Sa pagtingin sa nakalipas na 100 taon ng kasaysayan, hinulaan ng Deutsche Bank: "Tapos na ang huling pagbagsak ng US stock ngayong taon"

Binanggit ng Deutsche Bank na ayon sa halos isang daang taong datos ng merkado, ang Oktubre 27 ay madalas na siyang huling pagkakataon sa taon na ang S&P 500 index ay sumasadsad sa pinakamababa, at mula rito ay karaniwang pumapasok sa tuloy-tuloy na pag-angat hanggang sa katapusan ng taon.

Ayon kay Trading Desk, sinabi ni Jim Reid, Global Macro & Thematic Research Director ng Deutsche Bank, sa pinakabagong ulat na "Chart of the Day" (CoTD) na anuman kung taon ng midterm election o hindi, parehong nagmumungkahi ang panahong pagbabago ng S&P 500 ng parehong konklusyon: ang Oktubre 27 ay kalimitang huling pinakamababa sa taon, at kasunod nito ay nagsisimula ang "Santa Claus Rally". Isinulat niya: "Kung ang kasaysayan ay maaaring gawing gabay, kadalasan ngayong araw na ito ginising ng mga usa ang kanilang amo, senyales ng simula ng konsentrasyon para sa Christmas rally."

Batay sa kasalukuyang kalagayan ng merkado, ang galaw ng 2026 ay mataas ang pagkakatulad sa kasaysayan ng midterm election year. Naabot ng S&P 500 ang bagong mataas noong Mayo 29 ngayong taon na may halos 11% na pagtaas mula Enero, ngunit sa nakalipas na halos limang buwan ay halos hindi ito gumalaw, na may kabuuang pagtaas na mas mababa sa 1%. Habang papalapit ang midterm election (Nobyembre 3), pinaniniwalaan ng Deutsche Bank na nagkakaroon ng pambihirang kasabayang tailwind mula sa seasonal at electoral cycle.

Mga Siklo ng Panahon Ayon sa Daang Taong Datos

Batay sa ulat ng Deutsche Bank mula 1928, inihambing nila ang galaw ng S&P 500 bawat taon ayon sa kategoryang taon ng midterm election, hindi taon ng midterm election, at pangkalahatang average na kurba.

Ipinapakita ng kabuuang average na galaw na karaniwan, ang S&P 500 ay pumapalo ng pansamantalang tuktok sa paligid ng Hulyo 18, banayad na tumataas pa hanggang makuha ang taunang mataas sa paligid ng Setyembre 2, pagkatapos ay dumadaan sa tipikal na tag-lagas na pagwawasto, bumabagsak sa mababa ng Setyembre 30, mabilis na babawi, saka muling lulubog at sa paligid ng Oktubre 27 ay natatamo ang huling pinakamababa. Mula rito, ang index ay karaniwang tuluy-tuloy na tumataas hanggang sa katapusan ng taon.

Ipinunto ni Jim Reid na umiiral din ang siklong ito sa midterm election year, bagama't iba ang takbo. Karaniwan, ang S&P 500 ay tumaas ng husto sa huling bahagi ng Abril, ngunit bumaba ng humigit-kumulang 4% hanggang 5% habang tumitindi ang kawalang-katiyakan dahil sa eleksyon, at natatamo ang pinakamababa sa simula ng Oktubre. Sinipi noon ng Deutsche Bank ang pananaliksik nina Binky Chadha at Parag Thatte na nagsasabing sa 23 na midterm election years nitong nakaraan, may 21 taon na nagkaroon ng pag-akyat ang S&P 500 sa loob ng tatlong buwan matapos ang simula ng Oktubre—ang paglaho ng kawalang-katiyakan, pag-apuhap ng masamang balita ng stock market, at political gridlock na madalas pabor sa merkado, kalakip pa ang malakas na inaasahan sa takbo ng merkado tuwing election year, ay nagsasanib para mabuo ang siklong ito.

Ang Galaw ng 2026 at Kasaysayan ay Halos Magkatulad

Sinabi sa ulat ng Deutsche Bank na ang S&P 500 sa 2026 ay "banayad na bersyon" ng script ng midterm election year. Naabot ng index ang bagong mataas noong Mayo 29 na may halos 11% na taas simula taon, ngunit halos umabot sa zero ang paglago nitong nakalipas na limang buwan, at ngayon ay bahagya lamang na 1% na mas mataas kaysa sa simula ng taon.

Ang pagkakatigil na ito ay tugma sa tipikal na takbo tuwing midterm election year bago ang botohan—nalulugmok ang merkado habang wala pang kasiguraduhan, naghintay hanggang maisapinal ang resulta ng halalan bago muling magpresyo. Ilang linggo na lang bago ang midterm election sa Nobyembre 3, naniniwala ang Deutsche Bank na nagkakatugma na ang seasonal at election tailwind, bumubuo ng pambihirang double tailwind window sa kasaysayan.

Hindi Absoluto ang Siklo ng Panahon, Mahalagang Isaalang-alang ang Mga Panganib

Malinaw na binigyang-diin sa ulat ng Deutsche Bank na likod ng average ng seasonality ay may kani-kaniyang malaking pagkakaiba-iba, at hindi na ang kasaysayan ay kapalaran na. Inilista bilang halimbawa na bagaman midterm election years ang 1962, 1974, 2002 at 2022, nagkaroon ng sariling bear markets na walang kinalaman sa eleksyon—hindi napigilan ng seasonality ang malalaking pagbagsak.

Itinuro rin ni Jim Reid na ang kasalukuyang mga panganib gaya ng sitwasyon sa Iran, hinaharap ng industriya ng artificial intelligence, at ang political risk sa France, ay hindi awtomatikong nawawala kahit dumating pa ang seasonality. Binibigyang-diin niya na ang seasonality analysis ay para lang magpakita ng historical probability, at hindi dapat gawing payong pang-investment; kailangang magpasya ang mga investor ayon sa sariling kalagayan.