ilalim ng $23,000.
Ang pinakasikat na electric car model ng Tesla ay naibebenta sa Tokyo sa pinakamababang presyo sa buong mundo.
Ayon sa Korean media: Ang delivery cycle ng mga pangunahing bahagi ng semiconductor equipment ay "mas mahaba na nang higit sa doble."
Ayon sa mga ulat, nagkaroon ng malawakang kakulangan sa mga pangunahing bahagi ng kagamitan para sa semiconductor sa South Korea—ang karaniwang panahon ng paghahatid ay halos dumoble, at ang ilang Japanese na bahagi ay kailangan pang hintayin ng hanggang 40 buwan, na kahit magbayad ng premium ay hindi pa rin mabibili. Ang mga Japanese supplier ay nagiging maingat sa pagpapalawak at lubos na nahuhuli ang kapasidad ng produksyon, kaya naman ang presyur ay naipapasa na sa downstream. Ang malalaking proyektong kasalukuyang ginagawa ng Samsung sa Pyeongtaek at SK Hynix sa Yongin ay nanganganib na maantala at ang mga plano para sa pagpapalawak ng produksyon ng AI chips ay nahaharap sa matinding hamon sa supply chain.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
